Matrixport: Виведення Gamma з біткойн-опціонів, ліквідність все ще відсутня

ChainCatcher повідомляє, що Matrixport опублікував графік, згідно з яким цього тижня біткоїн майже не зазнав значних коливань, і саме це свідчить про те, що зараз більш важливо звернути увагу. Під виглядом спокою структура ринку тихо змінюється. Приблизно 2,5 мільярда доларів гами-екпозиції скоро закінчать свій місячний цикл, з моменту піку з ринку виведено 26,7 мільярда доларів, а загальні позиції наближаються до повторної перезавантаження.

Основні фактори, що визначатимуть подальший рух, поступово зосереджуються від опціонних механізмів до самої ліквідності. У цьому звіті ми зосередимося на трьох ключових питаннях: чи є ця недавня відскок оманливим і чи достатньо він для зміни тренду; куди зосередиться тиск пасивного хеджування після закінчення терміну опціонів; і які умови має виконати ринок, щоб підтримати більш стабільне та стійке становище.

Можливо, саме початок цього циклу є найцікавішим для спостереження. Зараз ціна біткоїна приблизно така сама, як і тиждень тому, але її рух не є стабільним. Попереднє швидке падіння і подальший швидкий відскок значною мірою пов’язані з структурою опціонних позицій. Маркет-мейкери раніше тримали короткі гами-позиції. Зі зниженням ціни вони змушені продавати ф’ючерси для хеджування ризиків, що механічно посилює падіння і прискорює рух ціни до 63 000 доларів.