一、Огляд недавньої динаміки BTC: від “відсічення навпіл” до слабкого відскоку

Біткоїн з 2025 року жовтня, коли досяг приблизно 126 тис. доларів США історичного максимуму, перейшов у спадний цикл. 1 липня 2026 року BTC раз опустився приблизно до 57,800 доларів США, що є найбільшим відхиленням від історичного максимуму приблизно на 54%. Після цього ціна поступово відновлювалася: станом на 14 липня вона піднялася до близько 62 тис. доларів США, а 21 липня — додатково закріпилася вище 65,389 доларів США.

У цілому BTC у найближчий період здійснює вузькі коливання в діапазоні 63,000–65,000 доларів США, а технічна картина демонструє типову безтрендову фазу бокового руху: діапазон Боллінджера зійшовся до вкрай вузьких меж, відстань між верхньою та нижньою смугами становить лише близько 2,200 пунктів; RSI за трьома циклами рівномірно розподілений у зоні 53–55, і сторони “бики” та “ведмеді” зберігають крихкий баланс.

---

二、Переплетення факторів “за” і “проти”: сигнали формування основи та наявність тиску

Фактори “за зростання” (利多因素)

1. Розворот потоків коштів в ETF: спотовий біткоїн ETF поклав край безперервному восьмитижневому відтоку капіталу; за останні два тижні сумарно зафіксовано приблизно 273 млн доларів США чистого припливу. Минулого тижня 13 ETF у сукупності залучили 75.67 млн доларів США вхідних коштів, другий тиждень поспіль зберігаючи позитивні потоки. Серед них BlackRock IBIT показав особливо сильну динаміку: в один день було зафіксовано приплив 138.9 млн доларів США.

2. Накопичення всупереч тренду з боку довгострокових власників: хоча ціна падала, біткоїн довгострокових власників (що тримають щонайменше 155 днів) збільшився до історичного максимуму 14.85 млн монет; це на приблизно 310 тис. монет більше, ніж у попередньому кварталі. ARK Invest описує це як типовий сигнал “циклічного дна”: “ціна падає, але сильні гравці безперервно нарощують позиції”.

3. Вщухання тиску продажів з боку довгострокових власників: дані Glassnode показують, що “капітульна” продажна активність довгострокових власників почала спадати; дії з фіксацією прибутку значно скоротилися, а купівельний попит уже повністю поглинув продажні ордери від лоу в червні.

4. Повернення вище 200-тижневої середньої: біткоїн знову закріпився вище приблизно 63,300 доларів США 200-тижневої ковзної середньої; цей індикатор вважають важливою межею для розрізнення довгострокового ведмежого або бичого ринку.

Фактори “проти зростання” (利空因素)

1. Безперервне ескалаційне загострення конфлікту США—Іран: Військові США завершили серію багатихвилинних нічних військових ударів по Ірану, а Іран відповів балістичними ракетами та безпілотниками. Brent Oil перевищив 90 доларів США за барель, що знову розпалило занепокоєння щодо інфляції. Геополітичні ризики продовжують пригнічувати схильність до ризику, обмежуючи простір для відскоку BTC.

2. Стійка млявість спотового попиту: за даними CryptoQuant, індикатор спотового попиту для 30 днів на початку липня тимчасово відновився приблизно до -80 тис. BTC, після чого погіршився до майже -170 тис. BTC. Аналітики попереджають: “відскок без істотного спотового попиту, швидше за все, завершиться масовими ліквідаціями довгих позицій”.

3. Виснаження ліквідності стейблкоїнів: за останні 30 днів сумарний відтік стейблкоїнів із двох найбільших бірж перевищив 2.3 млрд доларів США. Запаси стейблкоїнів продовжують знижуватися, що відображає вкрай недостатній притік нових коштів.

4. Спалах ончейн-негативних сигналів: дані Glassnode показують, що нині частка біткоїнів, які довгострокові власники тримають відносно загального обсягу надходжень на біржі, перевищує 65%; і цей сегмент продає в стані збитків — історично така модель часто передує більш глибшим корекціям. Індикатор волатильності BVIV також перебуває в діапазоні, який раніше вже передбачав великі падіння.

5. Зміни в поведінці Strategy хитнули довіру: як найбільший корпоративний власник монет, Strategy нещодавно неодноразово продавала біткоїн; 6 липня було розкрито черговий продаж приблизно на 216 млн доларів США. З моменту першого продажу її акції впали на 41%.

---

三、Позиції інституцій: розбіжності очевидні

Оцінки інституцій щодо дна цього раунду концентруються на двох діапазонах: 50 тис.–60 тис. доларів США і 40 тис.–46 тис. доларів США:

· Standard Chartered Bank: вважає, що 59 тис. доларів США можуть бути дном поточного циклу; підтримує ціль 100 тис. доларів США на кінець 2026 року
· 10x Research: налаштована доволі песимістично; прогнозує потенційне дно в межах 46,628–50,732 доларів США
· CryptoQuant: вважає, що “реалізована ціна” на рівні 53,600 доларів США може формувати оціночне дно
· Citigroup: знизила цільну ціну на 12 місяців з 112 тис. доларів США до 82 тис. доларів США; у песимістичному сценарії бачить до 53 тис. доларів США
· Galaxy Research: ще обережніша; прогнозує базове дно в межах 40 тис.–46 тис. доларів США

Motley Fool при цьому прямо заявляє, що повернення біткоїна до 100 тис. доларів США протягом пів року “надто оптимістичне”; більш імовірно, що ситуація буде зводитися до бокового діапазонного руху впродовж решти 2026 року, а також навіть у 2027 році.

---

四、Ключові змінні для спостереження за подальшим рухом

1. Чи зможе рубіж 65,000 доларів США бути ефективно пробитим: це рівень 50-денного EMA, а також ключовий опір, який неодноразово перевірявся нещодавно. Якщо вдасться закріпитися з нарощенням обсягів, відскок може розширитися до 67,000–68,000 доларів США; якщо ціна щоразу натикатиметься на відмову, ризик відкату зростатиме.

2. Чи зможуть припливи в ETF зберегтися: інституційні аналітики вважають, що будь-який значущий відскок має підтримуватися стійкими припливами в ETF і зростанням пропозиції стейблкоїнів; інакше підйом, імовірніше за все, буде викликаний важелем або покриттям позицій шортів.

3. Прогрес у законодавстві 《CLARITY Act》: на цей момент законопроєкт досі “застряг” у Сенаті. Якщо його вдасться ухвалити до серпневих канікул, він може стати важливим каталізатором для зростання біткоїна.

4. Напрям розвитку ситуації США—Іран: якщо напруженість у Ормузькій протоці послабиться, не можна ігнорувати ризик прискорення зростання; якщо конфлікт продовжить ескалацію, настрої щодо безпеки й надалі пригнічуватимуть BTC.

5. Путь політики Федеральної резервної системи: фактична дохідність уже піднялася приблизно до максимумів 2026 року на рівні 2.4%; повторні очікування підвищення ставок будуть виступати чинником тиску.

---

五、Підсумок

Наразі біткоїн перебуває у делікатній стадії: “сигнали щодо формування основи з’явилися, але тренд ще не підтверджено”. Розворот потоків в ETF та нарощування позицій довгостроковими власниками — позитивні сигнали, але млявий спотовий попит, виснаження ліквідності та геополітичні ризики створюють суттєвий тиск. CryptoQuant визначає це як “відскок у ведмежому ринку, а не як розворот тренду” — і, можливо, саме це судження найкраще описує характер поточної ринкової ситуації.

Короткостроковий напрям залежить від результату “битви” за рівень 65,000 доларів США; середньострокова динаміка потребує спостереження за еволюцією трьох ключових змінних: потоків в ETF, прогресу регулювання та макрорівневої ліквідності. Поки напрям не стане очевидним, ринок, імовірно, продовжить зберігати сценарій бокового коливання в межах діапазону. #夏日创作营