Щойно я побачив досить цікаву віху у блокчейні: Bitcoin майже досяг 20 мільйонів обігових монет, залишилось лише кілька тисяч до цієї позначки. За останніми даними, активний запас BTC вже становить 95% від загальних 21 мільйона, які коли-небудь будуть існувати.

Це явище цікаве тим, що станеться далі. Поки Bitcoin продовжує еволюціонувати, ми вступаємо у нову фазу бізнес-циклів мережі. Раніше майнери заробляли на великих нагородах за блок, але зараз? Ці нагороди зменшуються з кожним халвінгом. Якщо швидкість майнінгу залишиться такою ж, 99% від загального запасу буде видобуто до січня 2035 року. Уявіть собі — останні мільйони BTC потребують більше ніж століття для видобутку.

Сатоші спроектував Bitcoin з жорстким обмеженням у 21 мільйон як заяву: справді рідкісні гроші, на відміну від фіатних, які можна друкувати в Центробанку будь-коли. Це не випадкове рішення, це філософія. Щораз через чотири роки відбувається халвінг, що зменшує нагороду майнерам удвічі, і ця система працює як годинник. Зараз у обіг щодня потрапляє близько 450 BTC.

З точки зору бізнес-циклів майнінгу, це критична трансформація. Старі майнери з часом не зможуть покладатися на нагороди за блок. Вони мають адаптуватися до нової економічної моделі, яка дедалі більше залежить від транзакційних комісій. Це не лише про прибутки майнерів — це про довгострокову безпеку мережі. Якщо економіка комісій стане незбалансованою, можуть виникнути проблеми.

Для максималістів Bitcoin досягнення 20 мільйонів — підтвердження вже закладеного Сатоші дизайну. Абсолютна рідкість — це те, що робить Bitcoin унікальним серед інших товарів. Золото або нафта? Їх можна виробляти більше, якщо зростає ціна. Bitcoin? Ні. Його пропозиція фіксована, прозора, її не можна змінити.

Отже, ця віху — не просто цифра у блокчейні, а відображення зрілого бізнес-циклу. Bitcoin вже 95% від загального запасу у обігу, а залишки — це процес майнінгу, який триватиме до 2140-х років. Це довгострокова гра, і ми спостерігаємо перехід від епохи нагород до епохи комісійної економіки. Для тих, хто слідкує за ринковими циклами, це важливий момент для уваги.