Cảnh báo bán tháo chớp đèn đỏ! 47% tỷ lệ lưu hành Bitcoin bị “kẹt”, cả những nhà nắm giữ dài hạn cũng phải chấp nhận lỗ để rút ra

Thị trường tiền mã hóa lại một lần nữa nổi lên gió lạnh. Dữ liệu của CEX.IO cho thấy, hiện tại trong số lượng Bitcoin đang lưu thông trên thị trường, có gần một nửa đã giảm xuống dưới giá vốn, rơi vào trạng thái lỗ. Thậm chí những nhà đầu tư dài hạn vốn từng là người trầm tĩnh nhất cũng nay bắt đầu nhận lỗ để thoát ra.
Theo báo cáo của CEX.IO, chỉ số “Bitcoin Impact Index” tuần trước đã bứt phá 13 điểm lên 57.4, lập mức tăng theo tuần lớn nhất kể từ tháng 1 năm nay.

Chỉ số này chủ yếu được đo lường bằng cách phân tích hành vi trên chuỗi, mức độ nóng của giao dịch đối với ETF và các sản phẩm phái sinh, cũng như sự thay đổi về thanh khoản thị trường, để đánh giá áp lực thị trường mà các nhóm nhà đầu tư khác nhau phải gánh chịu.
Chỉ số tối đa là 100, và hiện tại mức 57.4 đã rơi vào vùng nguy hiểm được gọi là “High Impact” (Tác động cao). Theo kinh nghiệm lịch sử, khi chỉ số bước vào khu vực này, thường báo hiệu rằng “làn sóng bán tháo quy mô lớn” sắp diễn ra. Chẳng hạn vào năm 2018, 2022 và ngay từ đầu năm nay, trước khi thị trường xuất hiện các đợt sụt giảm mạnh hai chữ số, đều từng xuất hiện những cảnh báo tương tự.
Điều đáng chú ý hơn là áp lực thị trường đang dần lan sang những người nắm giữ dài hạn (nắm giữ coin trên 6 tháng). Ngay một tuần trước, khi Bitcoin còn duy trì trên ngưỡng 70.000 đô la, thì các nhà đầu tư này vẫn đang hiện thực hóa lợi nhuận, nhưng giờ đây tình hình lại cho thấy sự đảo chiều rõ rệt.
Báo cáo cho biết, trong số các ví này, khoảng 4,6 triệu Bitcoin đã rơi vào trạng thái lỗ (tương đương với khoảng 30% tổng lượng coin nắm giữ của nhóm nắm giữ dài hạn), và mức lỗ họ đã thực hiện trong tuần trước (tức là khoản lỗ tài chính phát sinh sau khi bán thực tế), thậm chí còn lập kỷ lục tệ nhất kể từ năm 2023.
CEX.IO chỉ ra rằng trường hợp “diễn biến giá” và “niềm tin trên chuỗi” bị tách rời nhau này trong lịch sử luôn được xem là một tín hiệu cảnh báo. Ví dụ, tình trạng tương tự từng xuất hiện vào giữa năm 2018 và giữa năm 2022; sau đó Bitcoin đều trải qua đợt điều chỉnh giảm hơn 25%.
Hoàn cảnh của những người nắm giữ ngắn hạn còn nghiêm trọng hơn. Báo cáo cho thấy hiện tại, trong số lượng Bitcoin đang lưu thông, có 47% đang ở trạng thái thua lỗ — lần đầu tiên kể từ giai đoạn áp lực thị trường căng thẳng nhất vào tháng 2 năm nay. Nói cách khác, gần một nửa số người nắm giữ Bitcoin hiện đang ở trong tình trạng “kẹt vốn”.
Đồng thời, động lực dòng tiền từng hỗ trợ thị trường trước đó cũng đang suy yếu. Lúc trước, lượng ròng dòng vốn vào stablecoin hằng ngày trung bình lên tới 250 triệu đô la, nhưng hiện đã đảo chiều thành dòng ròng rút ra 292 triệu đô la. Thậm chí các nhà phát hành ETF và thợ đào cũng chuyển từ “tích trữ coin” sang “bán tháo”.