6 років у пастці?

Ця ранкова чашка кави тепер коштує на 105% більше, ніж у 2020 році. Г ground м’ясо подорожчало на 68%. Обігрів будинку за допомогою палива — на 63% дорожче. Інфляція тривала так довго, що американський чек суттєво відстав від рівня. Індекс споживчих цін перебуває на 13% вище за свою трендову лінію 2%, а основний показник PCE Федерального резерву, який він надає перевагу, вже 62 місяці поспіль залишається вище цільового рівня. Ідея зниження ставок не просто відкладена. Вона похована.

🔹 Важливі товари випереджають заробітки — Затискач у домогосподарстві посилюється

Загальні цінові зростання на щоденні основні товари значно випереджають зростання заробітної плати. Кава, яловичина і паливо — це не розкішні витрати. Це базові потреби. Коли ці позиції подвоюються, а зарплати зростають повільно, обсяг необов’язкових витрат зменшується. Це безпосередньо тисне на двигун ВВП США, що базується на споживчому попиті. Ринок праці може й далі додавати робочі місця, але реальна купівельна спроможність знижується для всіх, крім власників активів.

🔹 Основний PCE тримає ФРС у пастці

Індекс основних особистих витрат (PCE) вже понад п’ять років порушує цільовий рівень у 2%, встановлений ФРС. Ціни виробників за той самий період зросли на 26,1%, що означає, що інфляція на рівні виробничих ланцюгів ще не повністю передалася споживачам. Голова Кевін Верш, який нещодавно присягнув, успадкував економіку, де інфляція структурно закріплена. Його ранні заяви ясно дають зрозуміти, що зниження ставок не планується, доки ця багаторічна тенденція не буде переконливо порушена. Ринки, що ставлять на поворот, борються з тягарем 62 місяців історії.

🔹 Акції з високим мультиплікатором стикаються з ціновим обвалом

Технологічний сектор S&P 500, що торгується на рекордному розриві та з високими мультиплікаторами, залежить від низьких дисконтових ставок для обґрунтування своїх майбутніх прибутків. Коли ставки залишаються високими роками, далекі грошові потоки втрачають свою теперішню цінність. Apple, з коефіцієнтом ціна/продаж 10,36, стає прикладом вразливості. Недавній сплеск VIX на 40% є попередженням, що ризик пересправлення цін зростає. Прибутки сильні, але режим інфляції ще сильніший.

🔹 Глибша криза ліквідності у криптовалюті

Цифрові активи процвітають, коли центральні банки вводять ліквідність. Постійна інфляція цьому заважає. 13,58% щотижневий обвал Біткойна до рівня 60 000 доларів і падіння індексу страху та жадібності крипто до 12 — прямі наслідки зникнення надії на зниження ставок. Інституційний капітал виходить з спотових ETF, а дані на блокчейні показують, що короткострокові тримачі капіталу капітулюють із 95% збитком. Макроекономічний фон систематично позбавляє криптовалют дешевих грошей, які раніше підживлювали ралі.

Ціни в продуктових магазинах і ціни на екранах розповідають одну й ту ж історію. Інфляція — це не циклічний збоїк. Вона стала економічним шпалером, і час його оновити.

Друзі, чи приймає ринок нарешті ідею, що зниження ставок — це історія 2027 року, або ж ховається поворот, який ще не відкрився даними?

‍#ShareYourUSStocksWinNvidia #IntroducingGateStocks #Gate正式推出股票交易 #Gate美股

‍#Crypto

⚠️ Не є фінансовою порадою.