Từ mô hình lịch sử, sự biến động mạnh mẽ của thị trường tiền điện tử thường được thúc đẩy bởi đòn bẩy cao và vấn đề thanh khoản. Đợt bán phá giá lớn vào ngày 11 tháng 10 cũng được mô tả là "cấp sử thi", tổng số tiền bị thanh lý trên toàn mạng đạt 19,1 tỷ USD, số người bị thanh lý vượt quá 1,6 triệu, điều này càng chứng minh tính nghiêm trọng của quá trình giảm đòn bẩy. Những cuộc thanh lý quy mô này thường dẫn đến việc bong bóng thị trường bị siết lại, đòn bẩy rủi ro giảm về 0, từ đó tạo nền tảng cho sự phục hồi tiếp theo.

Thanh khoản là yếu tố cốt lõi. Có quan điểm cho rằng, đợt bán phá giá lớn này có thể không chỉ do đòn bẩy quá cao, mà còn liên quan đến việc các nhà tạo lập thị trường lớn chủ động rút lui thanh khoản, dẫn đến việc thị trường rơi vào trạng thái chân không sâu. Điều này liên quan đến môi trường vĩ mô, chẳng hạn như việc chính phủ Mỹ ngừng hoạt động và tranh cãi tài chính leo thang, ảnh hưởng đến thanh khoản đồng đô la, từ đó tác động đến tài sản rủi ro như bitcoin.

Mặc dù thị trường chịu áp lực trong ngắn hạn, nhưng một số phân tích cho rằng quá trình giảm đòn bẩy giúp giải phóng rủi ro, tạo điều kiện cho xu hướng trong quý IV. Các tổ chức có sự khác biệt về triển vọng tương lai, chẳng hạn như Galaxy Digital hạ mục tiêu giá trong khi JPMorgan giữ thái độ lạc quan, điều này phản ánh sự không chắc chắn của thị trường, nhưng nhìn chung tình hình thanh khoản sẽ quyết định hướng đi.
Điều chỉnh hiện tại có thể gần đến hồi kết, nhưng thị trường vẫn cần chú ý đến thanh khoản vĩ mô và rủi ro cấu trúc.