Розуміння TWAP: що таке ця розумна стратегія торгівлі та як вона працює

GasFeeCrybaby · 2026-02-21T17:02:30+00:00

Стратегія (Ціна за часом (TWAP)) — це складний підхід до виконання великих торгових ордерів шляхом їх розбиття на менші частини та розподілу їх виконання упродовж регулярних часових інтервалів. Замість того, щоб одразу кидати величезний ордер на ринок — що може спричинити с...

GasFeeCrybaby

2026-02-21 17:02:30

Стратегія TWAP (Time-Weighted Average Price) — це складний підхід до виконання великих торгових ордерів шляхом їх розбиття на менші частини та розподілу виконання у визначені часові інтервали. Замість того, щоб одразу вставити великий ордер на ринок — що може спричинити значне ковзання ціни та вплив на ринок — у чому полягає привабливість TWAP? Вона дозволяє трейдерам отримати середню ціну виконання, яка відображає реальні умови ринку, при цьому зберігаючи контроль над входом або виходом із позиції. Цей метод став основною технікою в алгоритмічній торгівлі, оскільки інституційні інвестори та хедж-фонди використовують його для виконання позицій у волатильних умовах без порушення цінової дії.

Механіка роботи стратегії TWAP

Щоб зрозуміти, що таке TWAP у практичних термінах, потрібно усвідомити, як вона розраховує час виконання на основі заданих користувачем параметрів. Алгоритм не просто ділить загальну кількість ордерів на час — він розміщує підордери через рівні інтервали протягом заданого періоду, постійно коригуючись відповідно до умов ринку.

Перевага цього підходу полягає в здатності допомогти трейдерам зафіксувати вигідні ціни під час коливань ринку, одночасно зменшуючи ризик значних негативних цінових рухів. Розподіляючи виконання через кілька менших ордерів замість однієї великої операції, TWAP мінімізує «відбиток ордеру», який можуть виявити та використати досвідчені учасники ринку.

Налаштування TWAP: розбір ключових параметрів

При налаштуванні стратегії TWAP ви зіткнетеся з кількома важливими параметрами, що безпосередньо впливають на якість виконання:

Кількість: Загальний обсяг, який ви плануєте торгувати за допомогою TWAP.

Тривалість (від 5 хвилин до 24 годин): Визначає, скільки часу ваша стратегія залишатиметься активною. Ви обираєте будь-який період у цьому діапазоні. Протягом цього часу система розміщує підордери через рівні інтервали, доки або весь обсяг не буде виконаний, або час не закінчиться. Зверніть увагу, що волатильність ринку може завадити повному виконанню всього ордеру.

Частота: час між виконанням кожного підордеру. За замовчуванням — 30 секунд, але ви можете налаштувати цей параметр залежно від умов ринку та вашого стилю торгівлі.

Кількість на підордер: розмір кожного окремого ордеру. При активованому режимі випадкових ордерів кожен підордер буде випадково відхилений на ±20% від заданої суми, при цьому не перевищуючи максимальні межі одного ордеру.

Випадковий ордер: ця функція випадковим чином коригує кількість підордерів у межах ±20% від цільового розміру, додаючи природну варіативність, що допомагає уникнути виявлення патернів на ринку.

Вибір типу ордеру (розширений режим): ви обираєте спосіб виконання кожного підордеру:

Ринковий ордер: виконується негайно за поточною ціною без затримки.
Лімітний ордер: розміщується на визначеній відстані від поточного найкращого бид-ціни (для купівлі) або аск-ціни (для продажу). Може виконатися як маркетмейкер або маркеттейкер залежно від руху ринку.
- Лімітна ціна купівлі = найкраща бид-ціна - вказана відстань або найкраща бид-ціна × (1 - відстань%)
- Лімітна ціна продажу = найкраща аск-ціна + вказана відстань або найкраща аск-ціна × (1 + відстань%)

Ціна спрацьовування (розширений режим): стратегія активується лише коли ринкова ціна досягає вказаного рівня.

Ціна зупинки (розширений режим): стратегія припиняється, якщо ціна досягає визначеного рівня.

Приклад реального виконання стратегії TWAP

Щоб показати, що таке TWAP у дії, розглянемо цей сценарій із такими параметрами:

Загальний обсяг: 96 BTC
Тривалість: 4 години
Інтервал між ордерами: 30 секунд
Випадковий режим: вимкнено
Стиль ордеру: ринковий
Ціна активації: 100 000 доларів
Ціна завершення: 110 000 доларів

Коли ціна досягне 100 000 доларів, активується ваша стратегія TWAP. Система перетворює 4 години у секунди: 4 × 60 × 60 = 14 400 секунд. За інтервалом у 30 секунд виходить 480 підордерів (14 400 ÷ 30). Загальний обсяг 96 BTC ділиться рівномірно: 96 ÷ 480 = 0,2 BTC на ордер. Алгоритм розміщує один ринковий ордер на 0,2 BTC кожні 30 секунд протягом усього 4-годинного періоду.

Стратегія завершиться, коли виконається будь-яка з трьох умов: всі 96 BTC будуть виконані, закінчиться 4-годинний період або ціна досягне рівня 110 000 доларів — що станеться раніше.

Операційні обмеження та торгові рамки

Що таке TWAP без розуміння його меж? Платформа встановлює кілька обмежень:

Обмеження акаунтів і пар: кожен акаунт може мати до 20 одночасних стратегій TWAP. Для кожної торгової пари підтримується максимум 10 одночасних стратегій.
Діапазон частоти ордерів: підордери можна розміщувати з інтервалом від 5 секунд до 120 секунд. Ви налаштовуєте цей інтервал залежно від умов ринку.
Мінімальний розмір ордеру: кожен підордер має відповідати мінімальним вимогам за розміром. Детальніше дивіться у правилах спотової торгівлі або параметрах деривативів.
Максимальний розмір ордеру: для спотової торгівлі — за правилами платформи. Для перпетуальних контрактів і ф’ючерсів — максимальний розмір підордеру не може перевищувати половину від максимальної межі ордеру. Наприклад, якщо максимум для BTCUSDT — 100 BTC, то ваш ліміт на один ордер становитиме 50 BTC.
Мінімальна загальна кількість: загальний обсяг TWAP = максимум із (мінімальний номінал × кількість підордерів / остання ціна × 1.1) або (мінімальний розмір ордеру × кількість підордерів).
Формула підрахунку кількості підордерів: загальна кількість підордерів = тривалість у секундах ÷ частота.
Обробка часткового заповнення: якщо ордери не заповнюються повністю через виняткові обставини, система намагається повторно їх виконати. У разі невдачі ордери скасовуються і чекають на наступне заплановане розміщення до завершення стратегії.
Вимоги до маржі: TWAP не використовує маржу до фактичного виконання ордерів. Переконайтеся, що на рахунку достатньо коштів для виконання, інакше стратегія автоматично припиниться. Ордери з режимом reduce-only не вимагають маржі.
Автоматичне завершення: стратегія автоматично зупиняється, якщо баланс стає недостатнім, змінюється режим позиції, вартість позиції перевищує ризикові межі, перевищено пороги відкритого інтересу або стратегія триває понад 7 днів безперервно.

Інструкція з налаштування стратегії TWAP

Крок 1: Перейдіть у розділ Інструменти у панелі ордерів і оберіть TWAP.

Крок 2: Введіть усі параметри вашої стратегії — кількість, тривалість, частоту, тип ордеру та будь-які рівні тригера/зупинки.

Крок 3: Уважно перевірте правильність введених даних і натисніть Підтвердити.

Управління активною стратегією TWAP

У вкладці позицій відкрийте Інструменти, потім TWAP, щоб слідкувати за активними стратегіями. Тут ви можете переглянути ключові метрики: загальну заповнену кількість і цільову, середню ціну виконання, цінові межі та інші деталі. Натисніть Зупинити, щоб одразу припинити вашу стратегію.

Відстеження історії ордерів TWAP

Перейдіть у Історія інструментів і відфільтруйте за TWAP у типах інструментів, щоб переглянути всі завершені стратегії. Натисніть Деталі, щоб ознайомитися з окремими ордерами, виконаними через будь-яку стратегію TWAP. Ордери у вашій Історії ордерів мають позначку TWAP у типі ордеру для легкого ідентифікування.

BTC1,12%

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.