Акції Allot зростають понад шість місяців, оскільки бізнес SECaaS прискорює розвиток

За останні шість місяців, починаючи з сьогоднішнього дня, Allot Ltd. виступає яскравим представником у секторі Інтернет-програмного забезпечення, зростаючи більш ніж на 20%, тоді як колеги по галузі зазнали втрат. Cisco Systems, F5 і Palo Alto Networks показали більш помірні результати: Cisco заробив лише 10,3%, тоді як F5 і Palo Alto Networks зазнали зниження відповідно на 8,1% і 1,1%. Це перевершення відображає здатність Allot використовувати зростаючий попит на рішення з кібербезпеки, зокрема через свою високорентабельну платформу Cybersecurity-as-a-Service.

Бізнес SECaaS прискорюється, сприяючи зростанню доходів

Основним каталізатором вражаючої динаміки цін на акції Allot є швидке масштабування пропозиції SECaaS. У третьому кварталі Allot продемонстрував міцний операційний імпульс: чисті продажі зросли на 14% у порівнянні з минулим роком до $26,4 мільйона, перевищивши очікування аналітиків на $400 000. Нерозподілений прибуток на акцію різко зріс до 10 центів із 3 центів у відповідному періоді минулого року, що становить значне перевищення прогнозів на 150%.

Впевненість компанії у своїх перспективах зростання спонукала керівництво підвищити річне керівництво. Тепер Allot очікує, що доходи за 2025 рік становитимуть від $100 до $103 мільйонів, порівняно з попереднім діапазоном $98-$102 мільйони. Що ще важливіше, прогноз зростання ARR SECaaS був підвищений до понад 60% у порівнянні з попередніми 55-60%, що свідчить про сильну впевненість керівництва у траєкторії платформи.

Модель підписки підсилює якість доходів і їхню видимість

Що відрізняє профіль зростання Allot, так це перехід компанії до повторюваних потоків доходів. SECaaS склав приблизно 28% від загальних доходів у третьому кварталі, і керівництво очікує, що ця частка наблизиться до 30%, якщо поточні тенденції збережуться. Ця структурна зміна є важливою, оскільки повторювані доходи тепер становлять 63% від загальних доходів порівняно з 58% у відповідному кварталі минулого року, суттєво покращуючи передбачуваність доходів і видимість прибутків для інвесторів.

Телекомунікаційні оператори залишаються основним двигуном зростання. Клієнти рівня Tier-1, які запустили послуги в останніх кварталах, систематично розширюють свою базу абонентів, створюючи високий попит на платформу Allot. Існуючі клієнти поступово купують додаткові рівні послуг, підтримуючи здорову динаміку підвищення продажів. Недавнє введення OffNetSecure, яке розширює захист за межі периметру мережі оператора, розширює можливості застосування та створює можливості для підвищення доходу на користувача.

Оцінка пропонує привабливий профіль ризик-доходність

Незважаючи на швидке зростання, Allot торгується за привабливою оцінкою відносно як ширшого сектору, так і прямих конкурентів. Очікуваний ціновий мультиплікатор за 12 місяців вперед становить 4,54X, що нижче за середній показник індустрії Інтернет-програмного забезпечення 4,71X. Ще більш переконливо, коефіцієнт P/S Allot порівнюється з усталеними конкурентами: Cisco Systems торгується за 4,74X, F5 — за 4,93X, а Palo Alto Networks — за значно вищим 11,82X.

Ця знижка в оцінці свідчить про те, що ринок можливо ще не врахував повністю потенціал розширення маржі від масштабування SECaaS. Поєднання операційного важеля та покращення структури доходів може сприяти розширенню мультиплікаторів, оскільки сталість зростання стає більш очевидною для інвестиційної спільноти.

Перспективи на майбутнє: консенсус очікує подальшого імпульсу

Консенсус аналітиків на Уолл-стріт очікує, що Allot збережеться у динаміці стабільного зростання до 2026 року, з очікуваним зростанням доходів на 13,3%. Далі, прогнозується, що прибутки 2026 року зростуть на 15,9% у порівнянні з попереднім роком, а останні корекції аналітиків демонструють тенденцію до підвищення. Ці позитивні оновлення прогнозів за останні 60 днів підкреслюють зростаючу впевненість у короткостроковій реалізації компанії та довгостроковому потенціалі SECaaS.

Поєднання сильного операційного виконання, розширення маржі за рахунок масштабування підписки та розумної оцінки створює переконливий інвестиційний кейс. Переход компанії до більш високорентабельної, більш передбачуваної моделі доходів дозволяє їй забезпечити стабільне зростання прибутків, що робить її привабливим варіантом для інвесторів, які шукають експозицію до сектору кібербезпеки за розумною оцінкою. Для інвесторів із довгостроковим горизонтом ця ситуація пропонує значний потенціал зростання поряд із розумним захистом від ризиків через привабливі мультиплікатори оцінки.