Thị trường sụp đổ? Bàn về thời khắc tăm tối nhất của ngành crypto và hy vọng đột phá

Mấy ngày gần đây tôi đắm chìm trong đường đua x402, sáng nay tỉnh dậy nhìn lại thị trường thì—sập hoàn toàn.

Thanh khoản đã cạn kiệt từ lâu

Nói thật, thị trường đã đổi chiều từ lâu rồi. Kể từ đợt TRUMP đó, thanh khoản cơ bản đã bị vắt kiệt. Những đợt hồi nhỏ phía sau? Đều là cảm xúc gắng gượng, hoàn toàn không phải là bullrun thực sự.

Thế cờ chết của coin rác

Hiện tại, coin rác vừa TGE đã gánh nợ nần chồng chất. Những fan cuồng ngày xưa? Không còn nữa. Những dev nghiêm túc đóng góp? Cũng tan rã. Thay vào đó là—đám săn airdrop, VC vội thoát hàng, sàn giao dịch hút máu không ngừng, và đội ngũ dự án chực chờ nhiều năm chỉ để kiếm một mẻ.

Vấn đề là: ai cũng muốn thoát, vậy ai sẽ là người gánh hàng?

Ánh sáng và bóng tối của MEME

MEME coin từng được xem như cọng rơm cứu mạng, chống lại những đồng VC FDV cao ngất. Đúng là nó đã hoàn thành sứ mệnh lịch sử. Nhưng ngưỡng kỹ thuật bằng 0, cái gọi là “khởi đầu công bằng”, lối làm ăn dây chuyền copy-paste—những trò này chẳng thể kéo dài.

Không còn sáng tạo kỹ thuật từ 0 đến 1 như coin VC, MEME chỉ còn lại sự đấu đá nội bộ PVP. Cuối cùng? Cả ngành bị gặm nhấm tới trống rỗng.

Sự lệch pha của sàn giao dịch

Ban đầu, CEX lẽ ra phải tiếp nối đổi mới on-chain, khuếch đại thanh khoản. Nhưng khi Pumpfun, GMGN, Hyperliquid xuất hiện, hiệu ứng làm giàu quá rõ ràng, sàn cũng không ngồi yên, bắt đầu tự cứu bằng cách “nội địa hóa” giao dịch.

Kết quả? Người bán xẻng bắt đầu tự đào vàng, ý nghĩa của cả hệ sinh thái đào vàng trở nên mơ hồ.

Thời khắc đen tối nhất của Builder

Dự án bây giờ thực sự quá khó khăn. Tại sao nhiều dự án chen chúc TGE? Tại sao không ai chịu dành thời gian trau chuốt sản phẩm? Tại sao mọi cấu trúc bất ổn của thị trường đều đổ lên đầu dự án và VC?

Quá phức tạp, không ai giải thích nổi. Nhưng có một sự thật: Builder và VC đang phá sản, tháo chạy khỏi crypto. Đáng sợ hơn cả cháy tài khoản hay về 0, là cả ngành bị rút cạn sức sống, người đi nhà trống.

Viết nhiều lại thành than vãn mất rồi.

Nhưng đây chính là lý do tôi luôn kêu gọi đổi mới on-chain. Ngành Crypto của chúng ta đã không còn như xưa nữa. Nó đã bệnh, đã già, thậm chí bệnh rất nặng.

Chỉ có một lần làm lại thực sự từ con số 0, với kỹ thuật dẫn dắt, mới có thể khởi động lại tất cả.