Hiệp hội Vàng Thế giới hợp tác với BCG công bố khung chia sẻ vàng token hóa, tuyên chiến tích cực với Tether và Paxos

Thị trường vàng toàn cầu (WGC) phối hợp với Tập đoàn Tư vấn Boston Consulting Group (BCG) phát hành báo cáo trắng, đề xuất khung hạ tầng chia sẻ mang tên “Gold as a Service”, nhằm chuẩn hóa quy trình phát hành và quản lý vàng token hóa, trực tiếp thách thức thị trường hiện tại do Tether (XAUT) và Paxos (PAXG) chi phối, với tổng giá trị thị trường lên tới 4,9 tỷ USD.
(Thông tin trước: Hiệp hội vàng thế giới dự định ra mắt vàng kỹ thuật số PGI, khác gì so với PAXG, XAUT?)
(Bổ sung nền tảng: Từ Bitcoin không tin cậy đến vàng token hóa, ai mới là “vàng kỹ thuật số” thực sự?)

Mục lục bài viết

Toggle

• Khung giải quyết vấn đề gì?
• Các đối thủ hiện tại: Kho bạc London vs Kho chứa hạt nhân Thụy Sĩ
• Giai đoạn ý tưởng, lịch trình còn là bí ẩn
• Quan sát thị trường

Hiệp hội vàng thế giới không có ý định đứng ngoài sự phát triển tự do của thị trường vàng token hóa. Tổ chức này, gồm 29 thành viên khai thác mỏ, thành lập từ năm 1987, tuần này phối hợp với BCG phát hành báo cáo trắng “Digital Gold: The Case for a Shared Infrastructure”, chính thức đề xuất một khung hạ tầng chia sẻ mang tên “Gold as a Service”, nhằm vào thị trường vàng token hóa trị giá 4,9 tỷ USD hiện nay do Paxos và Tether kiểm soát.

Giám đốc Cấu trúc Thị trường Toàn cầu và Đổi mới của WGC, ông Mike Oswin, trong cuộc phỏng vấn đã dùng một phép ẩn dụ rõ ràng để mô tả vị trí của khung này: “Giống như logo Intel trên laptop.” Ông nhấn mạnh, sự can thiệp của WGC nhằm cung cấp sự đảm bảo về chất lượng cho toàn ngành, chứ không phải tạo ra token cạnh tranh mới.

Khung giải quyết vấn đề gì?

Thách thức lớn nhất của vàng token hóa hiện nay không phải là nhu cầu, mà là rào cản gia nhập. Việc lưu trữ vàng vật lý đòi hỏi hạ tầng kho bãi, phối hợp logistics phức tạp, cùng các quy trình chuẩn hóa về đối soát, tuân thủ pháp luật, mua lại và hoàn trả — những chi phí này rất nặng đối với các nhà phát hành mới.

Khung dịch vụ chia sẻ mà WGC đề xuất nhằm kết nối các bước này, giúp nhiều tổ chức có thể phát hành vàng token hóa theo tiêu chuẩn chung, thay vì phải xây dựng hệ thống lưu trữ và tuân thủ riêng. Hiệu ứng tiềm năng là giảm đáng kể rào cản gia nhập thị trường, từ đó làm giảm lợi thế ban đầu của Paxos và Tether.

Các đối thủ hiện tại: Kho bạc London vs Kho chứa hạt nhân Thụy Sĩ

Hiện tại, hai đối thủ chính có cách tiếp cận khác nhau. PAXG của Paxos lưu trữ vàng tại kho Brink’s ở London, dưới sự giám sát của Cục Dịch vụ Tài chính New York (NYDFS); trong khi XAUT của Tether lưu trữ vàng trong một hầm chứa hạt nhân cũ của Thụy Sĩ. Về phí, XAUT không tính phí lưu trữ, chỉ thu 0.25% phí giao dịch khi mua hoặc bán; PAXG áp dụng phí theo cấp độ.

WGC không phải là tên tuổi mới trong lĩnh vực vàng token hóa. Từ năm 2004, tổ chức này đã thành lập ETF SPDR Gold Shares (GLD), hiện có quy mô 126 tỷ USD, là một trong những ETF vàng lớn nhất thế giới. Nền tảng này chính là nền tảng để WGC tự tin đề xuất khung “hạ tầng chia sẻ”.

Giai đoạn ý tưởng, lịch trình còn là bí ẩn

Điểm mập mờ lớn nhất của báo cáo trắng này là WGC chưa công bố bất kỳ lịch trình hay lộ trình thực thi nào. Hiện tại, đề xuất vẫn chỉ dừng lại ở mức ý tưởng. Điều này có nghĩa, câu chuyện “thách thức Tether và Paxos” trong ngắn hạn chủ yếu mang tính chiến lược, chứ chưa phải mối đe dọa cạnh tranh ngay lập tức.

Thị trường cũng cần đánh giá xem khung của WGC có thể thuyết phục các nhà phát hành và tổ chức hiện tại chấp nhận hay không, khi Paxos và Tether đã tích lũy lợi thế về lưu trữ, tuân thủ và cơ sở người dùng. Chỉ dựa vào “chứng nhận chất lượng” có thể chưa đủ để thay đổi cục diện hiện tại.

Quan sát thị trường

Thị trường vàng token hóa trị giá 4,9 tỷ USD vẫn còn trong giai đoạn sơ khai của lĩnh vực RWA (tài sản thế giới thực). Tuy nhiên, tín hiệu của WGC rõ ràng: các tổ chức cốt lõi của chuỗi ngành vàng truyền thống đang cố gắng chiếm lĩnh quyền định chuẩn cho vàng trên chuỗi. Nếu “Gold as a Service” thành công, lợi ích rõ ràng nhất sẽ thuộc về các nhà phát hành mới muốn gia nhập nhưng bị giới hạn bởi hạ tầng. Trong khi đó, Tether và Paxos sẽ đối mặt với áp lực bị tiêu chuẩn hóa lại bởi các lực lượng bên ngoài. Cuộc chiến về quyền lực trong lĩnh vực vàng token hóa mới chỉ bắt đầu.