Тому я спостерігав за тим, що робить Маск із Tesla останнім часом, і чесно кажучи, це починає здаватися досить великим ризиком для акціонерів. Компанія щойно оголосила, що вкладає 20 мільярдів доларів у капітальні витрати цього року — це більше ніж удвічі більше, ніж вони витратили минулого року. Куди йдуть усі ці гроші? Робототехніка, штучний інтелект, технології безпілотників. Робот Optimus фактично стає всією історією зараз.

Ось що привернуло мою увагу: Tesla буквально планує припинити виробництво моделей S і X і перетворити цю фабрику на виробництво роботів замість цього. Це не просто невеликий поворот — це фундаментальна зміна того, чим насправді займається компанія. Маск постійно говорить про те, що до 2027 року ці роботи фактично зможуть робити все, що ви їм скажете. На папері це звучить неймовірно.

Але ось що мене тривожить: маржа електромобілів Tesla вже починає звужуватися. Якщо вони переорієнтовують капітал і увагу з основного бізнесу на робототехніку — яка в основному ще не доведена до масштабного застосування — і це не спрацює, компанія може знову стати збитковою. Це справжній ризик.

І ще є проблема з оцінкою. Tesla торгується майже за 400 разів прибутку за останній рік. Це астрономічно. За цими мультиплікаторами інвестори фактично вже ставлять ставку на те, що бачення Маска щодо робототехніки працює ідеально. Майже немає запасу для помилок. Якщо виконання навіть трохи відхилиться, ми можемо побачити жорсткий обвал цін.

Я розумію, чому люди захоплюються ідеєю штучного інтелекту та робототехніки. Це переконлива історія. Але чим далі Tesla відходить від того, що вона дійсно вміє робити добре, тим більше ризиків ми беремо на себе. Для мене я залишаюся осторонь із цим, поки не з’явиться більше ясності щодо того, чи справді цей поворот принесе результати.