Sự chuyển mình của UNI: Tài chính phi tập trung Token từ công cụ quản trị nâng cấp thành tài sản dòng tiền

Gần đây, mức tăng của UNI có chút đặc biệt. Tuần trước, Uniswap đã đưa ra đề xuất “UNIfication”, kích hoạt một lần phí phân phối giao thức + cơ chế đốt token, kết quả là trong vòng 24 giờ, UNI đã tăng vọt hơn 50%, trở lại top 10 trong Tài chính phi tập trung.

Thay đổi cốt lõi là gì? Trước đây UNI chỉ là công cụ quyền biểu quyết, bây giờ nó đã trở thành tài sản tạo ra dòng tiền - Uniswap mỗi năm có thể lấy một phần từ 46 tỷ đô la phí giao dịch để mua lại và đốt UNI, ước tính tỷ lệ lạm phát hàng năm khoảng 5%. Theo logic này, PE của UNI ước tính khoảng 21 lần, điều này là tiên phong trong các blue-chip DeFi.

Điều quan trọng hơn là tín hiệu này. Phản ứng của thị trường cho thấy điều gì? Các nhà đầu tư bắt đầu công nhận sự chuyển mình của Tài chính phi tập trung từ “thời đại canh tác lợi nhuận” sang “thời đại giá trị dòng tiền”. Khi UNI, con cừu đầu đàn này bắt đầu chuyển động, các DEX hàng đầu khác chắc chắn sẽ theo sau, mô hình kinh doanh của toàn bộ hệ sinh thái DeFi có thể sẽ được định hình lại.

Tất nhiên cũng có rủi ro - đề xuất vẫn phải được cộng đồng bỏ phiếu thông qua, sau đó còn phải cân bằng tỷ lệ giữa việc đốt token và trợ cấp sinh thái. Nhưng về lâu dài, DeFi dần tiến hóa từ cơ sở hạ tầng thuần túy thành một hệ sinh thái tài chính tự thân, xu hướng này là chắc chắn.