mã hóa ngân hàng sẽ To da moon? Ba điều kiện cuối cùng đã trưởng thành đồng thời

Vấn đề cốt lõi: Bạn đã lưu 1 triệu USDC trong ví tiền Ethereum, muốn mua một ly cà phê, làm thế nào? Chuyển về tài khoản ngân hàng → rút tiền → quẹt thẻ? Toàn bộ quy trình này thật phiền phức.

Cách chơi mới: Chuyển ngay stablecoin từ Ví tiền qua Visa/Mastercard đến tay người bán chỉ trong tích tắc, người dùng không cần lo lắng về toàn bộ quá trình——đó chính là điều mà thế hệ ngân hàng tiền điện tử mới đang thực hiện.

Tại sao bây giờ mới khả thi?

Trong 10 năm qua, thanh toán tiền điện tử luôn không phát triển, nguyên nhân chính là ba điều không cùng lúc hiện diện:

1. Khung chính sách Vào tháng 7, Mỹ đã thông qua Đạo luật GENIUS, mở đường cho các stablecoin. Bộ trưởng Tài chính Scott Besant dự đoán rằng quy mô thanh toán bằng stablecoin sẽ đạt 30 nghìn tỷ USD vào năm 2030 - chính phủ Mỹ đã chính thức công nhận thanh toán bằng tiền điện tử.

2. Cơ sở hạ tầng trưởng thành Bridge đã được Stripe mua lại với giá 1,1 tỷ USD, API thẻ ảo giờ đây có thể tích hợp chỉ trong vài tuần. Trước đây cần nửa năm để đàm phán với ngân hàng, giờ đây mã có thể gọi trực tiếp, tốc độ nhanh đến chóng mặt.

3. Tài sản thật trên chuỗi Đây là điều quan trọng - lần đầu tiên có một lượng lớn tài sản chính của người bình thường trên chuỗi. Không phải là tiền nhỏ để đầu cơ coin, mà là tài sản thực sự của những người bản địa trẻ trong lĩnh vực tiền điện tử: Ví tiền Ethereum, vị thế staking, cho vay DeFi.

Tài khoản tâm lý đã thay đổi: trước đây là “chủ yếu gửi ngân hàng, thỉnh thoảng mua coin chơi”; bây giờ đã trở thành “chủ yếu lưu trữ trên chuỗi, cần thì đổi tiền pháp định”.

Thị trường đang xảy ra điều gì

EtherFi đã đạt được 10 triệu USD giao dịch thẻ hàng tháng, tăng gấp đôi trong hai tháng qua - đây không phải là giao dịch đầu cơ, mà là tiêu dùng thực tế. Đồng stablecoin Euro EURe của Monerium cũng đang tăng vọt.

Cấu trúc cạnh tranh rất thú vị:

• Plasma One chuyên chú vào các thị trường mới nổi (khu vực thiếu USD)
• Tria dựa trên Arbitrum, phí gas bằng 0
• EtherFi chuyển từ giao thức restaking thành một ngân hàng mới với 11 tỷ TVL
• UR nhắm vào thị trường châu Á, nhấn mạnh sự tuân thủ của Thụy Sĩ

Kinh tế học đã đảo ngược: Ngân hàng truyền thống cần hàng triệu người dùng để có lãi (giá trị của một khách hàng quá thấp). Ngân hàng tiền điện tử chỉ cần vài nghìn người dùng hàng đầu, vì khối lượng giao dịch của người dùng trên chuỗi lớn gấp 10-100 lần so với khách hàng của ngân hàng truyền thống. Giá trị trung bình mỗi người chênh lệch gấp trăm lần.

Tương lai được gợi ý bởi kiến trúc

Tất cả các ngân hàng tiền điện tử mới đã học được một mẹo: tách biệt tài khoản thanh toán và tài khoản tiết kiệm.

Lớp thanh toán sử dụng stablecoin như FRAUSD được hỗ trợ bởi trái phiếu Mỹ (đơn giản, dễ chấp nhận); Lớp tiết kiệm sử dụng stablecoin lợi suất cao như sUSDe (4-12% hàng năm, phức tạp nhưng lợi ích).

DeFi những năm đầu đã thử kết hợp hai chức năng lại với nhau, kết quả là phát hiện ra rằng điều đó lại làm tăng ma sát. Ngân hàng truyền thống cũng phân chia như vậy — không phải vì họ thông minh, mà là vì tối ưu hóa một chức năng thì có thể làm tốt.

Điểm mạnh nhất: Ngân hàng tiền mã hóa mới có thể cung cấp lãi suất mà ngân hàng truyền thống không thể làm được. Bởi vì tiết kiệm chi phí chi nhánh, hệ thống kế thừa và chi phí tuân thủ, có thể hoàn trả trực tiếp lợi suất trái phiếu Mỹ cho người dùng. Chi phí của ngân hàng truyền thống cao đến mức không thể cạnh tranh.

Lần này thật sự khác biệt

Trong lịch sử, các dự án thanh toán luôn thất bại, BitPay, Lightning đều không thể phát triển - mắc kẹt trong tình huống “con gà có trước hay quả trứng có trước”.

Lần này khác biệt vì: quản lý cuối cùng đã ủng hộ + công nghệ thật sự đã trưởng thành + tài sản của người dùng thật sự đã trên chuỗi, tam giác đã khép lại.

Trước đây, cuộc cách mạng tiền điện tử cần phải cách mạng hóa toàn bộ hệ thống thương mại thế giới; nhưng giải pháp hiện tại thông minh hơn nhiều - chỉ cần xây dựng một cây cầu trên hệ thống cũ, người dùng sẽ cảm thấy không có gì khác biệt khi di chuyển giữa hai thế giới.

Có vẻ rất công nghệ cao, nhưng thực ra đang khám phá lại sự thật về tiền bạc trong hàng trăm năm qua: nơi mọi người để tiền chính là nơi họ tin tưởng. Trước đây đó là ngân hàng; bây giờ đối với một số người, đó là blockchain.

Ngân hàng tiền điện tử mới chỉ đang hiểu được sự thay đổi này, chứ không phải là tạo ra điều gì hoàn toàn mới.