Bán token Monad ảm đạm! Đăng ký chỉ đạt 63% hiệu suất kém xa MegaETH

Bán Token của Monad tại các sàn giao dịch mã hóa ở Mỹ đã giảm mạnh sau giai đoạn bùng nổ ban đầu, tính đến ngày thứ hai sau khi phát hành, tỷ lệ đăng ký chỉ đạt 63%, việc phát hành công khai hiện đang đối mặt với rủi ro thực sự về việc đăng ký không đủ. Điều này trái ngược hoàn toàn với MegaETH khi được đăng ký vượt mức lên tới 1,39 tỷ đô la, các nhà quan sát thị trường cho rằng việc không mở cửa cho các nhà giao dịch châu Âu có thể là nguyên nhân chính.

Sự cường điệu trong ngày đầu tiên bán Token Monad nhanh chóng giảm nhiệt

（nguồn：X）

Vào ngày 17 tháng 11, đồng Token gốc Monad được chú ý đã tiến hành huy động công khai thông qua sàn giao dịch mã hóa tuân thủ quy định lớn nhất tại Mỹ, trong vòng chưa đầy nửa giờ đã huy động được khoảng 43 triệu USD. Khởi đầu này dường như báo hiệu rằng đợt bán này có thể kết thúc trong vòng 24 giờ, tâm lý thị trường đang rất phấn khởi. Monad dự định huy động khoảng 187 triệu USD USDC, với mức đăng ký tối đa và tối thiểu lần lượt được đặt ra là 100.000 USDC và 100 USDC.

Tuy nhiên, mức độ quan tâm này đã không kéo dài. Khi ngày đầu tiên gần kết thúc, tỷ lệ đăng ký chỉ dừng lại ở khoảng 48%, thấp xa so với kỳ vọng của thị trường. Điều đáng lo ngại hơn là nhu cầu vào ngày hôm sau tiếp tục giảm, tỷ lệ đăng ký chỉ từ 48% tăng chậm lên một chút dưới 64%. Sự sụt giảm nhu cầu này cho thấy, việc mua sắm sớm có thể chủ yếu đến từ các nhà hỗ trợ cốt lõi và nhà đầu tư chuyên nghiệp, trong khi sự quan tâm của thị trường nhà đầu tư nhỏ lẻ đối với Monad thì hạn chế.

Từ tiến độ huy động vốn, tính đến 5 giờ chiều theo giờ địa phương ngày 18 tháng 11, Monad đã huy động được khoảng 120 triệu USD (64% của mục tiêu 187 triệu USD), còn khoảng 67 triệu USD để đạt được mục tiêu. Nếu xu hướng chậm lại này tiếp tục, Monad rất có thể sẽ trở thành dự án đầu tiên không hoàn thành mục tiêu huy động vốn kể từ khi nền tảng bán token của sàn giao dịch mã hóa hợp pháp lớn nhất Hoa Kỳ ra mắt. Điều này không chỉ là một cú sốc đối với Monad mà còn có thể ảnh hưởng đến uy tín của nền tảng bán token của sàn giao dịch mã hóa hợp pháp lớn nhất Hoa Kỳ.

Sự thể hiện không đồng đều giữa lạnh và nóng này đã tạo ra sự khác biệt rõ rệt so với các đợt bán Token khác gần đây. Các nhà tham gia thị trường ban đầu dự đoán rằng Monad, như một dự án chuỗi công cộng Layer-1 được chú ý, sẽ có khả năng thu hút sự nhiệt tình đầu tư liên tục. Tuy nhiên, thực tế lại cho thấy nhu cầu giảm mạnh ngay sau ngày đầu tiên, ngụ ý rằng sự quan tâm thực sự của thị trường đối với Monad có thể đã bị đánh giá quá cao.

với MegaETH có sự khác biệt rõ rệt nêu bật vấn đề

So với một đợt phát hành Token gần đây, việc phát hành công khai của Monad không khả quan. Tháng trước, việc đăng ký phát hành công khai của MegaETH rất sôi động, mặc dù mục tiêu huy động vốn của nó khoảng 50 triệu USD, nhưng số tiền mà các nhà đầu tư cuối cùng đăng ký đã vượt quá 1.39 tỷ USD. Điều này có nghĩa là tỷ lệ đăng ký vượt mức của MegaETH đạt mức đáng kinh ngạc 27.8 lần, cho thấy thị trường rất quan tâm đến dự án này.

Sự khác biệt này thật đáng kinh ngạc. Mục tiêu gây quỹ của MegaETH chỉ bằng khoảng một phần tư của Monad, nhưng số tiền thu hút được lại vượt xa gấp 7 lần so với Monad có thể đạt được (giả sử Monad cuối cùng hoàn thành mục tiêu 187 triệu USD). Sự khác biệt lớn này không thể đơn giản được quy cho thời điểm thị trường, vì hai đợt bán hàng chỉ cách nhau một tháng.

So sánh việc bán Monad và MegaETH

Mục tiêu huy động vốn: Monad 1.87 triệu USD vs. MegaETH 50 triệu USD

Đăng ký thực tế：Monad khoảng 1.2 triệu USD (64%) so với MegaETH 13.9 triệu USD (2780%)

Nhiệt độ thị trường: Monad giảm mạnh sau ngày đầu tiên so với MegaETH tiếp tục bùng nổ

Sự đối lập này đã gây ra những nghi vấn về sức hấp dẫn của dự án Monad. Mặc dù Monad có một danh tiếng nhất định trong cộng đồng công nghệ, nổi tiếng với môi trường thực thi song song hiệu suất cao (Parallel EVM), nhưng phản ứng của thị trường cho thấy các nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể không bị hấp dẫn bởi những lợi thế công nghệ này. Ngược lại, MegaETH có thể cung cấp một câu chuyện hấp dẫn hơn hoặc các điều khoản kinh tế thuận lợi hơn.

Các nhà quan sát thị trường đang suy đoán trên mạng rằng mô hình kinh tế token của Monad và tình hình tài trợ trong quá khứ có thể đã khiến các nhà đầu tư tiềm năng cảm thấy e ngại. Nếu định giá trong các vòng tài trợ sớm quá cao, giá bán công khai có thể được coi là thiếu không gian tăng trưởng đủ. Hơn nữa, nếu tỷ lệ mà các tổ chức và đội ngũ nắm giữ trong kế hoạch phân bổ token quá cao, các nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể lo lắng về áp lực bán lớn trong tương lai.

Chiến lược biện hộ của người sáng lập: Phân phối rộng rãi vs Thực tế thị trường

Trong bối cảnh hoạt động giảm vào thứ Ba, đồng sáng lập Monad Keone Hon đã giải thích (có thể cũng để bảo vệ) chiến lược của kế hoạch trên mạng xã hội. “Mục đích của việc bán MON Token là để thực hiện phân phối rộng rãi nhất,” Hon đã viết trên X. “Chúng tôi chọn sàn giao dịch mã hóa tuân thủ lớn nhất ở Mỹ (và thuật toán phân phối minh bạch dân chủ của họ) vì họ có khả năng độc đáo để tiếp cận nhóm người dùng mà chúng tôi cho là rất quan trọng và cần được kích hoạt lại. Thế giới rất lớn, việc phá vỡ bong bóng là rất quan trọng.”

Biện hộ này làm nổi bật ý định chiến lược của đội ngũ Monad, nhưng cũng phơi bày khoảng cách giữa lý tưởng và thực tế. Mặc dù “phân phối rộng rãi” nghe có vẻ cao cả, nhưng nếu nhu cầu thị trường không đủ, thì bất kỳ cơ chế phân phối nào tốt đến đâu cũng không thể thu hút người mua. Điều Hon đề cập đến “phá vỡ bong bóng” ngụ ý rằng Monad muốn tiếp cận người dùng ngoài vòng tròn mã hóa gốc, nhưng tỷ lệ đăng ký hiện tại cho thấy chiến lược này vẫn chưa thành công.

Hon thứ Ba cũng cho biết: “Trong đợt bán MON Token của sàn giao dịch mã hóa hợp quy lớn nhất tại Mỹ, người dùng có 5 ngày rưỡi để quyết định có đăng ký hay không, một khi đã đăng ký, sẽ không thể thay đổi. Điều này thực sự khuyến khích mọi người chờ đến phút cuối để đưa ra quyết định, đó là một cơ chế thú vị, có thể được áp dụng lại trong tương lai.”

Giải thích này cố gắng quy kết tỷ lệ đăng ký thấp hiện tại cho thiết kế cơ chế, ngụ ý rằng các nhà đầu tư có thể đang chờ đến phút cuối mới quyết định tham gia. Tuy nhiên, giải thích này không hoàn toàn thuyết phục. Nếu thị trường thực sự quan tâm đến dự án, các nhà đầu tư thường sẽ khóa cổ phần càng sớm càng tốt để đảm bảo có thể tham gia, thay vì mạo hiểm với rủi ro bán hết chờ đợi. Chiến lược chờ đến phút cuối thường phổ biến hơn đối với các nhà đầu tư có sự quan tâm hạn chế đến dự án và vẫn đang do dự liệu có tham gia hay không.

Theo Monad, nếu các Token được cung cấp không được bán hết trước thời hạn vào thứ Bảy tuần này, “các Token chưa bán sẽ được phân phối lại cho sự phát triển của hệ sinh thái”. Mặc dù phương án thay thế này đảm bảo rằng các Token sẽ không bị lãng phí, nhưng việc công khai thừa nhận rủi ro có thể đăng ký không đủ thực sự là một cú đánh vào niềm tin của thị trường.

Châu Âu phong tỏa và hạn chế của sàn giao dịch mã hóa tuân thủ lớn nhất Mỹ

Các nhà quan sát thị trường đang suy đoán trên mạng rằng việc bán token MON của sàn giao dịch mã hóa tuân thủ quy định lớn nhất Mỹ không mở cho các nhà giao dịch châu Âu có thể là một trong những lý do khiến dữ liệu bán hàng thấp tính đến thứ Ba. Châu Âu là một phần quan trọng của thị trường tiền mã hóa toàn cầu, việc loại trừ các nhà đầu tư trong khu vực này có nghĩa là số lượng người mua tiềm năng giảm mạnh.

Sự hạn chế khu vực này có thể xuất phát từ những cân nhắc về quy định. Quy định về Thị Trường Tài Sản Mã Hóa (MiCA) của Liên minh Châu Âu áp đặt những yêu cầu nghiêm ngặt đối với việc bán Token, và sàn giao dịch mã hóa tuân thủ lớn nhất của Hoa Kỳ có thể vẫn chưa hoàn tất các quy trình tuân thủ cần thiết để cung cấp dịch vụ cho các nhà đầu tư châu Âu. Tuy nhiên, sự hạn chế này đối với Monad là con dao hai lưỡi: mặc dù đơn giản hóa quy trình tuân thủ, nhưng cũng hy sinh những cơ hội thị trường quan trọng.

Sàn giao dịch mã hóa tuân thủ quy định lớn nhất của Mỹ đã thành lập một nền tảng bán Token mới sau khi mua lại Echo với giá 375 triệu USD, đúng vào thời điểm môi trường quy định ICO ở Mỹ thuận lợi nhất trong nhiều năm. Với việc Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ nới lỏng hướng dẫn, Quốc hội đang thúc đẩy một dự luật về cấu trúc thị trường mới, công ty này tin rằng cánh cửa cho việc phát hành Token bán lẻ tuân thủ quy định tại Mỹ sẽ lại được mở ra. Monad là một trong những trường hợp thử nghiệm sớm của nền tảng mới này.

Nếu Monad cuối cùng không đăng ký đủ, có thể ảnh hưởng đến sự phát triển tương lai của nền tảng bán Token của sàn giao dịch mã hóa hợp quy lớn nhất Hoa Kỳ. Các dự án khác có thể xem xét lại việc có chọn sàn giao dịch mã hóa hợp quy lớn nhất Hoa Kỳ làm nền tảng phát hành hay không, đặc biệt là khi thấy rủi ro về hạn chế khu vực và nhu cầu không đủ. Ngược lại, nếu Monad đảo ngược tình thế ở giai đoạn cuối và hoàn thành mục tiêu huy động vốn, sẽ chứng minh chiến lược “đợi đến phút cuối” của Hon thực sự hiệu quả.