#WhyAreGoldStocksandBTCFallingTogether? У ранньому 2026 році інвестори спостерігають незвичайну динаміку ринку: акції золотодобувної галузі та Біткоїн одночасно знижуються, навіть тоді, коли фізичне золото продовжує залучати сильний інституційний попит. Це розходження викликає важливі питання, особливо враховуючи довгострокову історію наративу Біткоїна як «цифрового золота». Однак у періоди системного стресу ринки, як правило, віддають перевагу ліквідності, а не ідеології. Обидва — BTC і акції золотої галузі — є високоліквідними, з використанням кредитного плеча, і тому вразливі до примусових продажів, коли паніка домінує.

1. Шок ризику та примусове зменшення кредитного плеча
Глобальні ринки увійшли у фазу підвищеної обережності щодо ризиків, викликану геополітичними напруженнями, ескалацією торговельних суперечок, яструбовою монетарною спекуляцією, слабкістю в акціях AI та технологічних компаніях і звуженням глобальної ліквідності. У таких умовах інвестори зосереджуються на збереженні капіталу і швидко зменшують експозицію.
Зі зростанням тиску на маржу поширюються примусові ліквідації across активи. Фонди з використанням кредитного плеча і трейдери продають все, що можна швидко конвертувати у готівку, незалежно від довгострокових фундаментальних показників. Біткоїн часто першим зазнає удару через свою високу волатильність і цілодобову ліквідність, тоді як золотодобувні компанії йдуть слідом, оскільки торгують як активи з використанням кредитного плеча. Фізичне золото, підтримане центральними банками та інституційними потоками, зазвичай краще поглинає попит і швидше стабілізується.
2. Наратив «Цифрове золото» Біткоїна під тиском
Під час цього спаду Біткоїн поводиться менше як хедж і більше як актив високого ризику з потенціалом зростання. Останні дані ринку показують ослаблення або негативну кореляцію з золотом і сильніше узгоджуються з ризиковими активами у стилі Nasdaq.
Біткоїн тісно слідкує за доступністю кредитування і циклами ліквідності. Коли фінансування звужується і кредитне плече розвивається, BTC стає основним джерелом готівки для інвесторів. У панічних умовах волатильність продається першою — і Біткоїн залишається одним із найволатильніших ліквідних активів. Золото, навпаки, виграє від попиту суверенних інвесторів, хеджування інфляції та кризових потоків, що пояснює його відносну стійкість.
3. Золотодобувні компанії: високий бета-експозиція до волатильності
Акції золотодобувної галузі не є чистими замінниками фізичного золота. Вони мають операційні, фінансові та ризики ринку акцій, які посилюють коливання цін.
Зазвичай вони рухаються у 2-3 рази більше за сам метал. Зростання цін на енергоносії, витрати на працю, обслуговування боргів і тиск ланцюгів постачання стискають маржу під час волатильних періодів. Після сильних зростань у 2025 році багато акцій галузі були технічно перенавантажені, що робить їх вразливими до різких відкатів у межах середнього значення. У широких продажах акцій їх сприймають як ризикові активи, а не як безпечні притулки.
4. Основні тригери спільного зниження
Кілька перехресних сил сприяють синхронізованому продажу:
Загострення торговельних напружень і загрози тарифів
Слабкість у лідерах AI і технологій
Волатильність на ринках дорогоцінних металів
Масштабні ліквідації криптовалют
Виклики маржі і ребалансування портфеля
Виведення фондів і закриття позицій
Разом ці фактори створюють середовище «продайте все», у якому зростають кореляції і тимчасово порушується диверсифікація.
5. Динаміка ліквідності, обсягу та кореляції
Біткоїн продовжує переживати екстремальні сплески обсягів під час сесій, зумовлених страхом, що відображає масштабні події ліквідації. Хоча ліквідність залишається глибокою, каскадне використання кредитного плеча робить рух цін дуже агресивним.
Фізичне золото залишається підтриманим центральними банками, ETF і суверенними покупцями. Його глибокий глобальний ринок виступає стабілізуючою силою під час криз.
Акції золотодобувної галузі страждають від меншої ліквідності і вищого бета. В результаті виведення капіталу призводить до пропорційно більшого відсоткового зниження. Ця структурна нерівновага пояснює, чому BTC і компанії галузі падають разом, тоді як спотове золото відхиляється.
6. Перспективи: що далі?
Поточне спільне зниження, ймовірно, викликане переважно зменшенням кредитного плеча, а не фундаментальним погіршенням. Історично фізичне золото стабілізується першим, оскільки інституційний попит знову зростає.
Біткоїн може відновитися, якщо умови ліквідності покращаться, сигнали політики послабляться або повернеться апетит до ризику. Однак статус «цифрового золота» залишається вразливим під час кризових ситуацій. Золотодобувні компанії продовжують пропонувати сильний потенціал зростання під час тривалих ралі золота, але залишаються вразливими до слабкості ринку акцій і зростання витрат.
Волатильність, ймовірно, збережеться, доки кредитне плече не буде повністю відновлено і макроекономічна невизначеність не зменшиться. Основні каталізатори для спостереження включають керівництво центральних банків, торгові переговори та індикатори глобальної ліквідності.
Кінцева думка
Акції золота і Біткоїн падають разом, оскільки обидва є з використанням кредитного плеча, високоліквідними і дуже чутливими до настроїв ризику. Під час панічного зменшення кредитного плеча їх продають агресивно. Фізичне золото відхиляється, оскільки підтримується глибоким інституційним попитом і потоками суверенного капіталу.
Реальність ринку 2026 року ясна:
Біткоїн поводиться як актив ризику, що залежить від ліквідності.
Золотодобувні компанії поводяться як акції з високим бета.
Жоден з них не є універсальним хеджем у кожній кризі.
Розуміння цих структурних динамік є ключовим для навігації волатильними макроциклами і ефективного управління ризиками.