Джеймі Даймон має відчуття, що інфляція стане «скунсом на вечірці» — і конфлікт з Іраном, можливо, вже достатньо налякав ФРС назавжди

Коли США та Ізраїль розпочали напади проти Ірану цього вікенду, що спричинило військову відповідь по всьому Близькому Сходу, занепокоєння зросли від гуманітарних наслідків до макроекономічних. Щодо останніх, аналітики уважно стежили за сигналами, що Іран може порушити глобальні поставки нафти, підвищуючи ціни відповідно.

У США це було б неприємним сценарієм. Голоси виборців, які вже відчули зростання цін у період пандемії, і турботи щодо тарифних підвищень, налякані будь-якими додатковими загрозами доступності.

Джеймі Дімон, генеральний директор J.P. Morgan, поділяє їхню стурбованість. Як і багато його колег на Уолл-стріт, він не вірить у те, що конфлікт в Ірані суттєво підвищить вартість життя в США — хіба що він затягнеться більше ніж на місяць, як пропонує президент Трамп.

Рекомендоване відео

Виступаючи на щорічній глобальній конференції з фінансування з використанням важелів, Дімон попередив, що інфляція може стати «скунсом на вечірці». За словами ветерана Уолл-стріт, конфлікт у Близькому Сході навряд чи сам по собі викличе цю економічну _мефітід_у, хоча загроза зростає з подовженням військових дій.

Дімон поділився своїми думками з різними ЗМІ, але пояснив Bloomberg: «Ми дивимося на ризики, на широкий спектр сценаріїв, і є негативні наслідки. Один із них — інфляція; я називаю її скунсом на вечірці. Вона зменшилася, але, здається, стабілізувалася близько 3%. Якщо ситуація змусить її піднятися — і це лише один фактор; можна дивитися на ціни на медицину, будівництво, страхування, зарплати — інфляція є великою проблемою. Це не лише нафта, тож… скажімо, це додасть трохи, дуже трохи до інфляції.»

Військові дії в регіоні можуть спричинити інфляційний ефект через порушення торгових маршрутів. Іран розташований уздовж Перської затоки та Оманської затоки, а найвужчий відрізок — протока Ормуз, що з’єднує їх. Нафтопродукти з Кувейту, Катару, Саудівської Аравії та ОАЕ мають проходити через протоку Ормуз для експорту по всьому світу — близько 20 мільйонів барелів на добу, за даними 2024 року.

Якщо нафта пройде через протоку, виникає ще одна проблема: після ударів по Ірану військові хусити з Ємену погрожують атакувати судна, що проходять через Червоне море. Червоне море — важливий торговий маршрут між Сходом і Заходом, розташований між Африкою та Азією. Воно з’єднується з Суецьким каналом, що веде до Середземного моря, тому, якщо судна не зможуть пройти через Червоне море на півдні, біля Ємену, їм доведеться обійти Африку.

У розмові з CNBC Дімон повторив свою теорію про скунса, але розширив свої думки щодо інфляційної дії Ірану. 69-річний експерт додав, що у «ізольованому» сценарії Іран не суттєво підвищує ризики інфляції, але додав: «Зараз це трохи підвищить ціну на газ… і якщо це не затягнеться, це не стане серйозним ударом по інфляції. Якщо ж це триватиме довго, ситуація буде іншою.»

Головний біль для ФРС

Спекулянти вже були налаштовані скептично щодо того, чи знизить ФРС ставку на своєму засіданні цього місяця. Останній звіт по роботі показав сильніші результати, ніж очікувалося, і президент Трамп продовжує свою тарифну політику — незважаючи на нещодавнє рішення Верховного суду.

Крім того, написав у п’ятницю економіст RSM Туан Нгуен, «дані щодо цін виробників не є хорошим знаком щодо інфляції». Індекс цін виробників (PPI) зріс на 0,5% у січні, повідомила Бюро статистики праці минулого тижня — що свідчить про зростаючу тенденцію з жовтня.

Навіть перед оновленням у вихідні, Нгуен написав: «Це не рецепт для зниження ставок у короткостроковій перспективі, за винятком несподіваного шоку. На нашу думку, найраніше — у липні — можна буде переглянути умови зниження ставок. Зараз і до липня ми бачимо більше сприятливих факторів для зростання витрат, ніж протидіючих, і, відповідно, більше причин для зростання інфляції, ніж для її зниження.»

Можливо, останнім цвяхом у труну стала Іранська ситуація. На момент написання CME’s FedWatch барометр оцінює ймовірність утримання ставки на рівні 97% на засіданні через два тижні.

**Приєднуйтесь до нас на Форумі інновацій у сфері праці Fortune Workplace **19–20 травня 2026 року в Атланті. Наступна ера інновацій у сфері праці вже тут — і старий сценарій переписується. На цьому ексклюзивному, енергійному заході найінноваційніші лідери світу зберуться, щоб дослідити, як штучний інтелект, людяність і стратегія знову змінюють майбутнє роботи. Реєструйтеся зараз.