Спостерігаю за розвитком ситуації з ліквідністю Blue Owl, і починає здаватися, що ми рухаємося до чогось більшого. Паралелі з 2008 роком стають все важчими для ігнорування.

Ось що привертає мою увагу: коли інституційні кредитні ринки починають так сковзати, зазвичай це не залишається без наслідків. Доміно в традиційних фінансах має тенденцію створювати можливості в інших сферах, і історично саме там криптовалюти зазвичай сяють. Ми вже бачили це раніше.

Річ у тому, що бичачий ринок у криптовалюті часто слідує за періодами макроекономічного стресу на традиційних ринках. Коли інституційні інвестори починають втрачати довіру до своїх звичних майданчиків, вони починають шукати альтернативні засоби збереження вартості. Біткоїн вже неодноразово доводив свою здатність бути цим засобом втечі.

Що робить цей цикл особливим — це масштаб. Інституційні гроші зараз залучені набагато більше, ніж десять років тому. Якщо справді станеться криза за сценарієм 2008 року, потоки капіталу можуть бути величезними порівняно з попередніми циклами.

Я не кажу, що це гарантовано станеться, але підготовка явно є. Ринок занадто довго був надто самовпевненим щодо цих ризиків. Коли кризи ліквідності вразять інституційних гравців, роздрібні та криптовалютні ринки зазвичай отримують досить цікаву можливість.

Варто тримати це під пильним контролем. Це може бути один із тих моментів, коли розуміння того, що відбувається у традиційних фінансах, дійсно важливо для того, куди піде криптовалюта далі. Можливо, цього разу кореляція зіграє нам на руку.