Bitcoin ETF Kết Thúc Chuỗi Bảy Phiên Tăng, Áp Lực Giá Bitcoin Tái Xuất Hiện

ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ đã chuyển sang dòng chảy ra sau bảy ngày giao dịch liên tiếp có dòng chảy vào, ngày 18 đã mất 163.5 triệu USD trong một ngày, ngày 19 lại chảy ra 51.9 triệu USD, trong khi đó, Bitcoin đã giảm từ mức cao trong tuần này, có lúc giảm xuống dưới 70,000 USD, cho thấy tình hình tài chính và giá cả đồng loạt yếu đi. Bitcoin ETF trong tuần này xuất hiện sự chuyển biến rõ rệt. Từ ngày 9 tháng 3 đến ngày 17 tháng 3, đã hút vốn khoảng 1.162 triệu USD trong bảy ngày giao dịch liên tiếp, nhưng từ ngày 18, động lực tài chính đã đảo chiều, với dòng tiền ròng rút ra 163,5 triệu USD trong một ngày, và tiếp tục rút ra 51,9 triệu USD vào ngày 19, kết thúc chuỗi bảy ngày tăng giá trước đó. Thị trường trước đây hy vọng rằng việc mua vào ETF sẽ tiếp tục, cung cấp hỗ trợ cho Bitcoin đứng vững trên mức 70.000 USD, nhưng dưới tín hiệu diều hâu từ Cục Dự trữ Liên bang, giá dầu tăng và rủi ro địa chính trị gia tăng, dòng tiền đã chuyển sang xu hướng thận trọng hơn. Theo dữ liệu, Bitcoin ETF đã ghi nhận 199.4 triệu USD dòng tiền ròng vào ngày 16 và 17, tiếp tục xu hướng thu hút vốn từ tuần trước, nhưng đến ngày 18 và 19 lại chuyển sang dòng tiền ròng ra. Nếu tính toán dựa trên dữ liệu đã công bố trong tuần này, bốn ngày giao dịch từ 16 đến 19 tháng 3 vẫn ghi nhận dòng tiền ròng vào 183.4 triệu USD, nhưng xu hướng đã chuyển từ “thu hút vốn ổn định” sang “giảm tốc ở giai đoạn sau”. Xét theo sản phẩm, áp lực giảm này chủ yếu đến từ việc các sản phẩm đầu ngành giảm giá. Vào ngày 18 tháng 3, IBIT của BlackRock đã rút ra 33,9 triệu USD trong một ngày, FBTC của Fidelity rút ra 103,8 triệu USD, và GBTC của Grayscale cũng rút ra 18,8 triệu USD; vào ngày 19 tháng 3, FBTC lại rút ra 26 triệu USD, BITB, ARKB và GBTC cũng đồng thời ghi nhận việc rút tiền. Điều này cho thấy đợt điều chỉnh này không phải là sự biến động tạm thời của một sản phẩm đơn lẻ, mà là sự giảm nhiệt của khẩu vị rủi ro trong các tổ chức rộng rãi hơn. Bitcoin: Giảm xuống dưới 70,000 USD nhưng vẫn chưa thực sự ổn định Theo dữ liệu từ Binance, tại thời điểm viết bài, Bitcoin có giá khoảng 70,756.93 USD, trong 24 giờ qua đã từng giảm xuống mức thấp nhất là 68,805.52 USD và đạt mức cao nhất là 71,227.75 USD, trong 24 giờ gần nhất giảm khoảng 0.75%, trong 7 ngày vẫn giảm nhẹ 0.8%. Mặc dù giá chưa xuất hiện sự bán tháo gấp gáp như đầu tháng 2, nhưng ngưỡng 70,000 USD đã được thị trường thử nghiệm lại và mức thấp đã rõ ràng giảm xuống dưới mức hỗ trợ số tròn này. Điều này rất quan trọng. Bởi vì vai trò của ETF, thường không quyết định trực tiếp hướng giá, mà là củng cố xu hướng hiện có: khi giá tăng lên, dòng tiền vào ETF sẽ khuếch đại sự lạc quan của thị trường; khi giá yếu đi, dòng tiền ra khỏi ETF sẽ làm trầm trọng thêm cách hiểu của thị trường về “sự chậm lại của dòng mua từ các tổ chức”. Giá Bitcoin trong tuần này đặc biệt đáng chú ý, vì nó vừa mới phục hồi lên khoảng 74.000 USD, giờ lại giảm trở lại gần 70.000 USD, tương đương với việc thông báo cho thị trường rằng, mặc dù đợt phục hồi này có sự thúc đẩy của dòng tiền, nhưng nền tảng vẫn chưa đủ vững chắc. Bởi vì dòng tiền ETF cuối cùng chỉ là tín hiệu chậm, giá cả mới là phản ứng tức thời của thị trường đối với môi trường tổng thể. Trong tuần này, Bitcoin đã giảm từ mức cao, không chỉ do dòng tiền ETF chuyển ra, mà quan trọng hơn là môi trường vĩ mô nhanh chóng xấu đi. Thị trường đang tái tiêu hóa kỳ vọng “lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn” sau cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang, cộng với tình hình căng thẳng ở Trung Đông đẩy giá dầu lên cao, sự ưa chuộng của nhà đầu tư đối với tài sản rủi ro rõ ràng đã thu hẹp lại. Các nhà giao dịch đã lùi thời gian dự đoán giảm lãi suất của Mỹ đến giữa năm 2027, điều này chắc chắn tạo ra áp lực lên tài sản tiền mã hóa vốn đã phụ thuộc nhiều vào tính thanh khoản và khẩu vị rủi ro. ETF liên tiếp bảy ngày đỏ mặc dù một thời gian tạo ra bầu không khí lạc quan “vốn của các tổ chức đang quay trở lại”, nhưng điều thực sự ảnh hưởng đến giá cả trong tuần này vẫn là các biến số vĩ mô chứ không chỉ đơn thuần là dòng tiền. Khi Cục Dự trữ Liên bang có xu hướng diều hâu, giá năng lượng tăng vọt, và rủi ro địa chính trị gia tăng, Bitcoin mặc dù vẫn có một phần hỗ trợ từ các lệnh mua ETF, cũng rất khó để hoàn toàn tách rời khỏi khung định giá chung của các tài sản rủi ro toàn cầu. Điều này cũng giải thích tại sao trong nửa đầu tuần này, ETF vẫn đang có dòng vốn vào, nhưng giá Bitcoin lại không thể đứng vững ở mức cao hơn. Từ diễn biến thị trường trong tuần này, 70.000 USD đã trở thành ranh giới phân chia ngắn hạn giữa bên mua và bên bán Xét về mặt kỹ thuật và tâm lý, tầm quan trọng của 70.000 USD đã lại được phóng đại. Đây không chỉ là một mức tâm lý tròn trịa, mà còn là chỉ số niềm tin thị trường liệu đợt phục hồi này có thể kéo dài hay không. Dữ liệu từ Binance cho thấy, Bitcoin trong 30 ngày qua vẫn tăng khoảng 4,63%, nhưng trong 60 ngày qua đã giảm 23,64%, và trong 90 ngày giảm 19,75%, cho thấy cấu trúc trung hạn vẫn chưa hoàn toàn phục hồi. Nói cách khác, sự giảm giá trong tuần này không phải là hiện tượng cô lập, mà giống như một sự phục hồi trong xu hướng yếu trung hạn bị cản trở.