Metaplanet випустила безвідсоткові облігації на 8 мільярдів ієн і планує використати кошти для покупки біткоїна; хто ж за цією стоїть EVO — якась божественна постать?

日版微策略 Metaplanet оголосила про випуск облігацій із нульовим купоном на 80 млрд єн, а також використання раніше залишених 12 млрд єн вільних коштів, що приблизно дозволяє придбати 740 біткоїнів. Наразі Metaplanet володіє 40 177 біткоїнами, що робить її третім за величиною власником серед компаній-зберігачів біткоїнів. Через тривалу слабкість котирувань компанії її mNAV ( у співвідношенні з поточною ціною та вартістю біткоїнів, якими вона володіє, впало до 0.87), тож більше неможливо купувати біткоїни шляхом випуску нових акцій. Але хто такий EVO? Чому він погодився надавати Metaplanet безвідсоткове фінансування для купівлі монет?

Metaplanet випускає 20-й випуск незабезпечених облігацій із нульовим купоном

Metaplanet оголосила, що залучає кошти шляхом випуску корпоративних облігацій (облігацій), основні умови такі:

Загальний обсяг фінансування: 80 млрд єн

Об’єкт підписки: EVO FUND

Ставка: 0.0% (без відсотків)

Термін: приблизно один рік (погашення очікується у квітні 2027)

Забезпечення: незабезпечено, без застави

Metaplanet готує 92 млрд єн готівки та повністю купує біткоїни

Metaplanet заявила, що всі залучені в межах цього збору 80 млрд єн будуть повністю спрямовані на купівлю біткоїнів.

Крім того, компанія також повідомила, що використає залишкові вільні кошти (приблизно 12 млрд єн) від раніше випущених варантів (Warrants) — з початкового «загального оборотного капіталу» або «цілей розширення бізнесу» на «збільшення біткоїн-позиції». Це свідчить про те, що компанія ще більше концентрує ресурси, використовуючи весь доступний капітал як важіль, щоб максимізувати свої біткоїн-запаси.

Наразі Metaplanet має 40 177 біткоїнів і є третім за величиною власником серед компаній-зберігачів біткоїнів. Через те, що котирування компанії довго залишалися слабкими, і впродовж цього року вона так і не почала купувати біткоїни, її вже випередила Twenty one capital.

Її mNAV ( — співвідношення між поточною ціною акцій і вартістю біткоїнів, якими вона володіє, — впало до 0.87), тому вже неможливо купувати біткоїни за рахунок випуску нових акцій. Можна припустити, що лишається лише спочатку залучити кошти через випуск облігацій для купівлі біткоїнів. Якщо на 92 млрд єн ( приблизно 5750 тис. доларів США) можна купити 740 біткоїнів.

Хто такий EVO? Чому він готовий надавати Metaplanet безвідсоткове фінансування?

Американський інвестор Майкл Лерч (Michael Lerch) після входу в японську фінансову сферу з 1990-х років, завдяки глибокому досвіду арбітражних операцій, побудував фінансову екосистему з EVO-фондом у центрі. Цей фонд зосереджений на забезпеченні фінансуванням мікрокапіталізованих компаній, яким важко отримувати кредити через традиційну банківську систему.

Згідно з даними, у 2025 році EVO-фонд брав участь у випусках акціонерних варантів з плаваючою ціною виконання на японському ринку більш ніж у 80% випадків; сума угод перевищила 1 трлн єн ( приблизно 63 млрд доларів США), що закріпило його домінуючу позицію в цій нішевій сфері. Ця тенденція продовжилася й у 2026 році — як показує сайт фонду, Evo цього року станом на тепер уже уклав угоди з акціонерного фінансування щонайменше з 10 японськими компаніями.

На практиці EVO використовує механізми хеджування, такі як позика під цінні папери, щоб здійснювати «арбітражні операції»: після реалізації варантів і обміну на нові акції він швидко продає їх на вторинному ринку, фіксуючи прибуток у період коливань цін акцій. Наприклад, якщо поточна ціна акцій компанії становить 400 єн, а майбутня ціна виконання — 350 єн, то фонд може спочатку позичити акції та продати їх на ринку, зафіксувавши свій прибуток на рівні 50 єн ( звісно, ще потрібно відняти відповідні витрати). Така прикладна модель операційного використання капіталу через арбітраж гарантує, що дохід фонду не зазнає абсолютного впливу тривалих фундаментальних показників клієнтських компаній.

(Metaplanet фінансується через «короля спіралей смерті Токіо», і до зростання біткоїна лише EVO рятує ситуацію?)

Цього разу, хоча йдеться про випуск «облігацій», EVO не нараховує відсотків: це виглядає як безкоштовний спонсорський внесок. Але це зазвичай супроводжується подальшим здійсненням прав за варантами (Warrant Exercise), через що EVO може отримати вигоду, і в підсумку це також призведе до збільшення загальної кількості акцій Metaplanet, тобто розмивання частки існуючих акціонерів. Однак судячи з поточної ціни акцій Metaplanet, схоже, що EVO також є її останньою лінією життя.

У цій статті «Metaplanet випустить облігації на 80 млрд єн із нульовим купоном, щоб купити біткоїни» — що ж це за EVO, що стоїть за всім цим? Найперше з’явилося на 鏈新聞 ABMedia.