Біткойн нещодавно прорвав рівень $72 500, і здається, що імпульс притоку з ETF-спот все ще досить сильний. Я помітив, що за один день притік у ETF-спот США досяг $155 мільйонів у середу, що означає, що цей потік інституційних коштів триває вже два тижні поспіль із загальним накопиченням близько $1,47 мільярда. Це досить суттєвий поворот після кількох тижнів виведення коштів. Цікаво, що з більш широкої перспективи, притік не обмежується простою спекуляцією. Деякі гравці ринку починають розглядати Біткойн як геополітичний хедж, доступний цілодобово, на відміну від золота, яке торгується лише під час робочих годин. З урахуванням високої напруженості у геополітиці, Біткойн має перевагу — він може миттєво рухатися між країнами, тому цілком логічно, що інституційні інвестори починають цікавитися.

Однак є деякі моменти, на які слід звернути увагу з даних on-chain. Glassnode нещодавно показав, що імпульс покупців фактично починає слабшати. Реалізація прибутку значно знизилася з початку лютого, і лише близько 57% від загального обсягу Bitcoin все ще у прибутку. Цей показник історично пов’язаний із початковими фазами глибокого медвєдкового ринку, тому сигнал з фундаментальної точки зору все ще є слабким, навіть якщо притік ETF виглядає позитивним.

Glassnode також зазначає, що базова вартість для короткострокових тримачів, яка наближається до $70 000, може бути важливим рівнем підтримки. Якщо Біткойн продовжить зростати до цього рівня, існує ймовірність, що трейдери почнуть виходити, щоб зафіксувати прибуток, що може перетворити ралі у зону розподілу. Тому, хоча на поверхні притік виглядає гарним, за лаштунками ситуація залишається складною.