Nhà phân tích Ba Lan tuyên bố "siêu chu kỳ" của Bitcoin đã chết trong khi các tín hiệu thị trường giảm giá cổ điển xuất hiện.

Nguồn: Vàng Tiêu đề gốc: Nhà phân tích Ba Lan tuyên bố “siêu chu kỳ” của Bitcoin đã chết trong khi các tín hiệu thị trường giảm giá cổ điển xuất hiện.

Liên kết gốc:

Câu chuyện về siêu chu kỳ đã kết thúc

Nhà phân tích tiền điện tử Phil Konieczny đã tuyên bố chính thức rằng câu chuyện về “siêu chu kỳ” đã chết, cho rằng sự sụt giảm gần đây của Bitcoin xác nhận sự bước vào một giai đoạn thị trường gấu cổ điển phù hợp với các mẫu lịch sử của chu kỳ bốn năm, một luận điểm mà nhiều nhà đầu tư đã coi là lỗi thời trong suốt đợt tăng giá hưng phấn từ 2025 lên đến 126.000 đô la.

Trong một phân tích chi tiết qua video, Konieczny nhấn mạnh rằng Bitcoin, hiện đang giao dịch khoảng 85.000 đô la sau khi giảm 28% so với mức cao trong tháng 10, đang hành xử “một cách mẫu mực” theo các mô hình chu kỳ đã được thiết lập. Nhà phân tích chỉ ra vị trí của Bitcoin dưới mức trung bình động 50 tuần như một tín hiệu rõ ràng của thị trường gấu, đánh dấu lần đóng cửa tuần đầu tiên dưới mức kỹ thuật quan trọng này kể từ tháng 3 năm 2023.

“Thị trường nhận ra quá muộn rằng thị trường tăng giá đã kết thúc”, Konieczny tuyên bố, đồng thời thêm rằng dữ liệu lịch sử rõ ràng cho thấy tính chu kỳ sẽ tiếp tục bất chấp niềm tin rộng rãi vào một kịch bản siêu chu kỳ kéo dài.

Sự đồng bộ hóa lịch sử của các đỉnh xác nhận lý thuyết chu kỳ

Phân tích của Konieczny tập trung vào việc quan sát rằng các đỉnh của thị trường Bitcoin đã xảy ra ngày càng sớm hơn trong mỗi chu kỳ kế tiếp. Đỉnh điểm năm 2017 đến vào tháng 12, đỉnh của năm 2021 xảy ra vào tháng 11 và đỉnh của chu kỳ hiện tại được hình thành vào tháng 10 năm 2025. Mẫu hình nhất quán này của các đỉnh sớm hơn hỗ trợ tuyên bố của nhà phân tích rằng Bitcoin vẫn bị ảnh hưởng bởi hành vi chu kỳ bốn năm liên quan đến việc cắt giảm phần thưởng.

Cryptocurrency đã đạt khoảng 126.000 đô la vào tháng 10 trước khi bắt đầu giảm, một sự sụt giảm đã đưa điều kiện thị trường đến “các mức cực kỳ giảm” trong chu kỳ tăng giá hiện tại. Chỉ số Bull Score của các nền tảng phân tích đã giảm xuống mức cực kỳ giảm 20 trên 100, trong khi Bitcoin đã giảm xuống thấp hơn nhiều so với mức trung bình di động quan trọng 365 ngày, nằm ở mức 102.000 đô la.

Sự yếu kém của sự thống trị Bitcoin chỉ ra sự mong manh của thị trường

Ngược lại với những gì thường xảy ra trong các thị trường gấu, sự thống trị của Bitcoin không tăng cường một cách đáng kể mặc dù sự yếu kém chung của thị trường. Konieczny đã nhấn mạnh rằng sự thống trị của BTC đã giảm từ 61,4% xuống 58,8% trong tháng 11, một động thái ngược lại với trực giác cho thấy sự yếu kém tiềm ẩn của thị trường hơn là sự chuyển đổi sang altcoin.

Nhà phân tích cảnh báo rằng điều này đại diện cho một kịch bản trong đó cả Bitcoin và các altcoin đều giảm đồng thời, thay vì có một dòng vốn từ tài sản này sang tài sản khác. Nhiều altcoin đã ghi nhận những tổn thất thảm khốc từ 60% đến 80% trong năm nay, và ít có dấu hiệu phục hồi. Chỉ số Mùa Altcoin, mặc dù có một số đợt phục hồi gần đây, vẫn duy trì rất dưới mức mà sẽ chỉ ra một sự xoay chuyển thực sự sang các loại tiền điện tử thay thế.

“Rủi ro khi đầu tư vào altcoin là quá cao,” Konieczny cảnh báo, chỉ ra rằng nhiều loại tiền điện tử thay thế chưa bao giờ phục hồi từ các thị trường gấu trước đó. Chỉ 3 trong số 55 altcoin hàng đầu đã vượt qua hiệu suất của Bitcoin trong 60 ngày qua, trong khi phần còn lại chịu thiệt hại từ 20% đến 80%.

Gió vĩ mô ngược lại làm trầm trọng thêm áp lực của thị trường

Konieczny đã dành một phân tích chi tiết cho sự suy giảm của các điều kiện vĩ mô mà theo ông, sẽ hạn chế sự phục hồi của thị trường tiền điện tử. Nhà phân tích đã đặc biệt nhấn mạnh đường cong lợi suất đảo ngược — một chỉ báo suy thoái đáng tin cậy trong lịch sử — cùng với sự gia tăng mức nợ của người tiêu dùng và sự gia tăng các vụ phá sản doanh nghiệp.

Nhà phân tích cũng chỉ ra sự leo thang của các căng thẳng thương mại quốc tế và các áp lực lạm phát dai dẳng, đã đặt câu hỏi về sự sẵn sàng của các cơ quan tiền tệ trong việc thực hiện cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn. Bitcoin thường hoạt động tốt trong môi trường lãi suất giảm, nhưng sự không chắc chắn về kinh tế vĩ mô hiện nay đã làm suy yếu cơ chế hỗ trợ truyền thống này.

Các dòng ETF không thể thiết lập một đáy

Mặc dù việc phát hành quỹ ETF ( của Bitcoin đã tạo ra sự phấn khích lớn vào đầu năm 2025, nhưng Konieczny cho rằng tác động của nó vẫn không đủ nếu không có điều kiện vĩ mô thuận lợi. Nhà phân tích chỉ ra rằng việc mua ETF là “một trong những yếu tố thúc đẩy chính” trong những giai đoạn đầu của thị trường tăng giá, nhưng không thể duy trì đà tăng trong bối cảnh suy thoái kinh tế chung.

Càng đáng lo ngại hơn, Konieczny đã xác định một mối tương quan không đối xứng giữa Bitcoin và các chỉ số chứng khoán chính, điều này gây bất lợi cho những người nắm giữ tiền điện tử. Sự sụt giảm của thị trường chứng khoán hiện đang kéo Bitcoin đi xuống, nhưng sự tăng trưởng của cổ phiếu lại không cung cấp một sự hỗ trợ tương đương cho giá của các tài sản kỹ thuật số, một động lực khiến Bitcoin dễ bị tổn thương trước tâm lý tránh rủi ro của các thị trường truyền thống mà không được hưởng lợi đầy đủ từ những đợt phục hồi của sự thèm muốn rủi ro.

Suy nghĩ cuối cùng

Mặc dù có một cái nhìn cực kỳ giảm giá, Konieczny đã yêu cầu các nhà đầu tư không bỏ qua khả năng của một “cú nhảy mèo chết”, tức là một sự phục hồi tạm thời của giá có thể thu hút người mua trước khi những đợt giảm mới xảy ra.

Các loại phục hồi kỹ thuật này thường thấy trong thị trường giảm giá, vì điều kiện bán quá mức kích hoạt áp lực mua trong ngắn hạn mà không đảo ngược xu hướng giảm giá cơ bản.

Thông điệp trung tâm của nhà phân tích là rõ ràng: Bitcoin tiếp tục theo cùng một mô hình chu kỳ như trong các thị trường gấu trước đây, các altcoin có triển vọng phục hồi cực kỳ hạn chế và các điều kiện vĩ mô đang “xấu” cho các tài sản rủi ro nói chung.

Đối với các nhà đầu tư tin vào câu chuyện của siêu chu kỳ, phân tích của Konieczny gợi ý rằng thị trường hiện đang mang đến một bài học khắc nghiệt về sức mạnh bền bỉ của chu kỳ bốn năm của Bitcoin.