Запаси під загрозою: енергетичний безпековий буфер швидко звужується

Останні дані Міністерства енергетики США свідчать: станом на 17 липня щотижневий обсяг стратегічних запасів нафти США (SPR) скоротився приблизно на 5,1 млн барелів — до 311,4 млн барелів, що є найнижчим рівнем з березня 1983 року. Конгрес уповноважив SPR утримувати до 714 млн барелів нафти, а наявні запаси вже нижчі ніж наполовина від цього ліміту.

Ця черга швидкого споживання розпочалася наприкінці лютого цього року після військових дій США та Ізраїлю проти Ірану. Станом на 17 липня SPR у сумі зменшився приблизно на 104 млн барелів. До кінця 2025 року в SPR залишиться близько 413 млн барелів; у березні 2026 року він тимчасово зріс понад 415 млн барелів, але через перебої в постачанні, спричинені війною в Ірані, запаси з весни почали стрімко спадати.

Реакція ринку: георизики та резонанс з цінами на нафту

Термінове «спрацювання» SPR збігається в часі зі зростанням світових цін на нафту. 17 липня ф’ючерси на нафту WTI закрилися на рівні 82,5 дол. за барель — на 18,7% більше, ніж наприкінці червня. Після відкриття 21 липня котирування продовжили зростати до 82,62 дол. за барель. Геополітика є головним рушієм: Іран знову закрив Ормузьку протоку, а потоки нафти в Перській затоці відновилися лише приблизно до 48% від нормального рівня. Нині запаси SPR знизилися до 311,4 млн барелів, тоді як раніше «Хуатай Сек’юритіз» прогнозувала, що в 2026—2027 роках середні ціни на нафту марки Brent становитимуть відповідно 82 дол. за барель і 70 дол. за барель.

Політичний глухий кут: дилема між підтримкою в короткостроковій перспективі та безпекою в довгостроковій

Уряд США планує вивільнити 172 млн барелів нафти у форматі «обміну» і обіцяє поповнювати 1,2 бареля на кожен вивільнений барель. Проте проблеми зі старінням потужностей SPR є особливо гострими: максимальна денна здатність до вивільнення скоротилася з проєктних 4,4 млн барелів до приблизно 2,7 млн барелів. Міністерство енергетики заявляє, що технологічний мінімальний рівень операційної роботи становить близько 70 млн барелів, але в галузі вважають, що реальний мінімально операційний рівень лежить у межах 250—300 млн барелів. Оскільки запаси й далі знижуються, дедалі більше зростають побоювання щодо ефективності резервів.

SPR опустився до мінімуму за 43 роки, а ціна на нафту піднялася вище 82 дол., що є наслідком геополітичного шоку та водночас відображає дилему енергетичної політики США. Короткострокове вивільнення резервів, безумовно, може стримувати ціну на нафту, але тривале споживання стратегічного буфера означає, що за умови нового перебою в постачанні «інструментарій» політики буде ще менш придатним. Баланс між енергетичною безпекою та тиском інфляції стає дедалі крихкішим. #夏日创作营