WalshЗастерігаєПроОбережнеЗменшенняБалансу Постійне скорочення балансу привертає увагу в міру наближення Федерального резерву до 6.6 трильйонів доларів активів

Колишній губернатор Федерального резерву Кевін Ворш неодноразово виступав за повільне та дисципліноване зменшення балансу Федерального резерву з метою відновлення більш нормальних монетарних умов, зменшення структурних викривлень ринку та обмеження тривалого домінування центрального банку на фінансових ринках
На початку лютого 2026 року баланс Федерального резерву становить близько 6.6 трильйонів доларів, значно зменшившись від свого піку близько 9 трильйонів під час попередніх кризових інтервенцій, причому коливання здебільшого зумовлені управлінням резервами та операціями з казначейськими векселями
Ворш підтримує методичний багаторічний шлях кількісного згортання, а не різкі виведення ліквідності, попереджаючи, що раптові розгортання можуть повторити волатильність, наприклад, епізоди стресу репо 2018 року або цикл зменшення левериджу 2022 року
Його довгострокова концепція передбачає баланс близько до історичних норм, потенційно близько 3 трильйонів доларів або близько 20 відсотків ВВП, що реалізується поступово протягом п’яти-десяти років для мінімізації системних шоків
Зменшення балансу відбувається переважно через пасивне кількісне згортання, коли погашені казначейські та іпотечні цінні папери знімаються з обігу без повного реінвестування, що повільно висмоктує ліквідність із банківської системи та створює тиск на довгострокові доходності
Для ринків криптовалют глобальна ліквідність залишається домінуючим макрофактором, і умови згортання зазвичай тиснуть на активи з високим бета-коефіцієнтом, такі як Bitcoin та Ethereum
Bitcoin останнім часом коливався в межах середини 60000 доларів, тоді як Ethereum торгувався ближче до низу 2000 доларів, що відображає чутливість до інституційних позицій та коригувань левериджу
Зростання домінування стабільних монет, м’якші обсяги спотових торгів та зменшення відкритого інтересу ф’ючерсів свідчать про більш оборонну позицію, оскільки трейдери адаптуються до жорсткіших фінансових умов
Поступове циклічне кількісне згортання може пригнічувати вибухові ралі в короткостроковій перспективі, але зменшить ймовірність хаотичних ліквідних шоків, зберігаючи довгострокову структурну впевненість
Якщо згортання відбуватиметься разом із кінцевою нормалізацією ставок, цифрові активи з сильними монетарними наративами, особливо Bitcoin, можуть отримати вигоду від оновленої уваги до дефіциту, стійкості та інституційного впровадження
Ключові аспекти для трейдерів включають моніторинг керівних вказівок Федерального комітету з відкритого ринку, відстеження індикаторів ліквідності, обережне управління ризиками по кожній угоді та врахування макроекономічної волатильності
У підсумку підхід Ворша пріоритетує стабільність через поступове коригування, визнаючи, що дисципліноване нормалізування балансу може створити короткострокові перешкоди для ринків криптовалют, одночасно зміцнюючи більш стійку довгострокову фінансову основу