Morgan Stanley запустив перший трастовий фонд резервів для стабільних монет, сумісний із GENIUS Act, MSNXX: річна комісія 0.15%, поріг 1,000 мільйонів доларів США

Morgan Stanley Investment Management 於 4/23 正正式啟用 Stablecoin Reserves Portfolio（代號 MSNXX），這是首款由華爾街一線資管業者、專為穩定幣發行方設計的 урядова грошова ринкова фонд. Дата заснування фонду 4/16, дата початку діяльності 4/23, чітко узгоджена з вимогами американського 《GENIUS Act》 до активів резервного забезпечення платіжних стабільних монет.

Базова структура фонду

Параметр Зміст Фондовий код MSNXX（Stablecoin Reserves Portfolio） Платформа продукту Morgan Stanley Institutional Liquidity Funds（MSILF） Цільовий NAV фіксується на 1.00 долар США Інвестиційні об’єкти готівка, короткострокові казначейські векселі США та облігації Казначейства США строком до 93 днів, угоди зворотного РЕПО “overnight” (з Казначейськими або грошовими коштами як забезпеченням) Комісія за управління річна 0.15% Мінімальний поріг інвестицій 10 млн доларів США（ідентичність стабільного емітента）

Навіщо потрібен цей фонд: вимоги до комплаєнсу 《GENIUS Act》

《GENIUS Act》（Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act） встановлює категорію резервних активів для емітентів платіжних стабільних монет у США — вони можуть тримати лише готівку, короткострокові казначейські боргові інструменти США та активи, що відповідають суворим вимогам до якості й строків. Це означає, що управління резервами емітентів стабільних монет у минулому, відносно ліберальне “довільне утримання/кастоді”, еволюціонує у “вимогу узгодженої структури комплаєнс-продукту”.

Точка входу Morgan Stanley саме тут — не в тому, щоб випускати власну стабільну монету, а в тому, щоб стати “бек-офісним керуючим активами для емітентів стабільних монет”, залучивши таких гравців, як USDC, USDT, у власну платформу MSILF як продукти з комплаєнс-регульованою ліквідністю. Це, по суті, створює інституційний канал між пулом коштів у криптостабільних монетах і ринком традиційних короткострокових казначейських облігацій США.

Про сигнали для індустрії: запуск інституціоналізованої інфраструктури стабільних монет

Це стало другим за значенням політичним кроком після того, як цього тижня BIS класифікував великі криптобіржі як фінансових посередників. BIS з боку нагляду оцінив ризики як MCI, а Morgan Stanley з боку надання сервісів запропонував рішення з управління резервним забезпеченням з точки зору відповідності вимогам; обидві лінії синхронно вказують на те, що інфраструктура стабільних монет дедалі більше інтегрується з традиційними фінансами.

Для читачів з Тайваню та Азійсько-Тихоокеанського регіону це також означає, що в майбутньому структура резервів для USDC, USDT та інших стабільних монет буде ще глибше прив’язана до системи грошових ринкових фондів США. Структура кредитного ризику емітентів і зв’язок із середовищем процентних ставок у США посиляться. Відповідний правовий контекст можна переглянути у повному гайді зі стабільних монет на 2026 рік.

Інші пункти для відстеження

Чи будуть основні емітенти стабільних монет, такі як Circle, Paxos, Tether, використовувати цей фонд як інструмент розміщення резервів

Чи підуть за ними конкуренти на кшталт BlackRock, Fidelity і запустять подібні продукти

Чи стане комісія 0.15% за управління новим галузевим стандартом

Чи буде в майбутньому поширення на міжнародні стабільні монети (JPYC, EURC тощо)

Ця стаття про те, що Morgan Stanley запустила перший фонд резервів зі стабільними монетами, сумісними з GENIUS Act, MSNXX: річна комісія 0.15%, поріг 1,000 萬美元 — найраніше з’явилася в 鏈新聞 ABMedia.