#国际油价突破100美元 Ціни на нафту злітають до $100, це лише початок

На початку конфлікту між США та Іраном аналітики все ще прогнозували зростання цін на нафту до $80, але несподівано, до закриття минулої п’ятниці, ціни на WTI та Brent перевищили $90 відмітку.
Навіть колишній оптимістичний головний аналітик Goldman Sachs, який очікував зниження цін на нафту, швидко був спростований реальністю і змушений «відкликати» свій попередній звіт. За останнім дослідженням Goldman Sachs: якщо протягом кількох днів не з’являться ознаки нормалізації руху через протоку або ознаки вирішення конфлікту цього тижня, ціни на нафту, ймовірно, прорвуться через $100 наступного тижня; якщо рух через протоку залишатиметься приглушеним протягом березня, ціни можуть перевищити історичні піки 2008 та 2022 років.
Це означає, що спочатку короткочасний нафтовий шок може перерости у глобальну «нафтову кризу». Наскільки високими стануть майбутні ціни на нафту? Як розвиватиметься ситуація у Протокі Гормуз?
П’ять основних причин зростання світових цін на нафту
1. Основна причина зростання світових цін на нафту — це те, що Іран з перших ночей війни зіграв свою карту — запровадив перший у історії значний блокаду протоки Гормуз. За даними Goldman Sachs, до блокади середньодобовий обсяг нафтового потоку через протоку становив близько 20 мільйонів барелів. Після блокади обсяг зменшився приблизно на 90%, або близько 18 мільйонів барелів на добу, порівняно з нормальним рівнем.
2. Другий важливий фактор — недостатність альтернативних маршрутів. Після блокади протоки Гормуз країни Близького Сходу почали шукати способи транспортування нафти, але наразі існує лише два резервних маршрути: по-перше, східно-західний трубопровід у Саудівській Аравії, який може доставляти нафту до порту Янбу на Червоному морі; по-друге, трубопровід Хабшан-Фуджейра в ОАЕ, який може доставляти нафту до Аравійського моря. Теоретично, повна потужність цих резервних трубопроводів може досягати близько 4 мільйонів барелів на добу. Однак реальні дані Goldman Sachs показують, що за останні чотири дні ці два трубопроводи збільшили транспортування нафти лише на 900 000 барелів на добу, що значно менше їх теоретичного максимуму.
3. Третя причина — те, що війна Ірану вже вплинула на видобуток і зберігання нафти та природного газу. Це означає, що навіть якщо протока Гормуз буде розблокована, потужності з виробництва сирої нафти не зможуть швидко відновитися. З початку конфлікту в Ірані цілі нафтові об’єкти були ціллю дронів і ракетних ударів, включаючи нафтові заводи та порти Саудівської Аравії, а також найбільший експортний термінал СПГ у Катарі.
Крім того, були атаковані нафтові зберігаючі термінали та нафтосховища ОАЕ, нафтопереробні заводи Бахрейну та нафтопроводи у портах Оману.
Ситуація погіршується. У ніч на 7 березня Ізраїль атакував кілька іранських паливних об’єктів — це перша атака на енергетичну інфраструктуру Ірану з моменту початку ударів США та Ізраїлю по Ірану.
7 березня, після удару по іранському нафтовому складу, з’явився густий дим.
Як «прямий відповідь на атаки на нафтові об’єкти Тегерана з боку США та Ізраїлю», іранські Корпуси вартових ісламської революції запустили ракети, які точно вразили ізраїльський нафтопереробний завод у Хайфі. Цей крок порушив попереднє «обмеження на військові цілі» мовчазне правило, розширивши конфлікт із військової сфери до «повномасштабної енергетичної війни».
4. Четверта причина — те, що закінчення війни здається «далекою перспективою». Президент США Трамп нещодавно запропонував можливе завершення конфлікту з Іраном: війна закінчиться лише тоді, коли Тегеран більше не матиме бойових сил або керівництва. Іранський президент Ебрагім Раїсі у інтерв’ю заявив: «Країна з історією всього 250 років (США) намагається командувати нацією з 3000-річною історією (Іран), і змушує Іран підкоритися, це абсолютно неможливо». Він чітко заявив, що Іран ніколи не здатися і продовжить опір.
5. П’ята причина — стрімке зростання страхових премій на морські перевезення під час війни. За даними Reuters, з посиланням на брокера Jefferies, до конфлікту страхова премія за ризик війни для судна становила 0,25%. Тепер новий тариф піднявся до 3%, тобто премії зросли з $625 000 до $7,5 мільйонів — більш ніж у 10 разів.
Простий розрахунок показує, що зрослі витрати на страхування безпосередньо підвищать транспортні витрати нафтових трейдерів, які будуть передані на переробні заводи, додавши приблизно $3,44 за барель до світових цін на нафту. Що ще важливіше, з накопиченням ризиків війни морські страховики скасовують страхування ризику війни для суден. 1 березня Лондонський клуб P&I та Американський клуб P&I оголосили, що страхування ризику війни скасовується з 5 березня.
Існуючі поліси страхування ризику війни скасовуються страховиками, а судновласники, які шукають нове страхування, отримують відмови або стикаються з значно вищими преміями. В результаті, судновласники зазвичай не можуть за прийнятною ціною застрахувати ризик війни і воліють залишатися в портах, очікуючи прояснення ситуації. Це одна з причин, чому морські перевезення через протоку Гормуз фактично зупинилися, спричинивши зростання цін на сирої нафту.
$100 Чи це лише початок?
З погіршенням конфлікту 6 березня ф’ючерси на Brent зросли на 9,26%, а ф’ючерси на американську нафту — на 12,67%, обидва перевищили $90 за барель.
З місячної перспективи, березневі ціни на Brent вже зросли на 27,47%, а ф’ючерси на американську нафту — на 35,64%, що має наслідки для різних товарів.
7 березня ціни на бензин у США наблизилися до $6 за галон.
Ще більш тривожно, $100 може бути не кінцем. За зовнішніми прогнозами ринків, до кінця березня ймовірність досягнення світових цін на нафту $110 становить близько 72%, а ймовірність досягнення $120 — 54%. І це лише прогноз щодо зростання цін у березні.
Через невизначеність з датою відкриття та обмежену кількість резервуарів країни Близького Сходу оголошують про скорочення та зупинки виробництва один за одним.
Кувейт офіційно оголосив 7 березня, що через війну Ірану, яка перешкоджає проходженню нафтових танкерів через Перську затоку, країна запровадила «запобіжні скорочення» у виробництві та переробці нафти.
Зараз найбільше постраждав іракський нафтовий сектор. Міністр нафти Іраку цього тижня повідомив, що через блокування експорту виробництво нафти в країні зменшилося вдвічі — з 4,3 мільйонів барелів на добу до 1,7–1,8 мільйонів.
Причина скорочення виробництва проста: багато країнські резервуари вже майже заповнені. Наприклад, у Катарі обсяг зберігання закінчиться за кілька днів. Як тільки скорочення виробництва перетворяться на зупинки, ціни на нафту можуть підскочити до $150.
Стратегія товарів UBS, Джованні Стауново, зазначив, що зупинки не лише спричиняють довгостроковий шкоду тиску резервуарів, а й вимагають додаткових витрат на повторний запуск, що часто є останнім засобом.
Глобальний стратег ВІкас Деведі з Macquarie сказав: «Ми все більше переконані, що якщо не буде досягнуто угоди і всі військові дії не будуть швидко припинені, ринок сирої нафти зруйнується за кілька днів, а не за тижні чи місяці». Він також додав: «Якщо протока Гормуз буде закрита на кілька тижнів, це спричинить ланцюгову реакцію (зменшення запасів, цінові війни на переробних заводах), потенційно підвищуючи ціни на нафту до $150 за барель або вище.»
Міністр енергетики Катару поділився такою ж думкою: якщо танкери не зможуть пройти через протоку Гормуз, експортерам Перської затоки доведеться припинити виробництво за кілька днів, що може спричинити зростання цін на нафту до $150 за барель у найближчі тижні і «занурити світову економіку у хаос».