Нещодавно я читав про Тома Лі, і справді його кар'єра досить цікава, якщо звернути увагу на те, як він еволюціонував у своїх поглядах на ринки. Він починав на Уолл-стріт у 90-х, працював у Kidder Peabody і Salomon Smith Barney, але справжню позицію як головний стратег з акцій зайняв у JPMorgan з 2007 по 2014 рік. Мене здивувало, як він керував інцидентом із Nextel у 2002: опублікував звіт із критикою їхніх цифр, акції впали на 8%, і замість піддаватися тиску керівництва, залишився вірним своєму аналізу на основі даних. JPMorgan розслідувала і його виправдала. Це багато про його стиль.

У 2014 році він співзаснував Fundstrat Global Advisors, і саме там Том Лі почав справді виділятися у криптовалютному просторі. Він був одним із перших на Уолл-стріт, хто створив формальну модель оцінки для Біткоїна, пропонуючи, що він може частково замінити золото як резерв цінності. Його модель враховувала зростання базової грошової маси, мультиплікатор альтернативних активів і потенційний ринковий сегмент Біткоїна. За його розрахунками, ціна Біткоїна мала б коливатися навколо 20 300 доларів у 2022 році, з діапазоном від 12 000 до 55 000.

Дуже захоплює його здатність передбачати тренди. У березні 2020 року, коли все руйнувалося через пандемію, він був одним із перших, хто кричав "відскок у V" і радив купувати на падіннях. Потім, у травні 2021-го, коли Біткоїн скоригувався з 60 000 до 30 000, Том Лі залишався при своїй тезі, що ціна досягне 100 000 до кінця року. Навіть у 2019 році він рекомендував інвесторам у середньому виділяти 1-2% свого портфеля на Біткоїн, що тоді здавалося цілком безглуздим.

А тепер найцікавіше. У червні 2025 року Тома Лі призначили головою правління BitMine Immersion Technologies (NASDAQ: BMNR), компанії з інфраструктури цифрових активів. Компанія завершила раунд PIPE на 250 мільйонів доларів і запустила програму емісії до 2 мільярдів для створення резервів Ethereum. В середині липня у BitMine було 300 657 ETH, оцінених більш ніж у 1 мільярд доларів. Зараз ця кількість зросла до 566 776 ETH, майже у 8 разів більше початкової. Це серйозно.

У недавньому інтерв’ю Тома Лі пояснив, чому він так оптимістично налаштований щодо Ethereum. Каже, що стейблкоїни — це "момент ChatGPT у крипті", з більш ніж 250 000 мільярдів доларів ринкової вартості, і що Ethereum захоплює понад 50% емісії та 30% комісій. Уолл-стріт шукає блокчейн, який зможе керувати активами реального світу під регулюванням, і Ethereum — єдина, що відповідає вимогам регуляторної адаптивності, зрілості екосистеми та економії масштабу.

Аналітики Fundstrat бачать ETH у 4 000 доларів у короткостроковій перспективі, з обґрунтованою ціною від 10 000 до 15 000 доларів до кінця року. Том Лі підкреслює, що компанії, що котируються на біржі й орієнтовані на Ethereum, мають чіткі структурні переваги: можуть купувати ETH із випуском акцій, коли їхня вартість перевищує чисту вартість активів, використовувати інструменти, як конвертовані облігації, для зниження витрат на фінансування, купувати інші on-chain компанії, розширювати бізнес із стейкінгом і зрештою позиціонуватися як стратегічні активи для фінансових інституцій.

Мені очевидно, що Тома Лі — не просто хайпмен у крипті. Його історія показує людину, яка приймає рішення на основі даних, яка залишається стійкою під тиском і яка неодноразово правильно передбачала макроекономічні тренди. Його рух у бік Ethereum і стейблкоїнів не здається спекулятивним, а є структурованою ставкою на конвергенцію традиційних фінансів і блокчейну. Якщо стейблкоїни справді стануть інфраструктурою ліквідації, яку потребує Уолл-стріт, тоді Ethereum займає унікальну позицію. А з Тома Лі на чолі BitMine у цьому напрямку — це рух, за яким варто стежити.