Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chính thức công bố vào sáng ngày 19 tháng 3 theo giờ Taipei rằng họ giữ nguyên phạm vi lãi suất chuẩn ở mức 3.50%-3.75%, đánh dấu lần thứ hai liên tiếp “đứng yên”, phù hợp với dự đoán rộng rãi của thị trường. Đồng thời, bản cập nhật mới nhất về “Tóm tắt dự báo kinh tế (SEP)” đã gây chấn động: các quan chức FOMC không chỉ nâng mạnh dự báo trung bình tỷ lệ lạm phát PCE năm 2026 lên 2.7%, mà còn nâng dự báo tăng trưởng GDP thực tế lên 2.4%.
(Thông tin trước đó: Quái vật lạm phát quay trở lại! PPI tháng 2 của Mỹ tăng vọt 3.4% hàng năm, phản ánh sự phục hồi của hàng hóa, gây áp lực giảm lãi suất dự kiến)
(Bổ sung bối cảnh: Các phát ngôn của Fed cảnh báo: Fed đã bị lạm phát “đánh bầm” trong năm năm liên tiếp, chiến tranh Trung Đông khiến kỳ vọng giảm lãi suất trở về số 0)
Nội dung chính bài viết
Toggle
- Tóm tắt dự báo kinh tế (SEP): Thừa nhận lạm phát tăng nhiệt, nhưng kinh tế vẫn mạnh mẽ
- Bí ẩn biểu đồ chấm: Chấp nhận lạm phát nhẹ tăng, lãi suất dài hạn âm thầm tăng cao
- Dự báo kinh tế và biến động lãi suất của FOMC tháng 3 năm 2026
Cuộc họp quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tháng 3 đã chính thức khép lại. Vào sáng ngày 19 tháng 3 theo giờ Mỹ Đông, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã nhất trí giữ nguyên mục tiêu phạm vi lãi suất quỹ liên bang ở mức 3.50% đến 3.75%.
Đây là lần thứ hai liên tiếp Fed chọn “đứng yên” trong cuộc họp định kỳ, hoàn toàn phù hợp với dự đoán đã được định giá trước của Phố Wall và công cụ FedWatch của CME.
Tóm tắt dự báo kinh tế (SEP): Thừa nhận lạm phát tăng nhiệt, nhưng kinh tế vẫn mạnh mẽ
Dù quyết định lãi suất không gây bất ngờ, nhưng bản cập nhật “Tóm tắt dự báo kinh tế (SEP)” sau đó đã gửi đi nhiều tín hiệu vĩ mô quan trọng. Các số liệu cho thấy Fed đã sẵn sàng cho “tình trạng hoạt động cao” của nền kinh tế Mỹ:
- Dự báo lạm phát được nâng cao toàn diện: Các quan chức đã nâng dự báo trung bình tỷ lệ tăng giá PCE năm 2026 từ 2.4% (dự báo tháng 12 năm ngoái) lên 2.7%; chỉ số PCE cốt lõi (loại trừ thực phẩm và năng lượng) cũng từ 2.5% lên 2.7%. Điều này cho thấy các dữ liệu gần đây như PPI tăng vọt đã ảnh hưởng rõ rệt đến quan điểm của Fed về tốc độ giảm của lạm phát.
- Triển vọng tăng trưởng GDP tích cực: Dự báo trung bình về tăng trưởng GDP thực tế năm 2026 đã nâng từ 2.3% lên 2.4%, năm 2027 cũng từ 2.0% lên 2.3%. Đặc biệt, dự báo tăng trưởng dài hạn đã tăng từ 1.8% lên 2.0%, cho thấy nền kinh tế Mỹ không có dấu hiệu suy yếu do lãi suất cao kéo dài.
- Thị trường việc làm vẫn ổn định: Dự báo tỷ lệ thất nghiệp trung bình năm 2026 vẫn giữ ở mức 4.4%, xóa tan lo ngại về khả năng nền kinh tế “đi vào cục diện cứng” (hard landing).
Bí ẩn biểu đồ chấm: Chấp nhận lạm phát nhẹ tăng, lãi suất dài hạn âm thầm tăng cao
Trong bối cảnh dữ liệu vĩ mô dự kiến trở nên sôi động hơn, điều mà thị trường lo ngại nhất là liệu Fed có chuyển sang “diều hâu” và trì hoãn cắt lãi suất hay không?
Tuy nhiên, biểu đồ chấm (Dot Plot) mới nhất lại thể hiện rõ quyết tâm của Fed. Các quan chức dự báo trung bình về lãi suất quỹ liên bang cuối năm 2026 vẫn giữ vững ở mức 3.4% (giống như dự báo tháng 12 năm ngoái).
Điều đáng chú ý là, dự báo trung hạn về lãi suất quỹ liên bang trung bình (Longer run) đã tăng nhẹ từ 3.0% lên 3.1%.
Dự báo kinh tế và biến động lãi suất của FOMC tháng 3 năm 2026
| Chỉ số |
Dự báo 2026 (lần này / trước đó) |
Dự báo 2027 (lần này / trước đó) |
Dự báo dài hạn (lần này / trước đó) |
| Tăng trưởng GDP thực tế |
2.4% / 2.3% |
2.3% / 2.0% |
2.0% / 1.8% |
| Tỷ lệ thất nghiệp |
4.4% / 4.4% |
4.3% / 4.2% |
4.2% / 4.2% |
| Lạm phát PCE |
2.7% / 2.4% |
2.2% / 2.1% |
2.0% / 2.0% |
| Lạm phát cốt lõi PCE |
2.7% / 2.5% |
2.2% / 2.1% |
– |
| Lãi suất quỹ cuối năm |
3.4% / 3.4% |
3.1% / 3.1% |
3.1% / 3.0% |
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
