Біткоїн-траст Morgan Stanley виходить на ринок із перевагою низької комісії

• MSBT дебютує з $34M обсягом, протягом дня проторгували 1,6 млн акцій, перевершивши очікування щодо першого дня для біткоїн-ETF.

• Комісія фонду 0,14% занижує витрати конкурентів, даючи Morgan Stanley конкурентну перевагу за собівартістю.

• Запуск підтримали надходження в біткоїн-ETF та геополітичні події, що посилило інтерес інвесторів.

Morgan Stanley увійшла на ринок спотових біткоїн-ETF 8 квітня з Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT), зафіксувавши $34 млн у торговому обсязі за перший день. Фонд торгував понад 1,6 млн акцій і закрився на рівні $20,47. Запуск відбувся на тлі відновлення біткоїна та зміцнення притоку коштів в ETF.

Сильний дебют на торгах перевершує очікування

MSBT показав вищу активність, ніж очікувалося, під час своєї першої торгової сесії. Аналітики прогнозували для запуску дещо нижчі обсяги. Проте фонд перевершив ці оцінки завдяки стабільному попиту протягом дня.

Зокрема, дебют збігся з відновленням інтересу до біткоїн-ETF. Раніше цього тижня спотові біткоїн-ETF, котирувані в США, зафіксували $471 млн чистого припливу коштів. Це стало найсильнішим денним підсумком приблизно за шість тижнів.

Надходження очолили фонди, якими керують BlackRock і Fidelity Investments. Цей ширший імпульс створив сприятливий фон для запуску MSBT.

Цінова стратегія загострює конкуренцію

Ключовою особливістю MSBT є комісія за витратами 0,14%. Вона занижує BlackRock’s iShares Bitcoin Trust, що стягує 0,25%. Також вона дещо нижча за Bitcoin Mini Trust ETF від Grayscale Investments — 0,15%.

Такий підхід до ціноутворення позиціонує Morgan Stanley для конкуренції з орієнтованими на витрати інвесторами. Нижчі комісії можуть впливати на рішення щодо розподілу коштів, особливо на ринку ETF, що переповнений. Тому MSBT виходить у сектор із чіткою перевагою за витратами.

Крім того, Morgan Stanley додає до продукту широку дистриб’юторську мережу. Її приблизно 16 000 фінансових радників супроводжують активи на близько $9,3 трлн. Цей розмах може підтримувати впровадження з часом.

Ринковий фон підтримує активність у ETF

Запуск ETF збігся з геополітичними подіями, які впливали на ринки криптовалют. Повідомлення про припинення вогню між США та Іраном сприяли поліпшенню настроїв. Додатково, в повідомленнях зазначалося, що Іран погодився приймати криптовалютні платежі для оплати транзитних зборів за нафту.

Втім, сектор ETF продовжує відновлюватися після попередніх відпливів. Майже $5 млрд вийшло зі спотових біткоїн-ETF з листопада. Ці втрати були лише частково компенсовані припливами, зафіксованими у березні та на початку квітня.

У результаті дебют MSBT відбувся в період змішаних, але таких, що покращуються, ринкових умов.