Криптовалютні казначейства відновлюють позиції після недавнього спаду: Grayscale

Після важких буревіїв з кінця 2025 року цифрові активи зараз демонструють ознаки полегшення

Згідно з Заком Пандлом, главою досліджень в управлінні активами Grayscale, сектор вийшов з кризи завдяки новим стратегіям

ДАТи знову знаходять свою опору. Їм вдалося досягти цього, оптимізуючи капітальні структури, генеруючи дохід і диверсифікуючи бізнес-моделі.

Як ДАТи справляються з криптозимою

Лідер ринкового сегмента, Strategy, наприклад, перейшов з конвертованих облігацій на привілейовані акції. А Stretch (STRC) став ключовим драйвером капіталу для його біткойн-шопінгу

Крім того, він запустив резерв у розмірі 2,25 мільярда доларів США. Це допоможе покрити короткострокові дивідендні зобов’язання, пов’язані з його лінійкою привілейованих акцій.

В цілому, нові та оптимізовані капітальні структури допомогли компанії зменшити загальний борговий тягар. В свою чергу, це також допомогло Strategy уникнути виключення з основних бенчмаркових індексів, таких як індекс MSCI

З іншого боку, деякі гравці, такі як SharpLink Gaming і BitMine Immersion Technologies, найбільша у світі компанія з трезорів Ethereum, вирішили ставити та повторно ставити свої криптовалютні активи для генерації доходу.

Фактично, BitMine націлений на 300 мільйонів доларів США щорічного доходу, якщо він поставить весь свій запас у 4,6 мільйона ETH у найближчі тижні

В той же час інші компанії-трезори, такі як майнер біткойнів MARA, продали частину своїх активів, щоб зробити ставку на прийняття штучного інтелекту, як спосіб диверсифікації від криптосектору з метою максимізації потенціалу доходу

Компанії-трезори змінюють курс під тиском

Але не всі змогли належним чином відреагувати, не спаливши свої активи. Наприклад, трезорна компанія BTC, підтримувана Девідом Бейлі, Nakamoto, побачила, як її акції впали майже до нуля. Зокрема, Sequans продав 970 BTC і сплатив 50% своїх конвертованих боргів, зменшивши тягар з 189 млн доларів до 94,5 млн доларів

Аналогічно, ETHZilla ліквідував частину своїх активів ETH вартістю 114 млн доларів, щоб профінансувати викуп акцій, погасити борг і перейти до токенізації

Варто зазначити, що майже всі криптовалютні активи компаній-трезорів впали нижче їхньої підприємницької вартості за останні кілька місяців, змусивши більшість з них викуповувати акції для підвищення своїх цін на акції.

Це було зроблено або шляхом продажу криптовалютних активів, або шляхом отримання додаткових кредитів. Metaplanet, наприклад, залучив кредит у розмірі 500 мільйонів доларів і заставив свої активи BTC замість того, щоб їх продавати

В цілому, примусові розпродажі серед ДАТів були обмежені. Насправді, вони були чистими накопичувачами за останні кілька тижнів

Джерело: Grayscale

Підсумок

• ДАТи, очолювані Strategy, MARA та BitMine, обрали нові капітальні структури, нові джерела доходу та диверсифікацію в інші сектори, щоб пережити криптовалютну кризу.
• Grayscale зазначив, що ДАТи були чистими покупцями за останні кілька тижнів, підкреслюючи, що вони знову знаходять свою «опору».