Перший у Японії біткоїн-ETF може з’явитися до 2028 року з притоком коштів у розмірі ¥3T

Японія може запустити свій перший біржовий фонд на основі Bitcoin (ETF) уже щонайраніше у 2028 році, оскільки регулятори готують правила, які дозволять інвестиційним трастам і ETF безпосередньо тримати криптоактиви.

Підсумок

• Японія може схвалити свій перший Bitcoin ETF до 2028 року, оскільки фінансові правила продовжують розвиватися по всій країні.
• Провідні японські компанії з управління активами готують криптофонди, тоді як регулятори працюють над ширшим доступом до ETF.
• Роздрібні інвестори можуть підживлювати попит: прогнозовані притоки в Bitcoin ETF можуть сягнути ¥3 трлн до 2028 року.

У повідомленні Nikkei від 23 липня йдеться, що Управління фінансових послуг (Financial Services Agency) планує переглянути правила інвестфондiв після того, як законодавці ухвалили поправки, що поширюють криптоактиви в рамках Закону про фінансові інструменти та біржі (Financial Instruments and Exchange Act). Зміна переводить Японію в напрямку розгляду крипто як фінансового інвестиційного продукту, а не регулювання його насамперед як платіжного активу.

Тим часом така юридична зміна не означає, що Bitcoin ETF може запуститися негайно. Японії все ще потрібні детальні правила та зміни до її рамок інвестмент-трастів, перш ніж керуючі фондом зможуть пропонувати продукти, які мають крипто як основний інвестиційний цільовий актив

Матеріали FSA підтверджують, що регулювання крипто рухається від Закону про платіжні послуги (Payment Services Act) до Закону про фінансові інструменти та біржі (Financial Instruments and Exchange Act), разом із новими вимогами щодо розкриття інформації та ринкової поведінки.

Як повідомляла crypto.news 15 липня, Японія ухвалила законодавство, яке створює шлях для вітчизняних крипто ETF, хоча окремі продукти все ще вимагатимуть регуляторного схвалення. Раніше повідомлялося, що Japan Exchange Group розглядала лістинг уже щонайменше у 2027 році, тоді як останній звіт Nikkei вказує на 2028 рік як на можливу дату запуску

Генеральний директор JPX Хірокі Ямамічі (Hiroki Yamamichi) раніше заявляв, що ETF «можна зробити будь-коли, щойно буде запроваджено правову базу та уточнено податковий режим».

Фінансові групи готуються до Bitcoin ETF

Кілька з найбільших фінансових компаній Японії вивчають продукти, які можуть вийти на ринок, щойно регулятори завершать роботу над правилами. Як повідомлялося раніше, SBI Securities і Rakuten Securities готують криптоінвесттрастами через власні групи. Nomura, Daiwa, компанії, пов’язані з SMBC, а також Asset Management One також досліджують можливі продукти.

Запланований ринок може вийти за межі Bitcoin ETF. SBI Global Asset Management розглядала фонди, зосереджені на ліквідних криптоактивах, таких як Bitcoin і Ethereum. Тим часом Osaka Exchange обговорювала запуск Bitcoin-ф’ючерсів у 2028 році, якщо спотові ETF стануть законними. Ці плани показують, що традиційні фінансові установи готують продукти ще до того, як регулятори завершать остаточну рамкову структуру.

Також зростає інституційний інтерес. Опитування Nomura Holdings за 2026 рік показало, що 79% респондентів, які розглядали криптоінвестування протягом наступних трьох років, планували інвестувати. Серед них 60% очікували виділити від 2% до менше ніж 5% зі своїх портфелів. Опитування також виявило, що 65% вважали криптоактиви способом диверсифікувати свої інвестиції.

Роздрібні інвестори можуть стати основним джерелом попиту

Ринок Bitcoin ETF у Японії може розвиватися інакше, ніж ринок США, де інституційні інвестори стали ключовими учасниками спотових Bitcoin ETF. У Японії менший пул інституцій, які роблять великі криптоалокації, тоді як домогосподарства й надалі тримають значну частку свого фінансового багатства у готівці та депозитах. Дані Банку Японії (Bank of Japan) показали, що частка готівки та депозитів становить близько половини фінансових активів домогосподарств.

Така структура може зробити індивідуальних інвесторів значним джерелом попиту. У звіті Nikkei від 23 липня оцінювалося, що японські Bitcoin ETF можуть залучити до ¥3 трлн до фіскального 2028 року

FSA також повідомляла про більш ніж 14 мільйонів домашніх крипторахунків, тоді як приблизно 70% власників рахунків заробляють менше ніж ¥7 млн щорічно. Зрегульований ETF може дозволити інвесторам отримати експозицію до Bitcoin через рахунки з цінними паперами без прямого керування криптогаманцями.

Той самий роздрібний фокус видно й серед фінансових груп, які готують нові продукти. Rakuten планує зробити криптоінвесттрастами доступними через смартфонні сервіси, тоді як інші брокерські компанії вивчають продукти, які можуть пасувати до існуючих інвестиційних платформ, які використовують індивідуальні клієнти.

Пенсійний інтерес додає ще один шлях для криптоекспозиції

Інституційне впровадження залишається обмеженим, але деякі японські пенсійні менеджери вже почали тестувати невеликі криптоалокації. Національний фонд бізнесових пенсій (National Business Pension Fund) в Окаямі, який представляє близько 1,200 малих і середніх підприємств, планує спрямувати приблизно 1% своїх активів у крипто-пов’язані фонди під час фіскального 2026 року.

Аюу Кігучі (Aiyu Kiguchi), виконавчий директор з інвестиційного менеджменту фонду, пояснив диверсифікаційну стратегію словами: «Це тому, що його цінові рухи мають низьку кореляцію з доларом США». Фонд управляє приблизно ¥21.5 млрд і планує отримати експозицію через фонди, якими керують провідні закордонні хедж-фонди, а не купувати криптоактиви безпосередньо.

Цей крок також відбувається на тлі зростання ширшого інтересу інвесторів. Опитування Nomura показало сильніший попит на крипто як інструмент диверсифікації, тоді як фінансові компанії продовжують готувати інвесттрастами та можливі ETF. Japan Exchange Group також заявляла, що компанії з управління активами виявляють інтерес до крипто-пов’язаних продуктів.

Наступні кроки Японії залежатимуть від того, як швидко FSA завершить свої правила інвесттрастів, і як біржі встановлять вимоги до лістингу. Поки що регуляторні зміни, підготовка з боку компаній з управління активами та зростаючий інтерес інвесторів наблизили країну до ринку вітчизняних Bitcoin ETF. Найновіший повідомлений графік розміщує перший запуск щонайменше у 2028 році, причому роздрібні інвестори потенційно можуть забезпечити значну частку попиту.