Винуватець можливого обвалу американського фондового ринку: корейський фондовий ринок

Завдяки глобальному ажіотажу навколо ШІ, індекс KOSPI Південної Кореї зріс більш ніж удвічі за рік. Samsung Electronics і SK Hynix займають 50% ринкової капіталізації.
Окрім надмірної концентрації, корейський фондовий ринок має рекордний рівень кредитного плеча, а корейські роздрібні інвестори мають давню культуру азартних ігор, що створює надзвичайно небезпечне середовище.
Якщо станеться різка корекція, це завдасть серйозного удару не лише по Кореї, а й по американському ринку та інших світових ринках.
Зараз це лише ранні попереджувальні сигнали. У червні KOSPI кілька разів спрацьовував автоматичні вимикачі та зупиняв торги, а щоденні коливання в 8-10% стали майже нормою.
Ці дві корейські компанії домінують у виробництві пам'яті для ШІ. Обвал корейського фондового ринку, незалежно від того, чи це примусовий продаж, маржинальний тиск чи переоцінка вартості, негайно викличе занепокоєння щодо постачання та ціноутворення HBM, безпосередньо впливаючи на прогнози прибутку таких великих технологічних компаній, як Nvidia.
Якщо корейський фондовий ринок обвалиться, американський ринок також різко впаде.
Особливо у 2026 році, коли акції вже займають велику частку в чистих активах американських домогосподарств, падіння фондового ринку призведе до значного зниження споживчих витрат, що матиме величезний вплив на економіку.