Stablecoin đang âm thầm tái định hình cục diện tài chính toàn cầu

Bạn có thể chưa nhận ra, stablecoin đã trở thành công cụ địa chính trị bí mật nhất của Mỹ.

Dữ liệu biết nói

Năm 2024, khối lượng giao dịch stablecoin trên chuỗi đạt 15,6 nghìn tỷ USD—đây là khái niệm gì? Nhiều hơn tổng khối lượng giao dịch của Visa cả năm tới 20%. Hiện tại, tổng nguồn cung stablecoin vượt quá 30 tỷ USD, tăng hơn 50% so với cùng kỳ.

Đau hơn nữa là, riêng Tether đã nắm giữ khoảng 180 tỷ USD trái phiếu chính phủ Mỹ, hiện là nhà mua nợ công Mỹ nước ngoài lớn thứ bảy—vượt qua cả Canada và Mexico. Mỗi lần phát hành một USDT, về bản chất chính là một khoản “đầu tư bắt buộc” vào trái phiếu chính phủ Mỹ.

“Petrodollar 2.0” đã âm thầm khởi động

Đạo luật GENIUS vừa được Quốc hội Mỹ thông qua quy định rõ: stablecoin phải được đảm bảo 100% bằng trái phiếu Mỹ hoặc tiền mặt. Điều này có nghĩa gì?

• Mỗi stablecoin đều là một lần xuất khẩu USD
• Mỗi giao dịch thanh toán xuyên biên giới đều củng cố vị thế đồng USD
• Mỗi token mới phát hành đều tự động trở thành khoản vay không lãi suất cho Bộ Tài chính Mỹ

Từ petrodollar đến đô la kỹ thuật số, Mỹ đã tìm ra một hệ thống còn khó đối phó hơn cả SWIFT.

Thị trường mới nổi mới là chiến trường chính

Câu chuyện của Argentina là minh chứng rõ nhất: 62% giao dịch tiền mã hóa tại địa phương đều dùng stablecoin, giá USDT thậm chí còn cao hơn tỷ giá chính thức tới 30%—người dân thà trả thêm cho “đô la kỹ thuật số” còn hơn tin vào đồng nội tệ.

Năm ngoái, khối lượng giao dịch stablecoin tại Thổ Nhĩ Kỳ đạt 38 tỷ USD, chiếm 4,3% GDP, cao nhất thế giới. Venezuela, Nigeria, Brazil… ở bất cứ quốc gia nào đối mặt với lạm phát cao hoặc kiểm soát vốn, stablecoin đều trở thành “tiền cứu mạng”.

Ấn tượng hơn nữa, hiện Polygon xử lý 50-70% giao dịch stablecoin ở Mỹ Latinh, châu Phi và Đông Nam Á. Stripe, Coinbase, MoonPay đều sử dụng Polygon cho thanh toán xuyên biên giới—đây đã là sự chuyển dịch thực sự của hạ tầng tài chính, không còn là lý thuyết.

Rủi ro và cơ hội song hành

Tin tốt: stablecoin đang giải quyết những vấn đề mà tài chính truyền thống không thể—thanh toán 24/7 không biên giới, chuyển tiền rẻ, tài chính toàn diện.

Tin xấu: Mỹ đang dùng stablecoin để củng cố quyền lực đồng USD, các thị trường mới nổi tuy được ổn định hơn nhưng lại càng phụ thuộc vào hệ sinh thái USD.

MorganStanley đã thừa nhận stablecoin là cơ hội đầu tư tăng trưởng mới. Quỹ BUIDL của BlackRock đã đầu tư 500 triệu USD trên Polygon, quỹ trái phiếu của Franklin Templeton cũng đang sử dụng Polygon để tiếp cận trái phiếu Mỹ—các tổ chức lớn đã vào cuộc từ lâu.

Tổng nguồn cung stablecoin chỉ chiếm 1% M2 của Mỹ, tiềm năng còn rất lớn. Nếu con số này tăng lên gấp 10 lần, chuyện gì sẽ xảy ra?