#长鑫开盘跌7.7% Чжоусінь Технології (688825) на відкритті різко впали на 7.7%, це сталося в день, що йде за виходом на біржу нового випуску на STAR Market, внаслідок екстремальних емоцій і зовнішнього шоку — різкої корекції. Це не є погіршенням фундаментальних показників, а радше раціональне повернення після перегріву ринку.

Ключова причина — масове фіксування значних прибутків. У перший день торгів Чжоусінь Технології показали вражаючі результати: ціна розміщення становила лише 8.66 юаня, у перший день акції зросли на 465.82%, ринкова капіталізація сягнула 3.28 трлн юанів, обсяг торгів перевищив 1400 млрд юанів, а оборотність досягла 66.4%. Інвестори, які подали заявки на біржовий попередній продаж із низькою вартістю, і короткострокові спекулятивні капітали утримували колосальні нереалізовані прибутки; на другий день на відкритті вони зосереджено продавали, що безпосередньо призвело до того, що ціна акцій з 49.00 юаня відкрилася зниженням до 45.22 юаня.

Водночас зовнішнє середовище також сприяло цьому. У нічній сесії американські акції виробників пам’яті, зокрема Micron та SK hynix, дружно слабшали; на цьому тлі страх на ринку через фінансування базової інфраструктури AI від Nvidia та падіння фондових ринків Японії й Південної Кореї безпосередньо вдарили по настроях у секторі напівпровідників A-акцій.

Однак після падіння купівельний попит швидко повернувся, і ціна акцій дуже швидко знову стала “в зеленій зоні”, що свідчить: ринок не заперечив її довгострокову цінність. Як єдине в країні масштабне підприємство з масовим виробництвом DRAM, компанія є лідером; її продукти на кшталт DDR5 та LPDDR5X уже досягли міжнародно передового рівня, а в довгій перспективі виграватимуть від зростання попиту на пам’ять, зумовленого AI та обчислювальною потужністю.

Ця волатильність — типовий випадок “повернення до вартості” після ірраціонального бенкету навколо нового випуску. Вона нагадує інвесторам: навіть найкращій компанії потрібна відповідна розумна ціна, а особливо в умовах, коли в перші п’ять торгових днів немає обмежень щодо зростання чи падіння, ще більше потрібно зберігати раціональність.