Người khai thác danh tính lớn chuyển biến: từ việc khai thác coin đến bán điện cho AI

Phố Wall đã nhìn thấu một chi tiết - Người khai thác Bitcoin đang l quietly chuyển mình thành nhà cung cấp cơ sở hạ tầng năng lượng.

Bộ nghiên cứu đầu tư Bernstein đã cập nhật mô hình định giá cho các cổ phiếu khai thác vào thứ Hai, với logic cốt lõi là: Giá trị thực sự của những công ty này không còn là số lượng BTC mà họ đào được, mà là khả năng cung cấp bao nhiêu sức mạnh điện cho các trung tâm dữ liệu AI.

Logic định giá hoàn toàn mới

Trước đây: Giá BTC ↑ → Người khai thác kiếm tiền

Hiện tại: Tài sản năng lượng + EBITDA khai thác + Doanh thu AI đồng vị + Giá trị đất trung tâm dữ liệu (ước tính 300 triệu USD mỗi MW)

Nói một cách đơn giản, cơ sở hạ tầng điện lực quy mô lớn mà Người khai thác sở hữu đã trở thành thứ hiếm hoi nhất của cơ sở hạ tầng AI.

Dự đoán giá cổ phiếu được điều chỉnh tăng mạnh

• Core Scientific：$17 → $24（+41%）
• Riot Platforms：$19 → $25（+32%）
• CleanSpark：$20 → $24（+20%）

Core sẽ bàn giao 590MW tải tính toán hiệu suất cao vào đầu năm 2027; địa điểm Corsicana của Riot có tiềm năng 1GW; CleanSpark đang thúc đẩy mô hình kết hợp Bitcoin + AI.

Phản ứng của thị trường

Tin tức phát hành sau khi cổ phiếu khai thác đồng loạt tăng trần:

• IREN tăng 21% (liên quan đến thỏa thuận đám mây AI của Microsoft)
• Core tăng 6.8%
• Riot tăng 3%
• CleanSpark tăng 3.6%

Bước ngoặt quan trọng

Bernstein nhấn mạnh, các thợ khai thác hợp đồng AI đang hoạt động hoặc tiềm năng đang được thị trường định giá lại như là những người trao quyền chính cho cơ sở hạ tầng tính toán thế hệ tiếp theo - đây không còn là trò chơi tài sản ảo, mà là cuộc cạnh tranh tài sản cứng trong thế giới thực.