Nghiên cứu Cổng: Thứ tự tiền điện tử mới dưới bão lệ phí — Sự chuyển đổi cấu trúc và cơ hội trong Stablecoins, RWA và DeFi

4/18/2025, 5:20:29 AM

Nâng cao

Viện nghiên cứu DeFi Stablecoin Tài chính RWA

Bài viết này khám phá cách các chính sách thuế quan đối ứng ảnh hưởng đến thị trường tài chính toàn cầu thông qua các cơ chế truyền tải kinh tế vĩ mô. Nó phân tích sâu hơn tác động của chúng đối với hệ sinh thái của stablecoin, tài sản trong thế giới thực (RWA) và tài chính phi tập trung (DeFi), kiểm tra cả các cơ chế cơ bản và các rủi ro và cơ hội tiềm ẩn liên quan.

Trừu tượng

Sóng Gió Thị Trường Toàn Cầu và Sự Sụt Giảm Rộng Rãi của Tiền Điện Tử: Sau khi chính sách "Thuế Quan Đối Quỹ" được công bố vào tháng 4 năm 2025, các thị trường tài chính toàn cầu trải qua biến động mạnh mẽ. Vào ngày 7 tháng 4, thị trường tiền điện tử gặp sự suy thoái đáng kể, với Bitcoin giảm mạnh xuống mức khoảng 74.600 đô la, và vốn hóa thị trường tiền điện tử tổng cộng giảm 7% trong một ngày.

Phản ứng mạnh mẽ từ thị trường truyền thống: Sau khi chính sách tarifs được ban hành, thị trường chứng khoán Mỹ đã mất 5,9 nghìn tỷ USD vốn hóa thị trường trong vòng hai ngày giao dịch. Chỉ số biến động (VIX) tăng mạnh 50,9% trong một ngày duy nhất, và giá vàng đạt mức cao lịch sử là 3.167,70 USD mỗi ounce.

Hoạt động Stablecoin trên chuỗi tăng mạnh: Từ ngày 20 tháng 1 đến ngày 9 tháng 4 năm 2025, tổng vốn hóa thị trường của stablecoins tăng 11,13%, đạt 233,5 tỷ đô la. Vào ngày 7 tháng 4, khối lượng giao dịch stablecoin trên chuỗi đạt mức cao trong hai tháng là 72 tỷ đô la, và số địa chỉ hoạt động hàng ngày vượt qua 300.000 - phản ánh nhu cầu mạnh mẽ.

RWA Cho Thấy Sự Dẻo Dai và Phát Triển Nhanh Chóng: Chỉ trong vòng một tuần từ khi triển khai thuế, ngành RWA giảm chỉ 3,1%, thấp hơn nhiều so với các ngành tiền điện tử khác (mà giảm hơn 10%), cho thấy tính mạnh mẽ của nó. Tổng vốn hóa thị trường RWA vượt qua 32 tỷ đô la, và khối lượng giao dịch tăng 99% chỉ trong năm ngày kể từ khi triển khai thuế.
Khối lượng giao dịch vàng mã hóa tăng cao: Trong bảy ngày dẫn đầu đến ngày 11 tháng 4, khối lượng giao dịch hàng tuần của vàng mã hóa vượt quá 1 tỷ đô la - cao nhất kể từ tháng 3 năm 2023. Kể từ thông báo về thuế, khối lượng giao dịch PAXG đã tăng vọt hơn 900%, XAUT tăng hơn 300%, và KAU đã tăng lên đến 83.000%
TVL DeFi giảm và rủi ro thanh khoản tăng cao: Bị ảnh hưởng bởi sự suy giảm của thị trường chung, tổng giá trị khóa của lĩnh vực DeFi giảm 35,34% từ ngày 20 tháng 1 đến ngày 9 tháng 4 năm 2025, giảm xuống còn 135,2 tỷ đô la. Trong tuần sau khi thực hiện thuế, TVL giảm 13,88%. Rủi ro thanh khoản trên chuỗi lớn đã tăng đáng kể, với AAVE V3 ghi nhận 94,39 triệu đô la trong thanh lý token thế chấp vào ngày 6 và 7 tháng 4.

Cơ Hội Thị Trường Tiền Điện Tử Giữa Cơn Bão Thuế: Stablecoins và RWA cho thấy tiềm năng mạnh mẽ trong việc chống lưng và thanh toán xuyên biên giới. DeFi đang khám phá mô hình chênh lệch thuế dựa trên thuật toán sử dụng tỷ lệ cầm cố động, chênh lệch địa lý và chống lưng quy định để điều hướng các chiến lược tài chính mới dưới rào cản thương mại.

(Nhấp vào dưới đây để truy cập báo cáo đầy đủ)

Nghiên cứu Gate
Nghiên cứu Gate là một nền tảng nghiên cứu blockchain và tiền điện tử toàn diện cung cấp cho độc giả nội dung chi tiết, bao gồm phân tích kỹ thuật, cái nhìn nóng bỏng, đánh giá thị trường, nghiên cứu ngành, dự báo xu hướng và phân tích chính sách kinh tế vĩ mô.

Nhấn vào Liên kếtđể tìm hiểu thêm

Tác giả: Ember、Addie

Thông dịch viên: Piper

(Những) người đánh giá: Edward、Wayne、Evelyn

Đánh giá bản dịch: Ashley、Joyce

* Đầu tư có rủi ro, phải thận trọng khi tham gia thị trường. Thông tin không nhằm mục đích và không cấu thành lời khuyên tài chính hay bất kỳ đề xuất nào khác thuộc bất kỳ hình thức nào được cung cấp hoặc xác nhận bởi Gate.

* Không được phép sao chép, truyền tải hoặc đạo nhái bài viết này mà không có sự cho phép của Gate. Vi phạm là hành vi vi phạm Luật Bản quyền và có thể phải chịu sự xử lý theo pháp luật.

Tải xuống Báo cáo Đầy đủ （PDF）

Mời người khác bỏ phiếu

Nội dung

Trừu tượng

Lịch Tiền điện tử

Mở khóa Token

Hyperliquid sẽ mở khóa 9.920.000 token HYPE vào ngày 29 tháng 11, chiếm khoảng 2,97% tổng cung đang lưu hành.

HYPE

14.47%

2025-11-28

Buổi gặp mặt Abu Dhabi

Helium sẽ tổ chức sự kiện kết nối Helium House vào ngày 10 tháng 12 tại Abu Dhabi, được định vị như một sự kiện mở đầu cho hội nghị Solana Breakpoint dự kiến diễn ra từ ngày 11 đến 13 tháng 12. Buổi gặp gỡ một ngày này sẽ tập trung vào việc kết nối chuyên nghiệp, trao đổi ý tưởng và thảo luận cộng đồng trong hệ sinh thái Helium.

HNT

-0.85%

2025-12-09

Nâng cấp Hayabusa

VeChain đã công bố kế hoạch cho bản nâng cấp Hayabusa, dự kiến vào tháng 12. Bản nâng cấp này nhằm cải thiện đáng kể cả hiệu suất giao thức và tokenomics, đánh dấu những gì nhóm gọi là phiên bản tập trung vào tiện ích nhất của VeChain cho đến nay.

VET

-3.53%

2025-12-27

Litewallet Hoàng hôn

Quỹ Litecoin đã thông báo rằng ứng dụng Litewallet sẽ chính thức ngừng hoạt động vào ngày 31 tháng 12. Ứng dụng này không còn được bảo trì tích cực, chỉ có những sửa lỗi khẩn cấp được giải quyết cho đến ngày đó. Hỗ trợ trò chuyện cũng sẽ bị ngừng sau thời hạn này. Người dùng được khuyến khích chuyển sang Ví Nexus, với các công cụ di chuyển và hướng dẫn từng bước được cung cấp trong Litewallet.

LTC

-1.1%

2025-12-30

Kết thúc di chuyển OM Tokens

MANTRA Chain đã phát đi thông báo nhắc nhở người dùng di chuyển các token OM của họ sang mainnet của MANTRA Chain trước ngày 15 tháng 1. Việc di chuyển đảm bảo sự tham gia liên tục trong hệ sinh thái khi $OM chuyển sang chuỗi gốc của nó.

-4.32%

2026-01-14

Bài viết liên quan

Trung cấp

Nghiên cứu Gate: Phân tích Chính sách Thuế và tác động của nó đối với Ngành khai thác Bitcoin

Báo cáo này tập trung vào ba phân khúc chính - sản xuất máy đào, trang trại khai thác tự vận hành và khai thác đám mây. Nó cung cấp một bản đánh giá toàn diện về sự thay đổi cảnh quan khai thác toàn cầu bằng cách phân tích chuỗi cung ứng, cấu trúc chi phí, sự chuyển đổi địa chính trị và hiệu suất cổ phiếu. Báo cáo cũng đánh giá cách các cú sốc chính sách phản hồi lại cấu trúc giá trung - dài hạn của Bitcoin.

4/17/2025, 2:53:57 AM

Người mới bắt đầu

Stablecoin là gì?

Stablecoin là một loại tiền điện tử có giá ổn định, thường được chốt vào một gói thầu hợp pháp trong thế giới thực. Lấy USDT, stablecoin được sử dụng phổ biến nhất hiện nay, làm ví dụ, USDT được chốt bằng đô la Mỹ, với 1 USDT = 1 USD.

11/21/2022, 7:54:46 AM

Người mới bắt đầu

Mọi thứ bạn cần biết về Blockchain

Blockchain là gì, tiện ích của nó, ý nghĩa đằng sau các lớp và tổng số, so sánh blockchain và cách các hệ sinh thái tiền điện tử khác nhau đang được xây dựng?

11/21/2022, 10:04:43 AM

Người mới bắt đầu

Thanh khoản Farming là gì?

Liquidity Farming là một xu hướng mới trong Tài chính phi tập trung (DeFi), cho phép các nhà đầu tư tiền điện tử sử dụng đầy đủ tài sản tiền điện tử của họ và thu được lợi nhuận cao.

11/21/2022, 9:10:13 AM

Người mới bắt đầu

Quantitative Easing (QE) và Quantitative Tightening (QT) là gì?

Không giống như các chính sách tiền tệ truyền thống như việc điều chỉnh lãi suất, hoạt động thị trường mở, hoặc thay đổi yêu cầu dự trữ, Easing Số lượng (QE) và Tightening Số lượng (QT) là những công cụ phi tiêu chuẩn được sử dụng chủ yếu khi các biện pháp thông thường không thành công trong kích thích hoặc kiểm soát nền kinh tế một cách hiệu quả.

11/5/2024, 3:26:37 PM

Người mới bắt đầu

Axie Infinity là gì?

Axie Infinity là một dự án GameFi hàng đầu, mô hình đa token của AXS và SLP đã ảnh hưởng sâu rộng đến các dự án sau này. Do sự gia tăng của P2E, ngày càng có nhiều người mới tham gia. Để đáp ứng nhu cầu phí tăng cao, một sidechain đặc biệt là Ronin đã được tạo ra,

7/10/2024, 9:04:21 AM