Коли Уолл-Стріт переходить у блокчейн, DeFi стикається з $330 мільярдним випробуванням довіри, яке він не може уникнути

Зробіть CryptoSlate пріоритетним на

Wall Street витратила перший квартал 2026 року, системно звужуючи претензії DeFi на майбутнє фінансів.

У січні ICE оголосила, що NYSE будує платформу токенізованих цінних паперів із цілодобовою роботою, миттєвим розрахунком, розміром ордерів у доларах і фінансуванням через стейблкоїни, причому BNY та Citi надаватимуть токенізовані депозити для клірингового фінансування поза межами звичайних банківських годин.

Пов’язане читання

Чому Wall Street перебудовує дивіденди акцій за допомогою крипто

NYSE переходить до «безперервного» розрахунку, назавжди залишаючи традиційні банківські години позаду.

20 січня 2026 · Liam ‘Akiba’ Wright

У лютому WisdomTree запустила торгівлю 24/7 і миттєвий розрахунок для часток токенізованих фондів грошового ринку під звільнення SEC.

У березні ФРС, FDIC та OCC спільно заявили, що відповідні токенізовані цінні папери мають отримувати таке саме ставлення до капіталу, як і їхні незокенізовані аналоги, назвавши підхід технологічно нейтральним.

Після цього SEC схвалила пропозицію Nasdaq щодо торгівлі певними цінними паперами в токенізованому вигляді з розрахунками через DTC.

NYSE та Securitize також об’єдналися партнерством, щоб побудувати інфраструктуру цифрових трансфер-агентів відповідно до інституційних стандартів операційної діяльності.

Ця послідовність зробила для конкурентної позиції DeFi цілком конкретну справу. Регульовані біржі, брокер-дилери та клірингові центри з банківською підтримкою тепер можуть упакувати торгівлю 24/7 і ончейн-розрахунки в межах наглядової ринкової структури — із ставленням до капіталу, що відповідає.

Базовий пул ончейн-капіталу, на який спрямовані ці кроки, уже перевищує $330 млрд, включно зі стейблкоїнами приблизно на $317 млрд, токенізованими US Treasuries майже на $13 млрд і токенізованими акціями на $1 млрд.

Цей пул залучатиме інституційний капітал незалежно від того, через які рейки (канали) він протікає.

Чому це важливо: суперечка більше не про те, чи перейде фінансування в ончейн. Вона про те, хто забере капітал, коли це станеться. Якщо регульовані майданчики можуть пропонувати блокчейн-торгівлю та розрахунки без управлінських і ризиків контрольного рівня DeFi, відкритим протоколам доведеться довести, чому інституції мають прийняти додаткову експозицію.

Складена стовпчикова діаграма показує пул ончейн-капіталу $331 млрд: стейблкоїни $317 млрд домінують над токенізованими Treasuries $13 млрд та токенізованими акціями $1 млрд.

Композиційність — виразна відмінна перевага DeFi: здатність будувати взаємопов’язані фінансові продукти на спільній, бездозвільній (permissionless) інфраструктурі, де будь-який протокол може напряму з’єднуватися з будь-яким іншим на відкритих умовах.

Це справді функція, притаманна DeFi за замовчуванням. Токенізовані цінні папери, схвалені Nasdaq, усе ще розраховуються через DTC, підпадають під біржовий нагляд і працюють у межах чинних типів ордерів та рамок звітності.

Токенізований фонд WisdomTree розміщений у межах брокер-дилерської моделі. NYSE спроєктувала свою токенізовану платформу навколо трансфер-агентів і інституційних стандартів операційної діяльності. Усі ці архітектури потребують центрального привратника, щоб схвалювати підключення вниз за ланцюгом.

Пов’язане читання

The SEC just gave crypto its clearest win in years, but much of it could still be reversed

Агенції провели чіткі межі щодо токенів, стейкінгу, ейрдропів, майнінгу та обгорнутих активів, а потім попередили, що вони можуть переглянути це.

23 березня 2026 · Gino Matos

Drift and the control-layer problem

Цінність композиційності як «moat» залежить виключно від того, чи вірять розподілювачі капіталу, що оточуючі контролі достатньо зрілі, щоб стримувати локальні збої.

Експлойт Drift оголив цю залежність у найпряміший спосіб. Drift підтвердила, що атака експлуатувала durable nonces і захоплення адміністративних повноважень Security Council через компрометацію шару доступу-контролю.

DefiLlama класифікувала інцидент як хак на $285 млн, спричинений скомпрометованим доступом адмінів і маніпуляцією цінами. Сукупна вартість, заблокована у Drift (TVL), впала з приблизно $550 млн до менш ніж $250 млн.

Рамка «заразності» (contagion) з постінцидентного аналізу — саме там конкурентний аргумент стає найгострішим.

Оскільки інфраструктура Drift під’єднана до сейфів нижчого рівня (vaults), yield-стратегій, обгорток (wrappers) і позицій застави в усьому Solana DeFi, адміністративний компроміс «розходився» назовні ще до того, як карта експозиції стала чіткою.

Chaos Labs публічно заявили, що приховані залежності продовжували спливати в реальному часі, залишаючи остаточний підрахунок експозиції відкритим. Композиційність, працюючи як канал передачі збитків, саме тому підштовхує розподілювачів інституційного капіталу до інфраструктури токенізації з дозволами (permissioned) замість відкритих стеків протоколів.

Інцидент із Drift вписується в патерн, який виходить далеко за межі Solana.

Chainalysis з’ясували, що компрометації приватних ключів становили 43.8% викраденої крипти у 2024 році — найбільша категорія атак, яку вони відстежували.

TRM Labs заявили, що атакувальники викрали $2.87 billion у майже 150 хаків у 2025 році; атаки на інфраструктуру, спрямовані на ключі, гаманці та площини доступу-контролю, спричинили більшість втрат і випереджали експлойти смартконтрактів.

TRM також зазначили, що топ-10 інцидентів становили 81% втрат від хаків у 2025 році.

Емпіричний запис каже: контрольний рівень, рівень governance та рівень керування доступом тепер несуть більше системного ризику, ніж сам лише код контрактів. Культура безпеки DeFi досі наздоганяє цей емпіричний запис.

CryptoSlate Daily Brief

Daily signals, zero noise.

Заголовки, що рухають ринок, і контекст — щ щоранку в одному стислому огляді.

5-minute digest 100k+ readers

Email address

Get the brief

Free. No spam. Unsubscribe any time.

Упс, схоже, сталася проблема. Спробуйте ще раз.

Ви підписані. Ласкаво просимо на борт.

What DeFi has to do

Відкрита композиційність має перейняти коригувальні заходи, щоб змагатися за інституційний капітал, який уже накопичується в ончейн.

Постінцидентний аналіз Drift і ширша рамка Chaos Labs сходяться до того самого переліку операційних пунктів: суворіші стандарти підписантів, timelocks для привілейованих переходів, сегментовані структури дозволів, щоб один скомпрометований ключ не міг дістатися до всієї поверхні контролю, явне відображення залежностей, щоб інтеграції нижче за ланцюгом були видимі ще до того, як станеться збій, і швидше публічне розкриття, яке дозволяє ширшій мережі діяти до того, як заразність пошириться.

Постмортеми показують, що адміністративний перехід Drift використовував multisig 2-of-5 без timelock. Ця конфігурація стиснула вікно схвалення для катастрофічної зміни до такого рівня, коли виявлення та втручання вже не мали часу спрацювати.

Ці виправлення не надто «гучні». Вони будують операційну достовірність, яка дозволяє CFO або ризиковому комітету почуватися комфортно, спрямовуючи інституційний капітал через відкриту інфраструктуру.

ICE, Nasdaq та NYSE змагаються за той самий пул. Ті протоколи, що отримають частку, будуть тими, хто здатен продемонструвати композиційність із контрольованим, видимим ризиком, де взаємоз’єднання означає розширену корисність.

Two paths forward

Поточна база ончейн-капіталу вже перевищує $330 млрд і зростатиме в міру розширення впровадження токенізованих цінних паперів та стейблкоїнів.

Змагання — за те, яка частка цього пулу тече через відкритий, композиційний DeFi, а яка — через інфраструктуру токенізації з дозволами або напівдозволену інфраструктуру.

Таблиця з двома колонками зіставляє бичачі (bull) і ведмежі (bear) шляхи для частки DeFi в ончейн-пулі $331 млрд — від 5–10% до менш ніж $3 млрд.

У бичачому сценарії протоколи DeFi забезпечують видиме й стабільне підвищення дисципліни governance: timelocks стають стандартом для привілейованих переходів, gігієна signer’ів покращується в усіх ключових протоколах, команди публікують мапи залежностей, які дозволяють зовнішнім розподілювачам оцінити ризик інтеграцій перед тим, як брати зобов’язання щодо капіталу, а відставання в розкритті скорочується з днів до годин.

Інституційні розподілювачі починають використовувати відкриту композиційність вибірково для структурованої застави, хеджування між протоколами й yield-стратегій, де контрольний рівень доведено сильніший, ніж раніше.

Відкрите DeFi захоплює 5%–10% ончейн-пулу капіталу, або приблизно $16 млрд до $33 млрд. Композиційність стає преміальним шаром поверх рейків токенізації, які традиційний фінанс будує, працюючи паралельно з наглядовою ринковою структурою.

У ведмежому сценарії кожен наступний інцидент на control-layer підвищує сприйняту премію ризику для відкритої композиційності швидше, ніж індустрія здатна закрити прогалину в governance.

Обсяги токенізованих цінних паперів, токенізованих фондів і розрахунків у стейблкоїнах зросли, тоді як капітал лишається всередині бірж, брокер-дилерів і структур кастоді з дозволами.

Відкрите DeFi захоплює менше ніж 1% пулу, із загальними активами менше ніж $3 млрд. Традиційні фінанси забирають блокчейн-перевагу через токенізацію, швидші розрахунки та розширені години, тоді як відкрита композиційність забирає роздрібні потоки та рефлексивний капітал, що шукає дохід (yield) на відкритій інфраструктурі.

Wall Street витратила 2025 рік і ранній період 2026 року, доводячи, що блокчейн-рейки здатні нести інституційні активи в межах наглядових рамок.

Шлях DeFi до перемоги потребує довести, що відкрите взаємне під’єднання є вартим додаткових витрат на governance, розкриття та контроль, які накладають регуляторні вимоги на наглядові майданчики.

Згадано в цій статті

Solana Drift WisdomTree Nasdaq Securitize Chainalysis TRM Labs Citigroup BNY Mellon

Опубліковано в

Featured DeFi Tokenization TradFi

Контекст

Related coverage

Switch categories to dive deeper or gain broader context.

DeFi Top Category      Press Releases Newswire  

Analysis

Why crypto hacks don’t end and continue even when the money is gone

A crypto exploit can empty a wallet in minutes, but the full damage often unfolds for months. Tokens keep falling, treasuries shrink, hiring freezes set in, and projects that survive the theft can still lose their future in the aftermath.

2 weeks ago

Guest Post

DeFi needs a metric for protected capital

To attract financial institutions, DeFi needs metrics that demonstrate robust capital defense, not just deposits.

2 weeks ago

SEC makes huge U-turn, declares crypto tokens are ‘digital commodities’ after years of legal battles

Regulation · 3 weeks ago

Wall Street is building on Solana despite its memecoin reputation

Tokenization · 3 weeks ago

Trump-backed WLFI is selling $5 million access while pitching finance for everyone

Regulation · 3 weeks ago

Miss this warning and you too could lose 99.9% in one swap while Ethereum bots walk away with the rest

DeFi · 3 weeks ago

ADI Chain Announces ADI Predictstreet as FIFA World Cup 2026 Prediction Market Partner

Backed by ADI Chain, ADI Predictstreet will debut on football’s biggest stage as FIFA World Cup 2026’s official prediction market partner.

2 days ago

BTCC Exchange Named Official Regional Partner of the Argentine National Team

BTCC has partnered with the Argentine Football Association through the 2026 FIFA World Cup, linking the exchange’s long-standing crypto presence with one of football’s most decorated national teams.

3 days ago

Encrypt Is Coming to Solana to Power Encrypted Capital Markets

PR · 5 days ago

Ika Is Coming to Solana to Power Bridgeless Capital Markets

PR · 5 days ago

TxFlow L1 Mainnet Launch Marks a New Phase for Multi-Application On-Chain Finance

PR · 5 days ago

BYDFi Marks 6th Anniversary with Month-Long Celebration, Built for Reliability

PR · 5 days ago

Disclaimer

Our writers’ opinions are solely their own and do not reflect the opinion of CryptoSlate. None of the information you read on CryptoSlate should be taken as investment advice, nor does CryptoSlate endorse any project that may be mentioned or linked to in this article. Buying and trading cryptocurrencies should be considered a high-risk activity. Please do your own due diligence before taking any action related to content within this article. Finally, CryptoSlate takes no responsibility should you lose money trading cryptocurrencies. For more information, see our company disclaimers.