2026 Інфраструктура штучного інтелекту з підсилювачем: розуміння $500B інвестиційної стратегії та можливостей для акцій

Найпотужніші компанії технологічної індустрії спільно здійснюють стратегічний поворот у бік інфраструктури. За останнім аналізом Goldman Sachs, гіперскейлери штучного інтелекту — зокрема Microsoft, Amazon, Alphabet і Meta Platforms — планують інвестувати понад 500 мільярдів доларів у розвиток інфраструктури до 2026 року. Це означає кардинальні зміни у розподілі капіталу, що виходять далеко за межі програмного забезпечення; це сигналізує про те, що сектор напівпровідників і апаратного забезпечення входить у золоту еру стабільного попиту.

У той час як ці технологічні гіганти прискорюють будівництво дата-центрів і змагаються за найновіші ресурси для обчислень штучного інтелекту, три компанії, розташовані на різних етапах ланцюга постачання, мають потенціал отримати непропорційно велику цінність. Розглянемо, як ця хвиля інфраструктури створює інвестиційні можливості у сфері чипів і напівпровідників.

Nvidia: основа домінування GPU

Коли гіперскейлери говорять про витрати на інфраструктуру, вони здебільшого мають на увазі обчислювальну потужність. Nvidia знаходиться в центрі цього попиту. Компанія фактично започаткувала сучасну революцію штучного інтелекту, коли розробники зрозуміли, що її графічні процесори (GPU) можуть забезпечити масштабне генеруюче ШІ застосування.

Що робить Nvidia привабливою для інвесторів, — це не лише зростання доходів від продажу GPU, а й здатність компанії зберігати прибутковість і реінвестувати в інновації. Завдяки зростаючому операційному грошовому потоку Nvidia випускає нові архітектури GPU приблизно кожні 18 місяців, що постійно тримає конкурентів позаду. Поточне покоління Blackwell вважається стандартом галузі, але вже зростає попит на наступну версію Rubin, з повідомленнями про замовлення на сотні мільярдів доларів.

Цикл, коли кожне нове покоління архітектури стає необхідним для гіперскейлерів у гонитві за оптимізацією ШІ-навантажень, створює безперервний захист навколо позиції Nvidia на ринку. Незалежно від того, чи зосереджуються компанії на тренуванні або інференції, попит на універсальні чипи Nvidia не показує ознак зниження.

Broadcom: непомітний фундамент інфраструктури

Поки Nvidia привертає увагу, Broadcom виконує не менш важливу роботу за лаштунками. Створення сучасних дата-центрів ШІ вимагає набагато більшого, ніж просто ряди GPU-кластерів. Інфраструктура повинна включати складні мережеві компоненти — комутатори, міжз’єднання та спеціалізоване обладнання для зв’язку, що дозволяє цим GPU-кластерам працювати як цілісні системи.

Broadcom постачає ці необхідні компоненти, перетворюючи бум інфраструктури гіперскейлерів у реальні доходи. Окрім традиційних мережевих рішень, компанія також виграє від довгострокової тенденції — розробки власних чипів (ASIC). Великі технологічні компанії, такі як Apple, ByteDance, Alphabet і Meta, все частіше співпрацюють з Broadcom для створення спеціалізованих інтегральних схем, оптимізованих для їх внутрішніх задач ШІ.

Ця зміна у напрямку власної архітектури відображає прагнення гіперскейлерів зменшити витрати та залежність від одного зовнішнього постачальника. З прискоренням цієї тенденції компанії, що сприяють розробці кастомних чипів, стають дедалі ціннішими для всього екосистеми. Менш помітні компоненти часто виявляються найбільш прибутковими довгостроковими інвестиціями.

Taiwan Semiconductor Manufacturing: майстер ланцюга постачання

Якщо Nvidia і Broadcom уособлюють інновації та спеціалізацію у сфері чипів ШІ, то TSMC володіє ключами до виробництва всієї галузі. Компанія контролює приблизно 70% світового ринку передових виробничих послуг — роблячи її незамінним виробником для майже всіх великих виробників чипів.

Nvidia, AMD, Broadcom, Micron Technology і навіть гіперскейлери — всі передають виробництво на потужності TSMC. Це роль у ланцюгу постачання робить TSMC головним бенефіціаром буму інфраструктури ШІ. Незалежно від конкретної архітектури чипів, якщо компанії витрачають капітал на апаратне забезпечення ШІ, швидше за все, TSMC виробляє ці чипи.

З точки зору макроінвестицій, зростаючі бюджети на капітальні витрати є прямим індикатором зростання TSMC. Останні коментарі керівництва підкреслюють, що ШІ — це поколіннєва можливість для зростання, яка може суттєво збільшити доходи та маржу протягом наступних років. Компанія є, можливо, найрізноманітнішою та найстійкішою у довгостроковій перспективі інвестицією у напівпровідники, пов’язані з інфраструктурою, яку багато вважають найнадійнішою для довгострокового інвестування у цю галузь.

Інвестиційна стратегія на кількох рівнях

Що об’єднує ці три компанії, — це їх позиція на різних рівнях ланцюга постачання інфраструктури ШІ. Nvidia отримує високі оцінки за лідерство у інноваціях, Broadcom здобуває додатковий бізнес через системну інтеграцію, а TSMC стає багатшою просто завдяки виробництву тих чипів, які найбільше потрібні галузі.

З розгортанням у 2026 році хвилі інвестицій у розмірі 500 мільярдів доларів інвестори, що досліджують цю екосистему напівпровідників, знайдуть переконливі історії у всіх трьох компаніях. Спільна риса: кожна працює у ринку, де попит зростає швидше за пропозицію, а витрати на перехід для гіперскейлерів залишаються надто високими.

Для тих, хто досліджує інвестиційні підходи у сферах нових технологій, ресурси з аналізу інвестиційних стратегій — будь то традиційний аналіз, дослідження успішних інвестиційних стратегій або комплексні ринкові дослідження — можуть надати цінний контекст для розуміння того, як ці довгострокові інфраструктурні ігри зазвичай розвиваються. Такі підходи допомагають інвесторам розрізняти компанії, що захищають свої конкурентні переваги, від тих, що просто грають на тимчасовому попиті.

Поточне будівництво інфраструктури ШІ є одним із тих рідкісних точок перелому, коли кілька компаній по всьому ланцюгу цінності одночасно отримують значущу цінність.