Щойно ознайомився з тим, що відбувається з акціями AI прямо зараз, і є щось, на що варто звернути увагу. Ми вже кілька місяців у 2026 році, і нарратив навколо AI значно змінився порівняно з минулим роком.

Минулого тижня я дивився дані щодо настроїв інвесторів у AI, і вони досить оптимістичні. Дев’ять із десяти інвесторів планують утримувати або збільшувати свої позиції в AI цього року. Це важливо. Але ось що цікаво — не всі акції AI створені рівними, і я думаю, що більшість людей пропускає справжні можливості.

Дозвольте мені пояснити, що я бачу. Акції чипів тихо стають найкращими акціями AI для купівлі сьогодні в цьому секторі, і це навіть не близько. Ось чому: компанії, що займаються інфраструктурою AI, такі як CoreWeave і Nebius, сильно відкотилися від своїх піків. Це компанії, які витрачають мільярди на побудову дата-центрів, і вони ще не прибуткові. Ризик знецінення теж дуже високий — щоразу, коли оновлюється технологія GPU, їх дороге обладнання стає менш цінним. Oracle намагалася увійти в цю гру і в підсумку стала з негативним грошовим потоком.

Порівняйте це з компаніями-провідниками напівпровідників. Попит на AI-чипи зараз абсолютно перевищує пропозицію. Виробники чипів не мають тих ризиків інфраструктури. Кращі маржі, підтверджений попит, і ось що важливо — коли дата-центри потребують швидше оновлювати свої GPU через апгрейди, хто виграє? Виробники чипів. Ця динаміка стане ще більш очевидною у 2026 році.

Але справжня історія, яку всі ігнорують, — це софтвер. Весь цей розвиток інфраструктури має значення лише тоді, коли він підтримує реальні програмні продукти. Подумайте — навіщо компаніям витрачати так багато на апаратне забезпечення, якщо вони не планують витратити ще більше на софт?

Palantir тут був очевидним переможцем, демонструючи стабільне зростання доходів і розширення маржі майже кожного кварталу з 2023 року після запуску своєї платформи AI. OpenAI щойно досягла рівня понад $20 мільярдів у річному обігу, а Anthropic орієнтується на $9 мільярдів — майже втричі більше, ніж раніше. Ці цифри — реальні доходи, а не прогнози.

Але ось де я вважаю, що найкраща акція AI для купівлі сьогодні — це недооцінені назви софтверу, які ще не отримали належної уваги. Appian чудово справляється з автоматизацією робочих процесів, і їхня платформа AI набирає серйозних обертів. Інструменти цифрової аналітики Amplitude з вбудованими агентами AI резонують з ринком. І Figma — так, їх акції постраждали, коли вони заявили, що прибутки знизяться через інвестиції в AI, але саме така компанія може здивувати, якщо виконає план.

Звичайні вибори, такі як Shopify і Salesforce, очевидні, але менші компанії у сфері софтверу мають набагато більше потенціалу, якщо вони успішно пройдуть через перехід до AI. Саме там я шукаю найкращу акцію AI для купівлі сьогодні поза межами мегакапітальних компаній.

Що я спостерігаю до кінця 2026 року: акції чипів продовжують зростати і посилювати своє лідерство над інфраструктурними компаніями, а софтверні компанії починають доводити, що вони справді можуть монетизувати AI. Бульбашка інфраструктури вже здулася. Тепер справа в тому, які софтверні компанії зможуть перетворити мільярди витрат у реальні прибутки. Це той переломний момент, якого я чекаю.