Я думав про те, як насправді працює модель stock-to-flow і чому прогноз цін на біткоїн від PlanB з кілька років тому досі важливий для розуміння циклів ринку.

Отже, ось у чому справа — якщо поглянути на дорогоцінні метали, такі як золото і срібло, існує математичний зв’язок між тим, скільки вже знаходиться в обігу, і скільки нового постачання з’являється. PlanB фактично застосував цю саму логіку до біткоїна. Ідея полягає в тому, що з часом, коли відбуваються халвінги біткоїна, потік нових монет значно сповільнюється, що історично сприяло зростанню цін.

Дозвольте розбити цю модель. Після халвінгу травня 2020 року теорія передбачала, що біткоїн може потенційно досягти близько $100 000 до циклу халвінгу 2024 року. Формула працювала, відштовхуючись від історичних даних — показуючи, що наприкінці 2021 року ми побачимо приблизно $26 000, потім $35 000 у 2022 році і $50 000 у 2023 році. В основному, це поступове зростання з року в рік.

Що цікаво, так це самі халвінги. Перші два халвінги викликали бичачі ринки протягом року або трохи більше після їхнього проведення. Тому, коли в травні 2020 року відбувся третій халвінг, очікувалося, що подібні патерни повторяться. Використовуючи співвідношення stock-to-flow, математика показувала приблизно 10-кратне зростання з травня 2020 року до наступного халвінгу.

Тепер, чи ця модель прогнозу цін на біткоїн тримається ідеально? Не зовсім. Ми вже за 2025 рік, і рух ціни біткоїна був більш хаотичним, ніж просто пряма лінія вгору. Але сама логіка про те, що дефіцитність визначає цінність — ця ідея довела свою стійкість через кілька циклів ринку.

Модель передбачала, що вартість біткоїна може перевищити $1 трильйонів доларів до 2028 року. Чи станеться це чи ні, сама структура важлива для розуміння довгострокових тенденцій у криптовалютах. Це одна з найсерйозніших спроб застосувати історичну механіку ринку до нової класу активів.