Тільки що прочитав щось неймовірне, що змусило мене задуматися. Існує реальний аргумент, що Nvidia може коштувати більше, ніж Apple, Microsoft, Amazon, Google, Tesla і Meta разом до 2030 року. Тепер, перш ніж відмахнутися — послухайте мене.

Математика насправді досить цікава. Nvidia прогнозує, що глобальні витрати на дата-центри до 2030 року досягнуть 3-4 трильйонів доларів щорічно. Це не якась випадкова здогадка. На 2025 рік вони прогнозують приблизно 600 мільярдів доларів капітальних витрат на дата-центри. Минулого фінансового року вони захопили близько 36% цього ринку з доходом у 216 мільярдів доларів.

Якщо ці прогнози справдяться і Nvidia збережуть навіть близький до цього рівень захоплення ринку, ми говоримо про 1,44 трильйона доларів щорічного доходу до 2030 року. За їхньою поточною маржею прибутку в 54%, це майже 800 мільярдів чистого прибутку. Помножте це на розумний коефіцієнт 30 і отримаєте приблизно 23 трильйони доларів ринкової вартості.

Для порівняння, сумарна ринкова капіталізація інших акцій «Великої сімки» зараз становить близько 16,3 трильйонів доларів. Тож так, Nvidia фактично може перевищити їх усіх.

А ймовірність досягнення саме цього прогнозу? Мабуть, досить низька. Але навіть якщо вони відстануть значною мірою, потенціал зростання все одно величезний. Ми ще на початкових етапах розгортання інфраструктури штучного інтелекту. Кожен гіперскейлер — Google, Microsoft, Amazon, Meta — змагаються за розгортання більшої кількості чипів. Nvidia фактично є єдиною грою в цьому напрямку.

Що мене вразило, так це те, наскільки багато з цього залежить від того, чи прискориться витрати на AI так, як очікує більшість. Якщо так — Nvidia стане не просто хорошою інвестицією, а потенційно поколіннєвою. Якщо ні — вони все одно залишаться, ймовірно, стабільною довгостроковою позицією, враховуючи їх домінування.

Я не кажу, щоб ви вкладували весь свій портфель у це, але це той тип асиметричної можливості, який трапляється рідко. Можливий сценарій з великим upside настільки масштабний, що навіть менш ймовірний результат може принести значні прибутки. Це той ризик-доход, який мені здається цікавим у цьому ринку.