《Tại sao hầu hết các nhà đầu tư bán lẻ chơi hợp đồng lâu dài cuối cùng lại giảm về 0?》

Gần đây, khi thị trường đang ảm đạm, là thời điểm tốt để học tập hệ thống. Hôm qua, tôi đã đọc lại lý thuyết "Phản mỏng manh" của Taleb và nhận thấy nó khá hữu ích để giải thích hiện tượng của đề tài. Tôi sẽ ghi lại một số suy nghĩ của mình và hy vọng điều này có thể mang lại chút cảm hứng cho mọi người.

~~~~~~~~~~~

🍒Nếu bạn chơi hợp đồng thắng thua nhưng sau một thời gian dài thua lỗ nhiều, có thể không phải vấn đề kỹ thuật, mà là bạn đã rơi vào cái bẫy "phi tuần tự".

Taleb đã đề cập đến một thí nghiệm tư duy nổi tiếng về "súng lục" trong cuốn sách "Bị sự ngẫu nhiên đánh lừa". Câu chuyện này không chỉ giải thích rủi ro là gì, mà còn tiết lộ lý do tại sao người bình thường chơi cược hợp đồng lâu dài, kết quả cuối cùng chắc chắn sẽ giảm về 0.

Thí nghiệm như sau:
Giả sử có một tỷ phú biến thái, ông ta đưa cho bạn một khẩu súng lục, 6 viên đạn, 1 viên đạn. Bạn chĩa súng vào đầu mình và ấn cò một lần, nếu không chết, bạn sẽ nhận được 10 triệu. Theo xác suất, tỷ lệ sống sót của bạn là 83%, tỷ lệ tử vong là 17%.

Nhiều người nghĩ rằng: Để có 10 triệu, xứng đáng để liều một phen.

Từ góc độ xác suất thuần túy, xác suất bạn sống sót trong một trò chơi một lần là 5/6 (khoảng 83,3%), xác suất chết là 1/6 (khoảng 16,7%). Nhiều người sẽ cảm thấy, với rủi ro chết 16,7% để đánh cược 10 triệu đô la, dường như "đáng để thử sức". Nhưng Taleb chỉ ra rằng cách suy nghĩ này là sai lầm.

Khái niệm "tính khả thi", nói một cách đơn giản là "xác suất nhóm" có thể tương đương với "xác suất thời gian cá nhân". Trong trò chơi này, bạn không thể duyệt qua.
Nếu tìm 100 người để chơi trò chơi này, khoảng 83 người sẽ phát tài, 17 người sẽ chết. Trung bình, lợi nhuận rất lớn.

Đối với bạn, bạn chỉ có một cuộc sống. Một khi sự kiện có xác suất nhỏ 1/6 xảy ra, trò chơi sẽ mãi mãi kết thúc đối với bạn. Bạn không thể tận hưởng thành quả "trung bình". Niềm vui của 83 người thành công không liên quan đến bạn, bạn chỉ là một trong 17 ngôi mộ.

Chỉ cần có một xác suất rất nhỏ nào đó, có thể khiến bạn hoàn toàn ra khỏi cuộc chơi (chết hoặc phá sản), thì về lâu dài, rủi ro này gần như chắc chắn sẽ xảy ra.

~~~~~~~~~~~~

🍒Ngoài ra, Taleb còn đề xuất một phiên bản nâng cấp khác của thí nghiệm súng ngắn, gần gũi hơn với tình hình hiện tại của thị trường tiền điện tử:

Nếu bạn chơi trò chơi này một lần mỗi ngày, mỗi lần nhận 1 triệu thì sao?

Chỉ cần bạn chơi đủ lâu, xác suất viên đạn xuất hiện sẽ tiến gần đến 100%. Trong trò chơi này, bạn kiếm được bao nhiêu lần cũng không quan trọng, vì bạn chỉ có thể thua một lần. Một khi thua, trò chơi kết thúc, bạn cũng kết thúc.

Quay lại hợp đồng trong thế giới tiền mã hóa. Nhiều người sử dụng đòn bẩy cao, theo đuổi lợi nhuận ngắn hạn. Điều này giống như người đang xoay một khẩu súng lục quay. Bạn có thể thắng liên tiếp 9 lần (súng không có đạn), tài khoản tăng gấp mười lần, cảm thấy mình là thần chứng khoán, chiến lược hoàn hảo. Nhưng đó chỉ là thiên kiến sống sót, bạn chỉ chưa xoay đến viên đạn đó.

💣 Tại sao chắc chắn giảm về 0? Thị trường tài chính luôn có "thiên nga đen" -- viên đạn đó.

Cắm châm, sàn giao dịch bị sập, tình hình cực đoan. Đối với những người giao dịch giao ngay, đây là sự biến động; đối với những người giao dịch hợp đồng với đòn bẩy cao, đây là "rủi ro hủy diệt". Dù bạn đã kiếm được bao nhiêu trước đó, chỉ cần có rủi ro "vỡ nợ ngay lập tức", thì theo số lần giao dịch tăng lên, việc giảm về 0 không còn là một "khả năng", mà là một "sự chắc chắn" trong toán học.

Bạn có thể cảm thấy rằng thảm họa 1011 là một "thiên nga đen" bất ngờ và không lường trước, gặp phải là do vận xui hoặc những vấn đề khách quan khác. Nhưng thực ra, những người cũ trong giới tiền mã hóa đều biết rằng tình hình vào ngày 312 có nhiều điểm giống với 1011, chỉ cách nhau 5 năm, những người mới tham gia sau năm 2020 là chưa trải qua.

Lần này, tôi và những người bạn xung quanh 1011 đã mở hợp đồng mà không gặp sự cố, hầu hết đều là những người đã trải qua sự thử thách 312, tâm lý đã chuẩn bị cho tình huống xấu nhất của 312.

Giá trị lấy từ sự khôn ngoan của Taleb là:

Đừng vì lợi nhuận có hạn mà liều lĩnh với rủi ro vô hạn (hủy diệt). Chỉ cần có khả năng "vỡ nợ ra ngoài", về lâu dài, kỳ vọng toán học của bạn sẽ là bằng không. Muốn sống sót trong thị trường? Nguyên tắc đầu tiên không phải là kiếm tiền, mà là đảm bảo rằng bạn sẽ không bao giờ bị viên đạn đó bắn trúng.

Điều này nhất quán với quan điểm mà tôi luôn nhấn mạnh là phải kiên nhẫn, không để bản thân quá lộ rủi ro, không rời khỏi bàn cược.
~~~~~~~~~~·

🍒Vậy thì bán lẻ có nên sử dụng công cụ đòn bẩy không?

Tất nhiên tôi không phản đối việc sử dụng đòn bẩy một cách mù quáng. Theo tôi, nếu thật sự tồn tại cơ hội "đánh cược 10 triệu đô la với rủi ro tử vong 16.7%", thì trong thực tế, nhiều người sẽ sẵn sàng thử nghiệm,毕竟 rất khó để kiếm được vốn.

Sự hấp dẫn lớn nhất của thị trường tiền điện tử vẫn là có nhiều cơ hội để đầu tư với số vốn nhỏ nhưng thu được lợi nhuận lớn, đòn bẩy cao là một trong số đó. Nhưng vấn đề của phần lớn các nhà đầu tư bán lẻ là có hai điểm:

1、Sẽ không chỉ bắn một phát, bắn một phát không chết đã nhận được 10 triệu sẽ cảm thấy mình là con cưng của số phận, sau đó tiếp tục bắn phát này sang phát khác, cho đến khi gặp viên đạn.

2、Không có kỷ luật giao dịch nghiêm ngặt, đặc biệt là cắt lỗ. Sử dụng toàn bộ vốn ký quỹ mà không đặt cắt lỗ, không chuẩn bị cho tình huống xấu nhất, điều này cơ bản chính là giám về 0.

~~~~~~~~~~~

🍒Cuối cùng tóm tắt:

Trong mọi trò chơi có "rủi ro hủy diệt", điều đầu tiên cần xem xét là trong trường hợp xấu nhất (khi viên đạn được bắn ra), bạn có chấp nhận tổn thất này hay không, chứ không phải là xem xét lợi nhuận tiềm năng cao đến mức nào.

Rủi ro phải trong phạm vi bạn có thể chấp nhận, hãy nghiêm túc với mỗi giao dịch hợp đồng, như thể bạn đang kéo cò súng trong trò chơi roulette Nga.

Tôi nghĩ rằng lý thuyết của Taleb rất hữu ích cho tôi, nếu các bạn có thời gian và hứng thú thì có thể đọc thử.