Щойно я помітив щось цікаве, що зараз розгортається у Білому домі. Стівен Мірен щойно офіційно подав у відставку з Ради економічних радників, щоб цілком зосередитися на своїй ролі у Федеральній резервній системі. Це один із тих кроків, що демонструють реальні напруженості між центробанком і виконавчою владою.

Отже, ось контекст. Мірен обіцяв Сенату під час підтвердження у вересні минулого року, що покине Білий дім, якщо його мандат у ФРС перевищить передбачений тимчасовий період. Його мандат закінчився наприкінці січня, і він дотримався слова. У своїй заяві про відставку він чітко підкреслює, що федеральне законодавство вимагає, щоб керівники ФРС цілодобово займалися своїми обов’язками. Він взяв неоплачувану відпустку у CEA, щоб приєднатися до ФРС, але коли його служба тривала понад січень, у нього не було іншого вибору, окрім як повністю подати у відставку.

Що тут захоплююче — це таймінг. Білий дім оголосив про його відхід через Куша Десая, речника, підкреслюючи, що це відповідає його зобов’язанням перед Сенатом. Десай також зазначив, що Мірен відіграв ключову роль у економічній команді Трампа. Тобто це не примусова відставка, а скоріше прояв поваги до інституцій.

Але найцікавіше — це те, що відбувається паралельно у Білому домі. Трамп активно перебудовує ФРС. Наприкінці січня він призначив Кевіна Верш, колишнього керівника ФРС і фінансиста, на посаду наступника Джерома Пауелла на посаді голови. Однак Пауелл стикається з кримінальним розслідуванням, яке ініціювало Міністерство юстиції щодо його свідчень у Конгресі про реконструкцію історичних будівель центрального банку.

Тут ситуація ускладнюється. Призначення Вершу стикається з потенційними перешкодами, оскільки деякі республіканці, зокрема сенатор Том Тілліс із Північної Кароліни, виступають проти. Тілліс навіть оголосив, що блокуватиме будь-яке призначення у ФРС, доки не буде вирішено питання з розслідуванням щодо Пауелла. Його позиція у Банківському комітеті Сенату робить це особливо важливим. Тобто ми спостерігаємо справжню інституційну боротьбу: з одного боку — Білий дім, з іншого — сенатські члени, які захищають незалежність ФРС.

Це той тип динаміки, яку часто забувають, коли дивляться лише на ринки. Політична напруженість на цьому рівні може справді впливати на довгострокові монетарні рішення.