#WhyAreGoldStocksandBTCFallingTogether?

Зростання відсоткових ставок збільшує альтернативну вартість утримання бездоходних активів
Золото та Біткоїн традиційно вважаються збереженням вартості, а не активами, що генерують дохід. Тому, коли відсоткові ставки зростають, інвестори стикаються з вищими альтернативними витратами на їх утримання порівняно з облігаціями, ощадними рахунками або іншими активами, що приносять дохід. Центральні банки по всьому світу, зокрема Федеральна резервна система, посилюють монетарну політику для боротьби з інфляцією, і ці вищі ставки роблять утримання бездоходних активів менш привабливим. Вплив цього відчувається як у запасах золота, так і у Біткоїна, оскільки інвестори перерозподіляють свої кошти у активи, що забезпечують регулярний дохід, що призводить до синхронізованого тиску на продаж.
Сила долара США тисне на глобальний попит на золото і Біткоїн
Як золото, так і Біткоїн часто демонструють обернені відносини з доларом США. Коли долар зміцнюється, ці активи стають дорожчими для володарів інших валют, що зменшує міжнародний попит. Останнє зростання долара сприяло тиску вниз на ринках, впливаючи як на традиційні безпечні активи, такі як золото, так і на альтернативні збереження вартості, такі як Біткоїн. Ця динаміка підкреслює взаємозалежність глобальних рухів валют із цінами активів, які часто вважаються некорельованими.
Зміни у настроях ризику-он і ризику-оф спричиняють одночасний продаж у різних класах активів
Настрій ринку відіграє важливу роль у рухах цін активів. Хоча золото зазвичай вважається «безпечною гаванню», а Біткоїн іноді описується як цифрове золото, обидва можуть бути під впливом широкого настрою ризику-оф. Коли зростає невизначеність або домінують макроекономічні побоювання, інвестори часто зменшують свою експозицію до кількох класів активів одночасно, віддаючи перевагу ліквідності або державним цінним паперам. Це колективне зміщення настроїв пояснює, чому запаси золота та Біткоїн можуть падати разом, навіть якщо вони не є внутрішньо корельованими у довгостроковій перспективі.
Зміни у очікуваннях інфляції та реальних доходах впливають на попит на золото і Біткоїн
Золото та Біткоїн обидва чутливі до реальних відсоткових ставок — номінальної ставки мінус очікування інфляції. Коли реальні доходи зростають, стимул утримувати ці активи зменшується, оскільки вони не генерують дохід, тоді як інші варіанти — ні. Інвестори часто інтерпретують зростання реальних ставок як сигнал до перенаправлення капіталу у активи, що пропонують дохід відносно інфляції, що може спричинити скоординоване зниження цін як у акціях, пов’язаних із золотом, так і у Біткоїні. Цей феномен підкреслює, що макроекономічні індикатори, а не внутрішні характеристики активів, часто є рушіями ринкових рухів.
Інституційні інвестиційні моделі збільшують кореляцію між запасами золота і Біткоїном
Зростаюче інституційне впровадження Біткоїна змінило його поведінку у зв’язку з традиційними фінансовими ринками. Великі інвестори та фонди все частіше розглядають Біткоїн і золото як альтернативні збереження вартості, що означає, що макроекономічні потоки капіталу, такі як ребалансування хедж-фондів або зміни у глобальній ліквідності, можуть одночасно впливати на обидва ринки. Зростання ETF, рішень щодо крипто-кастоді та диверсифікованих портфелів, що включають золото і цифрові активи, посилило цю координацію, підкреслюючи зростаючу складність і взаємозалежність сучасних інвестиційних стратегій.
Висновок: розуміння макроекономічних ринкових динамік є ключовим
Одночасне падіння запасів золота і Біткоїна є швидше відображенням ширших макроекономічних тисків, ніж проблем окремих активів. Зростання відсоткових ставок, сильний долар США, зміни у настроях інвесторів і зміни у реальних доходах усі сприяють цій спостереженій кореляції. Для довгострокових інвесторів ці рухи ілюструють важливість розуміння макрооточення та еволюції динаміки між традиційними і цифровими збереженнями вартості, а не лише покладанняся на історичні припущення про незалежність активів або диверсифікацію.