Щойно я помітив щось досить важливе у сфері хедж-фондів. Рей Даліо офіційно завершив повний вихід із Bridgewater 31 липня — ліквідував свою залишкову частку та покинув раду директорів. Це ознаменовує кінець епохи, яка тривала 50 років.

Для контексту, Даліо почав цю справу ще в 1975 році з лише 20 тисяч доларів у двокімнатній квартирі. З часом він перетворив її на найбільший у світі хедж-фонд із активами близько 92 мільярдів доларів. Ця людина фактично сформувала сучасне управління хедж-фондами. Він уже залишив посаду генерального директора у 2017 році та передав щоденні операції у 2022-му, але цей останній крок — це повний вихід.

Що цікаво, так це його заяву про вихід у X. Він справді радіє цьому, а не типовому сумному прощанні засновника. Він сказав щось на кшталт: «Я бачив, як Bridgewater процвітає в мою відсутність, навіть краще, ніж коли я був там». Це насправді рідко почути від когось, хто створив щось з нуля.

Структура, яку вони створили, досить розумна. Замість того, щоб один керівник керував усім, вони розподілили владу між кількома лідерами — Нір Бар Деа, Девід МакКормік як співгенеральні директори, Боб Прінс і Грег Дженсен як співдиректори з інвестиційної стратегії (co-CIOs). Боб Прінс став найбільшим індивідуальним партнером, що допомагає зберегти послідовність їхньої інвестиційної філософії. Їхня відома культура «радикальної прозорості» ймовірно пережила цей перехід.

Ще один поворот сюжету: суверенний фонд Брунею увійшов і захопив майже п’яту частину акцій, ставши одним із головних інституційних акціонерів. Тепер це вже не просто про зміну поколінь керівництва — міжнародний капітал став значним гравцем у структурі.

Весь цей випадок показує, як мега-фонд може фактично деперсоналізувати себе. Більшість хедж-фондів живуть або помирають за репутацією їхнього засновника. Даліо вдалося побудувати щось, що працює без його присутності у кімнаті, що, чесно кажучи, є найскладнішою частиною масштабування будь-якої операції. Чи збережеться перевага Bridgewater під новим керівництвом — справжнє питання зараз, але створена ними структура дає їм хороший шанс на це.