Що впливає на прогноз цін на мідь у 2026 році: ідеальний шторм з дефіцитом пропозиції та зростаючим попитом

Ландшафт цін на мідь на початку 2026 року формується під впливом потужного зіткнення сил. З одного боку, серйозні збої на шахтах створюють безпрецедентні обмеження пропозиції. З іншого — попит з боку енергетичних переходів, інфраструктури штучного інтелекту та економічного відновлення в Азії прискорюється швидше, ніж очікувалося. Для інвесторів, що слідкують за моделями прогнозу цін на мідь, ця динаміка вказує на один висновок: ринок стикається з суттєвим недопостачанням, яке може підштовхнути ціни до рекордних рівнів до кінця року.

Криза пропозиції: коли великі шахти виходять з ладу

Ситуація з постачанням міді значно погіршилася через ланцюг операційних збоїв на найбільших виробничих об’єктах світу. На початку 2025 року тимчасово закрили шахту Escondida компанії BHP — найбільшу мідну шахту у світі, але справжня криза виникла, коли в кінці 2025 року шахта Grasberg компанії Freeport-McMoRan в Індонезії зазнала катастрофічного інциденту. Вхід 800 000 метричних тонн вологого матеріалу у головний блоковий кар’єр призвів до загибелі семи працівників і фактичної зупинки виробництва. Хоча компанія відновила роботу деяких зон на початку 2026 року, повне відновлення роботи Grasberg очікується лише у 2027 році, а критичні глибокі виробничі зони залишаться офлайн до середини 2026 року.

Збої поширюються і за межі Індонезії. Операція Kamoa-Kakula компанії Ivanhoe Mines у Демократичній Республіці Конго зазнала землетрусу та повені в травні 2025 року, що змусило зменшити обсяги виробництва. До першого кварталу 2026 року компанія вичерпала свої запаси матеріалів і стикається з зменшеними очікуваннями щодо виробництва — у 2026 році очікується виробництво лише 380 000–420 000 метричних тонн, а у 2027 році — 500 000–540 000 тонн. Тим часом, шахта Cobre Panama компанії First Quantum Minerals, яка закрилася наприкінці 2023 року через юридичні суперечки, лише зараз готується до відновлення роботи, і повне відновлення виробництва ще кілька місяців.

Ці каскадні збої означають, що дефіцит пропозиції міді, який характеризував 2025 рік, посилиться, а не зменшиться. За словами Джейкоба Вайта, менеджера продуктів ETF у Sprott Asset Management, «Grasberg залишається значним збоєм, який триватиме до 2026 року. Ці збої триматимуть ринок у дефіциті протягом усього року.»

Чому попит на мідь залишається сильним: кілька драйверів зростання зливаються

Розуміння прогнозу цін на мідь вимагає погляду за межі традиційних моделей попиту. Так, енергетичний перехід продовжує стимулювати споживання міді — відновлювальна енергетика, модернізація мереж і електромобілі потребують значних обсягів. Але 2026 рік вводить нові виміри у історію попиту на мідь.

Інфраструктура штучного інтелекту та розширення дата-центрів представляють цілком новий фронт попиту. Обчислювальна потужність, необхідна для систем AI, вимагає широкого використання кабелів і інфраструктури на основі міді. Одночасно, урбанізація в Азії — особливо в країнах, що розвиваються на Півдні — стабільно зростає попит на житлове та промислове будівництво.

Китай заслуговує особливої уваги. Хоча його ринок нерухомості залишається слабким, і ціни на житло, за прогнозами, ще знизяться у 2026 році, стратегічний поворот у політиці країни, викладений у п’ятирічному плані (2026–2031), сигналізує про новий напрямок. Замість підтримки ринку нерухомості, Пекін робить ставку на модернізацію мереж, оновлення виробництва та розвиток нової енергетики — усі ці сфери є дуже залежними від міді. Ця політика свідчить, що навіть за слабкості у житловому будівництві попит на мідь у Китаї може фактично зростати.

Невизначеність щодо тарифів, яка спричинила рекордний імпорт очищеної міді до США у 2025 році, дещо зменшилася, але основні занепокоєння залишаються. Наталі Скотт-Грей, старший аналітик з попиту на метали у StoneX, зазначає, що фізичні премії залишаються високими, а регіональні різниці у цінових рівнях свідчать про тривалість обмежень пропозиції, що підтримуватиме високий попит на мідь у 2026 році.

Ціни на мідь на межі рекордних максимумів: ось чому

Прогноз цін на мідь у 2026 році базується на простій математичній реальності: зростання попиту перевищує додавання пропозиції. За прогнозом Міжнародної групи з дослідження міді (ICSG) на жовтень 2025 року, видобуток шахт зросте всього на 2,3% до 23,86 мільйонів метричних тонн, тоді як виробництво очищеної міді зросте лише на 0,9%. Тим часом, попит на очищену мідь прогнозується зростанням на 2,1% до 28,73 мільйонів метричних тонн — що створить дефіцит у 150 000 метричних тонн до кінця року.

Поглядаючи далі за 2026 рік, компанія Wood Mackenzie прогнозує, що попит на мідь зросте на 24% до 2035 року, досягнувши 43 мільйонів метричних тонн щороку. Щоб збалансувати ринок, галузі потрібно 8 мільйонів метричних тонн нових запасів і 3,5 мільйонів — з перероблених матеріалів. Водночас, лише 80 нових шахт очікується запустити до 2040 року, і багато з них ще роками не будуть готові до виробництва.

З урахуванням зниження якості руд і нових проектів, таких як проект Cactus компанії Arizona Sonoran Copper і спільне підприємство Rio Tinto/BHP Resolution, що ще роками не дадуть результату, дефіцит пропозиції лише зростатиме. Лобо Тігре, генеральний директор IndependentSpeculator.com, підсумував ситуацію: «Зростання попиту перевищує нові пропозиції, і ці проблеми потребують років для вирішення. Мій базовий сценарій — дефіцит міді розшириться у найближчі кілька років і продовжить зростати.»

Щодо конкретного прогнозу цін на мідь, Scott-Gray з StoneX прогнозує, що середні ціни можуть піднятися до $10 635 за метричний тон у 2026 році, з потенціалом для ще вищих піків. Поєднання низьких запасів, фізичних премій і структурного дефіциту свідчить, що рекорди цін цілком можуть бути побиті ще до кінця 2026 року.

Інвестиційні наслідки: що означає ринок міді 2026 року для вашого портфеля

Злиття обмежень пропозиції та зростання попиту створює переконливу основу для учасників ринку міді. За даними опитування Лондонської металевої біржі (LME), цитованого StoneX, 40% респондентів назвали мідь найкращим зростаючим базовим металом у 2026 році — чіткий сигнал професійних настроїв щодо прогнозу цін на мідь.

Для інвесторів важливо враховувати кілька факторів. Ризики тарифів, хоча й зменшилися, повністю не зникли. Регіональні різниці у цінах і високі фізичні премії ймовірно залишатимуться, що може створювати можливості для торгівлі для тих, хто правильно позиціонується. Крім того, деякі промислові споживачі можуть обирати стратегії «точно вчасно» для закупівлі або шукати заміну алюмінію там, де це технічно можливо — хоча практичні обмеження цьому завадять.

Загальний консенсус щодо прогнозу цін на мідь вказує на ринок у фундаментальній дисбалансі. Очікуваний дефіцит у 150 000 метричних тонн до кінця року — це не разова нерівномірність, а початок багаторічного періоду, коли попит стабільно перевищує доступну пропозицію. Ця структурна напруга, у поєднанні з тривалими геополітичними ризиками, що впливають на виробництво у ключових регіонах, свідчить про те, що ціни на мідь залишатимуться однією з головних тем для інвесторів у сировинні активи протягом 2026 року.