BTC có thể trở thành tài sản trú ẩn không? Sự diễn giải logic từ tiêu chuẩn vàng đến vàng kỹ thuật số

Tại sao toàn cầu đang tích trữ Bitcoin

Từ việc MicroStrategy một lần mua vào 214.000 BTC (giá trị thị trường trên 13 tỷ USD), đến việc dự trữ chính thức của El Salvador vượt qua 6.000 đồng, rồi đến việc quốc gia nhỏ bé Bhutan âm thầm tích lũy 11.600 đồng - đây không phải là ngẫu nhiên, mà là một cuộc cách mạng phân bổ tài sản thầm lặng.

Vấn đề rất đơn giản: Khi tiền pháp định bị phát hành quá mức và không còn hiệu lực, mọi người cần gì để bảo vệ tài sản?

Trong lịch sử, câu trả lời là vàng. Từ việc các Pharaoh Ai Cập cách đây 3000 năm bắt đầu tích trữ vàng, đến sự thịnh suy của chế độ bản vị vàng trong thời hiện đại, và đến năm 1971 khi Nixon đóng “cửa vàng” sau khi chế độ tiền tệ pháp định độc quyền toàn cầu - logic này chưa bao giờ thay đổi: khan hiếm = giữ giá trị.

Bây giờ, BTC đang tái diễn câu chuyện này, nhưng với một lớp vỏ số khác.

Một tài sản muốn trở thành “hàng hóa trú ẩn”, cần những điều kiện gì

Hệ số độ khó có năm:

① Tính khan hiếm — Giới hạn cung phải được mã hóa cứng. Giới hạn 21 triệu BTC không thể thay đổi, giống như nguồn vàng có giới hạn. Ngược lại, máy in tiền của các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới hoạt động 24 giờ, “tính khan hiếm” của đồng đô la và euro mỗi năm đều bị giảm giá.

② Độ bền — Không bị mục nát, không bị hỏng. Vàng được duy trì hàng nghìn năm nhờ tính ổn định hóa học. BTC dựa vào mạng lưới nút phi tập trung toàn cầu, chỉ cần có mạng và điện, nó sẽ không bao giờ biến mất. Ở điểm này, BTC thậm chí còn vượt qua vàng — vàng cũng sợ bị mất và bị tịch thu.

③ Tính di động — Đây là điểm yếu chí mạng của vàng. Vận chuyển 100 gram vàng cần bảo vệ và xe bọc thép. Còn BTC? Một khóa riêng có thể giải quyết 10 tỷ tài sản, bất kể bạn ở góc nào của trái đất.

④ Tính phân tách — BTC có thể được chia thành Satoshi (0.00000001 đồng), từ giao dịch lớn 10 triệu đô la đến thanh toán nhỏ vài cent đều được. Vàng cũng có thể phân tách, nhưng chi phí cao.

⑤ Sự công nhận của xã hội — Đây là điều quan trọng. Sự xác nhận của hàng nghìn năm văn minh vàng khiến mọi người tin tưởng. Sự công nhận BTC đang tăng nhanh: Mỹ nắm giữ 208.000 đồng, Trung Quốc khoảng 194.000 đồng, Brazil đang xây dựng kế hoạch dự trữ 5%…

Dữ liệu nói lên: Các tổ chức đang âm thầm tham gia

Giám đốc điều hành Michael Saylor của công ty phân tích dữ liệu MicroStrategy đã trực tiếp tuyên bố: “Mỹ nên từ bỏ dự trữ vàng và tích trữ BTC.” Nghe có vẻ cực đoan, nhưng hãy nhìn vào các hành động của họ - kể từ tháng 8 năm 2020, công ty này đã hệ thống hóa việc sử dụng trái phiếu doanh nghiệp và tài trợ từ cổ phiếu để mua BTC, hiện là công ty niêm yết lớn nhất thế giới nắm giữ BTC.

Tesla cũng đã tham gia một chân (mặc dù sau đó đã giảm bớt một số).

Quỹ Grayscale như vậy sử dụng sản phẩm tín thác để cho phép các nhà đầu tư tổ chức nắm giữ BTC một cách gián tiếp, quy mô lên đến hàng tỷ đô la.

Tín hiệu quan trọng: Đây đều là những cấu hình dài hạn, không phải là đầu cơ. Logic của họ là: “Thà nắm giữ Bitcoin để phòng ngừa lạm phát còn hơn là nắm giữ đồng đô la mất giá.”

Những thời khắc khủng hoảng trong lịch sử đã xác nhận logic này

Năm 1920, Cộng hòa Weimar Đức: Bồi thường chiến tranh sau Thế chiến thứ nhất dẫn đến lạm phát tồi tệ, bánh mỳ phải dùng xe đẩy tiền để mua. Người dân? Tất cả đều chạy sang vàng và bất động sản.

Năm 1998 Nga: Đồng rúp sụp đổ, vỡ nợ. Kể từ đó, Ngân hàng Trung ương Nga đã bắt đầu chế độ “tích trữ vàng điên cuồng” - đến năm 2020 đã vượt qua dự trữ vàng của Trung Quốc. Mục đích là để phòng tránh các lệnh trừng phạt bằng đô la.

Năm 1991 Ấn Độ: Dự trữ ngoại hối khan hiếm, chính phủ buộc phải cầm cố vàng cho IMF để đổi lấy khoản vay vượt qua khó khăn. Lúc đó chỉ có vàng mới có thể đổi lấy tiền tệ mạnh.

Venezuela và Argentina trong thập kỷ 2010: Bolívar và Peso lần lượt mất giá, hàng triệu người chuyển sang USD, ngày càng nhiều người bắt đầu sử dụng Bitcoin. Tại sao? Bởi vì USD cũng bị quản lý đóng băng ở đó, nhưng BTC không thể bị đóng băng khi chuyển qua biên giới.

Những bài học này chỉ ra một sự thật tàn khốc: khi chính phủ khởi động máy in tiền, hàng rào bảo vệ của người dân thông thường chỉ còn lại tài sản khan hiếm.

BTC trở thành “hàng rào chính thức” còn thiếu gì

Ba rào cản trong ngắn hạn:

Vấn đề biến động — Việc BTC tăng giảm 10% trong một ngày là rất bình thường. Các nhà đầu tư thận trọng (đặc biệt là ngân hàng trung ương) cần thấy sự cải thiện trong tính ổn định giá của nó, điều này cần sự mở rộng liên tục về vốn hóa thị trường và thanh khoản.

Sự chắc chắn trong quản lý — Các quốc gia có thái độ khác nhau. Mỹ hiện tại có thái độ thân thiện (thậm chí có ETF), nhưng Liên minh châu Âu và các nước châu Á vẫn đang quan sát. Khi khung pháp lý được làm rõ, vốn lớn sẽ đổ vào đáng kể.

Cải tiến công nghệ — Các giải pháp lớp hai như Lightning Network có thể nâng cao tốc độ giao dịch và hiệu quả chi phí của BTC, sẽ tăng cường sức hấp dẫn của nó như một công cụ lưu trữ giá trị.

Suy nghĩ lạnh

BTC có thể hoàn toàn thay thế vàng không? Câu trả lời là không nhất định, nhưng triển vọng thực sự đang thay đổi. Lý do rất đơn giản:

• Vàng đã được công nhận 5000 năm, BTC chỉ có 15 năm
• Vàng có ứng dụng công nghiệp và nhu cầu trang sức, BTC thuần túy là giá trị đồng thuận.
• Nhưng vàng không dễ mang theo, dễ bị chính phủ tịch thu, BTC hoàn toàn ngược lại

Hình dáng có khả năng nhất trong tương lai: Cả hai cùng tồn tại. Ngân hàng trung ương của các quốc gia giàu có tiếp tục nắm giữ vàng như một biểu tượng địa vị truyền thống, nhưng đồng thời bổ sung BTC để phòng ngừa rủi ro siêu lạm phát; các nước đang phát triển thì vì không thể phát hành đồng nội tệ một cách ổn định, nên trực tiếp áp dụng BTC như một loại tiền tệ hợp pháp bổ sung (El Salvador đã trở thành định mệnh).

Sự khai sáng của người bình thường thì trực tiếp hơn: Nếu bạn không tin tưởng vào sự ổn định của tiền pháp định địa phương, BTC và vàng đều xứng đáng có một vị trí trong danh mục tài sản. Cái sau truyền thống hơn và ổn định hơn, cái trước có tính thanh khoản cao hơn và chống kiểm duyệt tốt hơn. Chọn cái nào, phụ thuộc vào khẩu vị rủi ro của bạn.