BTC có thể vượt qua 105K? Chìa khóa nằm ở việc chính phủ Mỹ khởi động lại.

Question

**Nhìn lại thị trường**Bitcoin đã giảm xuống dưới 100.000 USD vào hôm qua, đánh dấu lần đầu tiên kể từ ngày 23 tháng 6. Hai đợt thanh lý hơn 1 tỷ USD vào ngày 3 và 4 tháng 11 đã đè nặng lên giá, cộng với tình hình thanh khoản USD căng thẳng, BTC rơi vào thế bị động. Tính đến thời điểm viết bài, BTC đứng ở mức 102926 USD, tăng 1,4% trong 24h.**Có còn cơ hội cho các nhà đầu tư mua vào không?**Các nhà phân tích trên chuỗi nhìn chung lạc quan trong ngắn hạn. Crypto Stocks Freedom cho rằng BTC có khả năng kiểm tra 105K trước, rồi mới xem xét sự điều chỉnh. Biểu đồ hiển thị hai kịch bản: Đường xanh chỉ đến khoảng 104K-105K, trong khi đường đỏ là sự giảm xuống mức hỗ trợ 100K.Ash Crypto từ góc độ tuần phát hiện sự phân kỳ tăng tiềm ẩn - RSI đạt mức thấp mới nhưng giá không theo kịp, cho thấy áp lực bán đang giảm, tín hiệu phục hồi vẫn còn.**Nguồn áp lực thực sự: Tính thanh khoản của đô la Mỹ**Vấn đề không nằm ở giá đồng tiền mà nằm ở vĩ mô. Tài khoản TGA của Bộ Tài chính Mỹ (tài khoản trái phiếu chính phủ Mỹ) đã gần 1 nghìn tỷ USD, hút cạn USD trên thị trường. Thêm vào đó, chính phủ liên bang tiếp tục đóng cửa, Bộ Tài chính buộc phải phát hành trái phiếu sớm để khóa tiền mặt, dẫn đến:- Chênh lệch lãi suất thị trường mua lại đã tăng vọt lên +30 điểm cơ bản (mức độ khủng hoảng tài chính năm 2019)- Cục Dự trữ Liên bang buộc phải khởi động lại hoạt động repo qua đêm, đã bơm vào 29,4 tỷ đô la.- Cung tiền đô la trên thị trường đang thiếu nghiêm trọng, tài sản rủi ro chịu ảnh hưởng đầu tiên.BTC như một chỉ số thanh khoản nhạy cảm nhất, tự nhiên sẽ bị bán đầu tiên.**Động lực phục hồi: Chính phủ khởi động lại**Yếu tố quan trọng là khi nào chính phủ Mỹ sẽ khởi động lại. Hiện tại, Đảng Cộng hòa và Đảng Dân chủ có dấu hiệu thỏa hiệp, thị trường dự đoán có thể đạt được thỏa thuận trước Lễ Tạ ơn (15 tháng 11).Một khi chính phủ khởi động lại:1. Chi tiêu tài chính phục hồi → Tài khoản TGA bắt đầu rút tiền → Tính thanh khoản đô la Mỹ trên thị trường phục hồi2. Tỷ lệ mua lại được bình thường hóa → Áp lực tài chính giảm bớt3. Tình trạng căng thẳng thanh khoản của Cục Dự trữ Liên bang được giải tỏa → Tâm lý rủi ro được khôi phụcTrong lịch sử, mỗi lần Tesoro tích trữ tiền mặt lớn dẫn đến tình trạng thanh khoản bị thắt chặt đều kích hoạt sự điều chỉnh của thị trường, ngược lại, phần kết thúc của quá trình này thường là thời điểm mua tốt nhất.**Tư duy đáy**Giá BTC trong ngắn hạn có thể sẽ thử sức với mức kháng cự gần 105K, nhưng sự phục hồi lớn thực sự sẽ phải chờ đến khi chính phủ tái khởi động và phát hành thanh khoản. Hiện tại, cần kiên trì nhưng cũng phải chuẩn bị cho các kế hoạch ứng phó với biến động — tín hiệu chính sách lãi suất quỹ liên bang, dữ liệu TGA, và lãi suất repo đều là những chỉ số quan trọng.**Cảnh báo rủi ro**: Các cuộc đàm phán chính trị có thể có biến số, việc phục hồi tính thanh khoản không nhất thiết sẽ ngay lập tức thấy kết quả.