Tỷ lệ 'flippening' của Ethereum tăng lên, nhưng nó sẽ không liên quan đến Bitcoin.

Sự chiếm giữ vị trí số hai của Ether (ETH) trên thị trường tiền điện tử đang yếu đi, không phải vì nó đang tiến gần hơn đến việc vượt qua Bitcoin (BTC), mà vì nền kinh tế stablecoin đang bùng nổ.

Điểm chính:

• Sự chiếm giữ vị trí số hai của Ether trên thị trường tiền điện tử yếu đi khi sự phát triển của Tether tăng tốc.

• ETH đã tụt lại phía sau các stablecoin hàng đầu USDT và USDC về sự phát triển trong năm năm qua.

Xếp hạng số 2 của Ethereum có nguy cơ vào năm 2026

Trong năm năm qua, Ether đã hoạt động kém hơn nhiều so với các đối thủ hàng đầu cho vị trí số hai, chủ yếu là stablecoin USDT của Tether (USDT).

Trên cơ sở năm năm, vốn hóa thị trường của ETH đã tăng khoảng 11,75% lên khoảng 240 tỷ USD.

Việc thực hiện vốn hóa thị trường ETH/USD trong năm năm so với USDT, XRP, và USDC. Nguồn: TradingView

So với đó, USDT, tiền điện tử lớn thứ ba, đã tăng 622,50% trong cùng thời gian, với vốn hóa thị trường đạt hơn 184 tỷ USD. Ngay cả XRP (XRP) và USD Coin (USDC) cũng đã vượt qua sự phát triển của Ether.

Kết quả là, ngày càng nhiều nhà giao dịch đang đặt cược vào việc Ethereum sẽ bị vượt qua vào năm 2026.

Trên nền tảng cá cược của Polymarket, chẳng hạn, hơn 59% người chơi đã đặt cược vào việc Ether sẽ mất vị trí số hai vào năm 2026. Những tỷ lệ cược này chỉ là 17% vào đầu năm.

Hợp đồng Ethereum lật ngược vào năm 2026. Nguồn: Polymarket

Tại sao Ethereum lại tụt lại phía sau Tether?

Ethereum và Tether phát triển khác nhau vì một bên là tiền điện tử, bên kia là tiền tệ fiat.

Giá trị thị trường của Ethereum phụ thuộc phần lớn vào việc giá ETH tăng, và điều đó đã khó duy trì vào năm 2026 khi các thị trường tiền điện tử chịu áp lực từ các yếu tố vĩ mô như thuế của Mỹ, cuộc chiến giữa Mỹ và Israel với Iran, và kỳ vọng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang suy giảm.

Sự yếu kém đó cũng đã phản ánh trong nhu cầu từ các tổ chức. Các ETF Ethereum theo dạng giao ngay của Mỹ đã chứng kiến tài sản quản lý giảm khoảng 65%, từ 31,86 tỷ USD vào tháng 10 năm ngoái xuống còn 11,76 tỷ USD vào tháng 3, cho thấy sự thèm muốn ETH đã giảm trong vài tháng qua.

Số dư ETF Ethereum giao ngay của Mỹ. Nguồn: Glassnode

Tether, ngược lại, phát triển khi vốn chảy vào các stablecoin và nhà đầu tư mua “đô la tiền điện tử.” Điều đó thường xảy ra khi các nhà giao dịch muốn an toàn, thanh khoản hoặc linh hoạt thay vì tiếp xúc với các tài sản biến động như ETH.

**Liên quan: **__AI và stablecoin đang chiến thắng mặc dù thị trường tiền điện tử suy thoái vào năm 2026

Tổng thị trường stablecoin hiện có trị giá 310 tỷ USD, so với khoảng 5 tỷ USD vào năm 2020, với thị phần của Tether là 58%.

Vốn hóa thị trường stablecoin. Nguồn: MacroMicro.ME

Nhu cầu cho loại “vốn khô” này, vốn được đỗ vào tài sản gắn với đô la trong khi nhà đầu tư chờ đợi điểm vào tốt hơn cho tiền điện tử, thường vẫn ổn định trong các giai đoạn rủi ro.

Ethereum cần một sự thèm muốn rủi ro mạnh mẽ hơn để thúc đẩy giá ETH, trong khi Tether hưởng lợi khi các nhà đầu tư trở nên thận trọng. Điều đó giúp giải thích tại sao sự phát triển vốn hóa thị trường ETH đã tụt lại phía sau USDT mặc dù vẫn là một trong những tài sản cơ sở hạ tầng cốt lõi của tiền điện tử.

Giá ETH có thể giảm thêm vào năm 2026 không?

Từ góc độ kỹ thuật, Ether phải đối mặt với rủi ro giảm giá thêm vào năm 2026.

Tính đến Chủ nhật, nó đang giao dịch trong một cái được gọi là “mẫu cờ gấu,” điều này làm tăng khả năng giải quyết theo hướng giảm, khi giá phá vỡ rõ ràng dưới đường xu hướng thấp hơn của cấu trúc.

Biểu đồ giá ETH/USD trong ba ngày. Nguồn: TradingView

Giá ETH có nguy cơ giảm xuống mục tiêu giảm đo lường của cờ ở khoảng 1.250 USD vào tháng 6 nếu sự phá vỡ dưới đường xu hướng thấp hơn tiếp tục.

• #Altcoins
• #Ethereum
• #Thị trường
• #Tether
• #Stablecoin
• #Phân tích thị trường
• #Theo dõi Altcoin
• #Polymarket