SEC, CFTC Phát hành Hướng dẫn Mang tính Bước ngoặt về Tiền điện tử Xác định Ranh giới Quy định của Mỹ

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hàng hóa (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) vào thứ Ba đã đưa ra một giải thích chung nhằm làm rõ cách luật chứng khoán liên bang áp dụng đối với tài sản tiền điện tử, đánh dấu một trong những nỗ lực toàn diện nhất để xác định giới hạn quản lý tại Hoa Kỳ.

Chuyển đổi Chính sách Crypto Liên bang: SEC, CFTC Phác Thảo Thẩm Quyền và Các Loại Token

Hướng dẫn (1 & 2), được công bố tại Washington, D.C., phác thảo cách các tài sản crypto khác nhau và các hoạt động liên quan thuộc phạm vi của luật chứng khoán và hàng hóa hiện hành, đồng thời báo hiệu sự phối hợp chặt chẽ hơn giữa SEC và CFTC khi Quốc hội xem xét các dự luật về cấu trúc thị trường rộng lớn hơn.

Trung tâm của giải thích này là một phân loại chính thức phân chia các tài sản crypto thành hàng hóa kỹ thuật số, bộ sưu tập kỹ thuật số, công cụ kỹ thuật số, stablecoin và chứng khoán kỹ thuật số. Các cơ quan quản lý cho biết khung này nhằm giảm thiểu sự nhầm lẫn cho các nhà phát hành, nhà phát triển và nhà đầu tư khi điều hướng các thẩm quyền chồng chéo.

Các cơ quan cũng đề cập đến một vấn đề lâu nay tranh cãi: khi nào một tài sản crypto có thể liên kết với hợp đồng đầu tư và khi nào phân loại đó có thể không còn phù hợp nữa. Giải thích nêu rõ rằng một “tài sản crypto không phải chứng khoán” có thể, trong một số điều kiện nhất định, thuộc phạm vi luật chứng khoán nếu được cung cấp như một phần của hợp đồng đầu tư, nhưng phân loại này không nhất thiết là vĩnh viễn.

Chủ tịch SEC Paul Atkins mô tả bước đi này như một sự điều chỉnh sau nhiều năm không rõ ràng về quy định. “Sau hơn một thập kỷ không chắc chắn, giải thích này sẽ cung cấp cho các thị trường một hiểu biết rõ ràng về cách Ủy ban xử lý các tài sản crypto theo luật chứng khoán liên bang,” Atkins nói. “Đây là điều các cơ quan quản lý nên làm: vạch rõ ranh giới bằng các thuật ngữ rõ ràng.”

Giải thích còn làm rõ hơn cách luật chứng khoán liên bang áp dụng cho các hoạt động crypto phổ biến, bao gồm airdrops, khai thác giao thức, staking giao thức và “đóng gói” tài sản. Những lĩnh vực này đã thu hút sự chú ý trong các hành động thực thi pháp luật gần đây, với các cơ quan quản lý hiện đang cố gắng xác định cách xử lý nhất quán thay vì dựa vào các quyết định từng trường hợp.

CFTC, tham gia vào giải thích này, đã thể hiện sự phù hợp với khung của SEC trong khi nhấn mạnh quyền hạn của mình theo Đạo luật Giao dịch Hàng hóa. Cơ quan này lưu ý rằng một số tài sản crypto không phải chứng khoán có thể đủ điều kiện là hàng hóa, củng cố vai trò giám sát của mình trong lĩnh vực phái sinh và thị trường giao ngay.

Chủ tịch CFTC Michael Selig cho biết nỗ lực hợp tác này nhằm chấm dứt nhiều năm không chắc chắn cho các thành viên trong ngành. “Trong quá trình dài, các nhà xây dựng, nhà sáng tạo và doanh nhân Mỹ đã chờ đợi hướng dẫn rõ ràng,” Selig nói, đồng thời nhấn mạnh rằng giải thích này phản ánh cam kết về các quy định “có thể thực thi, hài hòa” cho tài sản kỹ thuật số.

Thông báo này đến trong bối cảnh các nhà lập pháp tại Washington tiếp tục tranh luận về dự luật song phương sẽ chính thức phân chia quyền giám sát giữa SEC và CFTC. Các cơ quan quản lý mô tả giải thích này như một cầu nối, cung cấp sự rõ ràng tạm thời trong khi các quy tắc pháp lý vẫn đang được phát triển.

Các thành viên thị trường dự kiến sẽ xem xét kỹ lưỡng hướng dẫn này, đặc biệt là cách xử lý các cấu trúc token đang phát triển và các ứng dụng tài chính phi tập trung. Mặc dù giải thích này không tạo ra luật mới, nhưng nó cung cấp cái nhìn về cách hai cơ quan dự định áp dụng các luật hiện có trong tương lai.

Các tài liệu sẽ được công bố trên SEC.gov, CFTC.gov và trong Federal Register, với các quan chức khuyến khích các nhà phát hành, nhà phát triển và nhà đầu tư xem xét các tài liệu để hiểu rõ hơn về các kỳ vọng tuân thủ trong thị trường crypto tại Mỹ.

Đối với một ngành công nghiệp đã dành nhiều năm yêu cầu các cơ quan quản lý “chỉ cần nói rõ điều gì quan trọng,” Washington giờ đã trả lời — mặc dù cách thực thi câu trả lời đó có thể là chương tiếp theo.

Câu hỏi thường gặp 🔎

• SEC và CFTC đã công bố điều gì về crypto?

Họ đã đưa ra một giải thích chung làm rõ cách luật chứng khoán và hàng hóa của Hoa Kỳ áp dụng đối với tài sản và giao dịch crypto.

• Phần lớn tài sản crypto có được coi là chứng khoán ở Mỹ không?

SEC cho biết phần lớn tài sản crypto không phải là chứng khoán bản chất, nhưng có thể liên kết với hợp đồng đầu tư trong một số trường hợp.

• Các hoạt động nào được đề cập trong hướng dẫn crypto mới?

Giải thích đề cập đến airdrops, staking, khai thác và đóng gói tài sản theo luật chứng khoán liên bang.

• Tại sao cập nhật quy định crypto này quan trọng ở Mỹ?

Nó cung cấp các quy tắc rõ ràng hơn cho nhà phát triển, nhà đầu tư và các công ty trong khi Quốc hội đang xây dựng luật pháp rộng hơn về crypto.