Зростання цін на каву підживлюється слабким доларом і обмеженістю пропозиції

Ціни на каву зросли у останніх торгових сесіях, причому як арабіка, так і робуста демонструють солідний приріст. Ралі цін на каву сьогодні відображає злиття кількох факторів: індекс долара знизився до багатомісячних мінімумів, що спричинило закриття коротких позицій на товарних ринках, тоді як обмеження у постачанні в основних країнах-виробниках продовжують підтримувати оцінки. Арабіка подорожчала на +0.92%, а робуста — на +2.88%, причому остання досягла 1,5-місячного максимуму. Це ралі підкреслює складну взаємодію між рухами валюти, динамікою виробництва та глобальним рівнем запасів, які формують поведінку цін на каву.

Слабкість долара відкриває попит на товари

Останнє зниження індексу долара до 3,5-місячного мінімуму стало основним каталізатором ширшого ралі товарів, зокрема кави, яка виграла разом з іншими ринками. Коли американська валюта слабшає, товари, номіновані в доларах, стають більш доступними для міжнародних покупців, що стимулює закриття коротких позицій трейдерами і відновлює попит. Ця макроекономічна динаміка валюти історично була одним із найнадійніших драйверів руху цін на каву, оскільки вона робить фізичний імпорт більш доступним і водночас спричиняє технічні коригування на ринку.

Виробництво і експортні труднощі Бразилії

Бразилія залишається провідним виробником арабіки у світі, і останні події там мають значний вплив на глобальні ціни на каву. Дані щодо експорту малюють тривожну картину: загальний експорт зеленої кави з Бразилії знизився на 18.4% у порівнянні з минулим роком, при цьому поставки арабіки зменшилися на 10%, а робусти — на 61%. Ці зниження сигналізують про напруженість на ринку навіть під час активного збору врожаю. До проблем із постачанням додається зниження опадів у найбільшій регіоні вирощування арабіки — Мінейрас, яке склало всього 53% від історичних середніх рівнів. Сухий клімат зазвичай зменшує потенціал врожайності і ставить під сумнів стійкість виробництва у країні-лідері, що надає фундаментальну підтримку цінам на каву.

Відновлення запасів створює змішані сигнали

Запаси кави, що контролюються ICE, демонструють цікаву динаміку. Хоча запаси арабіки знизилися до 1,75-річного мінімуму приблизно до 398 645 мішків, вони згодом відновилися до 461 829 мішків — максимуму за 2,5 місяці. Аналогічно, запаси робусти досягли 1-річного мінімуму, але відновилися до 4 609 лотів у останні тижні. Це відновлення запасів на складах створює перешкоду для зростання цін на каву, оскільки достатні запаси зазвичай пригнічують бичачий настрій. Однак рівень запасів залишається історично скромним, що запобігає різкому падінню оцінок.

Вибух робусти у В’єтнамі тисне на баланс ринку

В’єтнам, найбільший у світі виробник робусти, стає дедалі більш домінуючою силою у глобальному постачанні кави. Експорт країни у 2025 році зріс на 17.5% у порівнянні з минулим роком до 1.58 мільйонів метричних тонн, тоді як виробництво прогнозується на рівні 1.76 мільйонів метричних тонн — максимум за 4 роки. Це розширення створює структурний тиск на ціни, особливо для робусти, оскільки зростаючі поставки з В’єтнаму конкурують безпосередньо з іншими країнами-виробниками і випробовують готовність покупців платити преміальні ціни. Асоціація кави та какао В’єтнаму зазначила, що виробництво може бути на 10% вищим за попередній рік за сприятливих погодних умов, додаючи ще один рівень тиску на зниження оцінок робусти.

Глобальне виробництво і довгостроковий прогноз постачання

Міжнародна організація кави повідомила, що світовий експорт кави за поточний маркетинговий рік знизився лише на 0.3% у порівнянні з минулим роком, що свідчить про відносно стабільний попит попри зростання цін. Однак у довгостроковій перспективі динаміка постачання є змішаною. Служба сільськогосподарських досліджень USDA прогнозує, що світове виробництво кави у 2025/26 зросте на 2.0% до рекордних 178.848 мільйонів мішків, хоча виробництво арабіки очікується зменшитися на 4.7%, а робусти — зросте на 10.9%. Виробництво Бразилії прогнозується зменшитися на 3.1%, тоді як виробництво В’єтнаму зросте на 6.2% до 30.8 мільйонів мішків — максимуму за 4 роки. Ці структурні зміни підкреслюють поступове балансування: арабіка стає відносно рідкіснішою, тоді як запаси робусти зростають, що може підтримувати ціни на арабіку і водночас тиснути на оцінки робусти. Очікувані кінцеві запаси знизяться на 5.4% до 20.148 мільйонів мішків, що дає скромну підтримку загальній перспективі цін на каву.

Висновок: Конкуруючі динаміки формують траєкторію цін на каву

Останні рухи цін на каву відображають боротьбу між підтримуючими факторами — слабкістю долара, слабкістю експорту Бразилії, нижчими за середнє опадами та скромним рівнем глобальних запасів — і бичачими перешкодами, включаючи масштабне розширення виробництва робусти у В’єтнамі та рекордні прогнози світового виробництва. У короткостроковій перспективі макроекономічні валютні потоки і короткострокові проблеми з постачанням, ймовірно, визначатимуть напрямок цін на каву, тоді як довгострокова траєкторія залежить від того, наскільки швидко розширення виробництва у В’єтнамі вплине на цінову рівновагу і чи відновиться або погіршиться погода у Бразилії.